На Уолстрийт има няколко типа анализатори, които изготвят различни видове доклади, тъй като имат различни видове клиенти.
Аналитични продавачи
Това са анализаторите, доминиращи днешните заглавия. Те са наети от брокерски къщи, за да анализират компаниите и да пишат задълбочени доклади, след като провеждат това, което понякога се нарича първично изследване. Тези доклади се използват за „продажба“ на идея на физически и институционални клиенти. Отделните инвеститори получават достъп до тези отчети главно, като имат сметки в посредническата фирма.
Например, за да получите безплатни изследвания от Merrill Lynch, трябва да имате акаунт при брокер на Merrill Lynch. Понякога отчетите могат да бъдат закупени чрез трета страна като Multex.com. Институционални клиенти (т.е. мениджъри на взаимни фондове) получават изследвания от институционалните брокери на посредника.
Добрият изследователски доклад за продажбите съдържа подробен анализ на конкурентните предимства на компанията и предоставя информация за експертните познания на ръководството и за това как оперативната оценка и оценката на акциите на дружеството се сравняват с групата на връстници и нейната индустрия. Типичният отчет също съдържа модел на печалба и ясно посочва предположенията, използвани за създаване на прогнозата. (За свързаното четене, вижте: Анализ на Buy-Side vs. Sell-Side .)
Писането на този тип отчети отнема много време процес. Информацията се получава, като се прочетат документите на компанията в Комисията за ценни книжа и борси (SEC), се срещнете с нейното ръководство и, ако е възможно, разговорите с нейните доставчици и клиенти. Това също включва анализ на публично търгуваните колеги на компанията, за да се разберат по-добре разликите в оперативните резултати и оценките на акциите. Този подход се нарича фундаментален анализ, защото се фокусира върху основите на компанията. Този строг процес ограничава типичния аналитичен анализатор до две или три индустрии и около 10-15 компании.
Предизвикателството пред брокерите е, че е изключително скъпо да се създадат всички тези изследвания. Брокерските посредници трябва да възстановят разходите за изплащане на аналитични аналитични агенти от някъде, но дерегулацията значително намали възможността за печалба от всичко, освен сделките за инвестиционно банкиране. Основният резултат от тези „сили“ е, че изследователските отдели не могат да изследват компании, които нямат потенциална сделка с инвестиционна банка от около 50 милиона долара или повече. Това оставя хиляди страхотни компании без изследвания. Съчетайте това с факта, че изследователските отдели намаляват покритието, а не издават отчети за "продажба" и ще получите представата, че анализаторите издават само препоръки за "купуване". (Към, вижте: Защо има малко рейтинги за продажба на Уолстрийт. )
Анализ на купувачите
Анализаторите на купувачите са наети от мениджъри на фондове като Fidelity и Janus, както и от пенсионните фондове. Подобно на анализатора на продажбата, анализаторът от страна на покупката е специализиран в няколко сектора и анализира запасите, за да даде препоръки за покупка / продажба. Въпреки това, купуващата страна се различава от страната на продажбата по три основни начина: те следват повече акции (30-40), пишат много кратки доклади (обикновено една или две страници) и техните изследвания се разпространяват само на мениджърите на фонда.
Анализаторите от страна на купуването могат да покрият повече акции, отколкото анализаторите, тъй като имат достъп до всички проучвания на страната на продажбите. Те също имат възможност да присъстват на индустриални конференции, домакин на фирми, продаващи страни. По време на тези конференции ръководството на няколко компании в даден сектор представят защо те са по-добра инвестиция. След събирането на тази информация, анализаторите от страна на купуването обобщават своя случай в кратък доклад, който съдържа и прогноза за приходите.
Страната за продажба предоставя проучвания и конференции за купувачите, с надеждата страна, че купуващата страна ще им позволи да извършват големите сделки, които правят фондовете, когато действат по препоръката, предоставена от страната за продажба. За да компенсират фирмата за тази информация, средствата ще купуват и продават акции с посредническите фирми, които предоставят най-добрата информация. (За свързаното четене, вижте: Кариери в проучвания „Buy-Side“ и „Sell-Side“ .)
Независими анализатори
Независимите анализатори са практикуващи, които не са заети нито от посреднически фирми, нито от взаимни / пенсионни фондове. "Индии", както ги наричат понякога, са фирми, създадени да предоставят изследвания, които са "незаети" от сделки с инвестиционно банкиране.
Някои индианци се фокусират върху обслужването на институционални клиенти и им се плаща такса, за да следват определени акции и / или да намерят нови идеи, които липсват от страна на продавача. В някои случаи тези институционални индивиди имат връзка с посредническа фирма и се компенсират от сделки, дадени им от фондовете. Понякога става въпрос само за такса.
Други индианци предоставят своите изследвания както на институционални, така и на отделни инвеститори. Тези фирми могат да предоставят своите изследвания на база абонамент или безплатно. И в двата случая е важно да се разбере същността на връзката между изследователската фирма и компанията, която се анализира (обикновено наричана „предметната компания“), дори ако докладът не е безплатен.
Всеки изследователски доклад е длъжен да има отказ от отговорност, който, наред с други неща, разкрива същността на връзката между изследователската фирма и предметната компания. Този отказ от отговорност обикновено се появява в края на доклада и е в малък тип. В него изследователската фирма трябва да разкрие дали и как е обезщетена за предоставянето на изследвания. Например, големите фирми от Уолстрийт ще разкрият, че са предоставили услуги за инвестиционно банкиране на съответната компания.
Обективност на анализатора
Обективността на докладите за изследвания е основен въпрос, зададен както на големите фирми от Уолстрийт, така и на индийците. Цел ли е изследването на Уолстрийт? Може ли инди да предостави обективен доклад за изследване, ако е платен от съответната компания? Това са трудни въпроси за отговор, без да четете разкритието и доклада и да знаете нещо за фирмата и анализатора. Точно както на Уолстрийт, някои индийци се стремят да отговарят на по-висок стандарт на етично поведение, докато други просто се опитват да манипулират запасите. Но ваша отговорност е да разберете и оцените тази информация.
Долния ред
Индиите играят важна роля на днешния пазар, като предоставят изследвания на малки и микро запаси, които игнорират традиционните брокерски изследователски отдели. Уолстрийт се превърна в късогледство, фокусиран върху големи акции на капитала и зарадва големи институционални инвеститори. Това доведе до по-голямата част от запасите да станат „сираци“, въпреки инвестиционния си потенциал. Индии се опитват да преодолеят тази информационна пропаст, като предоставят изследвания за запасите от Уолстрийт, осиротели. Докато интернет революцията увеличава способността на отделните инвеститори да правят свои сделки и изследвания, за да се извърши задълбочена работа, е необходимо време и опит. Законните индийци отнемат време, за да предоставят полезна информация. От вас зависи да прецените стойността му.
(За свързаното четене вижте: Разбиране на оценките на анализатора .)
