Активната възвръщаемост е процентната печалба или загуба на инвестиция спрямо референтната стойност на инвестицията. Еталон може да бъде пазарен, като например индексът Standard и Poor's 500 (S&P 500) или специфичен за сектора, като например Dow Jones US Financials Index. Активната възвръщаемост е разлика между еталонната и реалната възвращаемост. Тя може да бъде положителна или отрицателна и обикновено се използва за оценка на работата. Компаниите, които търсят активна възвръщаемост, са известни като „активни мениджъри на фондове“ и обикновено са фирми за управление на активи или хедж фондове.
Прекъсване на активната възвръщаемост
Портфейл, който превъзхожда пазара, има положителна активна възвръщаемост, като се приема, че пазарът като цяло е еталон. Например, ако възвръщаемостта на референтната стойност е 5%, а реалната възвръщаемост е 8%, тогава активната възвръщаемост ще бъде 3% (8% - 5% = 3%).
Ако същият портфейл върне само 4%, той ще има отрицателна активна възвръщаемост от -1% (4% - 5% = -1%).
Ако бенчмаркът е специфичен сегмент на пазара, един и същ портфейл би могъл хипотетично да понижи ефективността на по-широкия пазар и все още да има положителна активна възвръщаемост спрямо избраната база. Ето защо е от съществено значение инвеститорите да знаят показателя, който даден фонд използва и защо. (За по-нататъшно четене вижте: Как да използвате еталон за оценка на портфейл .)
Преследване на активно връщане
Легендарният инвеститор Уорън Бъфет вярва, че повечето инвеститори биха постигнали по-добра възвращаемост, инвестирайки в индексен фонд, за разлика от опитите да победят пазара. Той вярва, че всички ръководители на фондове с активна възвръщаемост правят ерозия от таксите. Изследвания от S&P и Dow Jones индекси подкрепят мисленето на Buffet. Данните разкриват, че активните мениджъри на фондове, които надхвърлят показател за едногодишен период, имат по-малко от 50% шанс да го надминат отново със същия процент през втората година. Проучването установява също, че дори и управителите на фондове да имат успешен тригодишен опит за генериране на активна възвръщаемост, през следващите три години те са били по-ниски от показателя.
Много мениджъри на фондове комбинират активно и пасивно управление, за да създадат основна и сателитна стратегия, която поддържа основните акции в диверсифициран индексен фонд, за да се сведе до минимум риска, като същевременно активно управляват сателитен компонент на портфолиото, за да се опитат да надминат показателя.
Стратегии за активно връщане
Мениджърите на фондове, които търсят активна възвръщаемост, се опитват да открият и използват краткосрочните движения на цените, като използват фундаментален и технически анализ. Например, мениджърът може да създаде портфейл, който се състои от акции, които имат ниско съотношение дълг към собствен капитал и да изплати дивидентна доходност над 3%. Друг мениджър може да закупи запаси, които са формирали обратна схема на обръщане на главата и раменете. Мениджърите на фондове също отблизо следват моделите на търговия, новини и потоци от поръчки в стремежа си да постигнат активна възвръщаемост.
