Какво е асимилация?
Асимилация се отнася до усвояването на нова или вторична емисия акции от обществеността, след като тя бъде закупена от андеррайтера. Когато дадено дружество предлага акции от акциите си за продажба на публиката, или чрез първоначално публично предлагане (IPO) или чрез вторично предлагане, акциите първо ще бъдат разпределени на един или повече застрахователи. Тогава е задача на андеррайтерите да продават акциите на обществеността.
Ключови заведения
- Асимилация е публичното усвояване на емитираните акции. Акции, които са на добра цена и са били добре пуснати на пазара, трябва да бъдат асимилирани и лесно усвоени. Ако акциите не се асимилират или лесно се усвоят от обществеността, това би могло да означава, че акциите са били с неправилна цена или неправомерно продадени.
Разбиране на асимилация
Акциите се издават от компания и след това често се купуват от застраховател. Работата на андерайтета е да продават акциите на обществеността и тези акции да бъдат асимилирани. След като всички акции са продадени от застрахователя, акцията се счита за усвоена.
След като новите акции принадлежат на инвеститорите, те се търгуват на вторичния пазар като всяка друга ценна книга. Компания, която е добре известна и определи разумна цена на акциите, ще има по-голяма вероятност новите си акции бързо да се асимилират. Липсата на асимилация може да бъде знак, че инвеститорите не са уверени в компанията или смятат, че е надценила акциите си. Понякога липсата на асимилация може да бъде резултат от това, че купувачите не са напълно запознати с предлагането на акции, което би подсказало за грешка от страна на застрахователите.
Ако дадена компания емитира повече акции, новите акции ще бъдат усвоени в съществуващите. Новите акции ще бъдат неразличими от старите, носещи същите права и права като първоначалните акции.
В случай на IPO, акциите ще предоставят правата и правата, предоставени от емитиращата компания.
В случай на вторично предлагане, когато акциите не са същите като преди издадените акции, като например предлагането на акции от клас Б вместо акции от клас А, правата и правата могат да бъдат различни от другия клас емитирани преди това. Например, един клас може да няма право на глас.
Независимо какъв тип е емитирането на акции, целта на андеррайтера е да асимилира акциите.
Пример за асимилация
В доста странно дело в Канада, Shaw Communications Inc. (SJR) беше основен акционер в Corus Entertainment Inc. (TSX: CJR.B). Шоу искаше да излезе от позицията си през май 2019 г. Вместо просто да продаде акциите на отворения пазар, Шоу получи андерайтет да купи техния над 80 милиона дялов дял в купена сделка.
Шоу получи 6.80 долара за акциите си от андеррайтера, въпреки че акцията се затвори на $ 8.06 в деня преди обявяването на сделката. Шоу беше готов да поеме намалената цена на акциите в замяна на чисто излизане от позицията им и не трябваше сами да размотават голямата позиция. Към момента на съобщението акциите на Corus бяха средно дневен обем от около 570 000 акции. Щеше да отнеме много време на Шоу да продадат позицията си.
Цената от 6.80 долара също беше цена, която подписвачите смятаха, че могат да продадат акциите, като цената наскоро беше над 8 долара. Тогава стана задача на андерайтета да асимилира тези акции в ръцете на обществеността. Андеррайтерът ще намери купувачи за тези повече от 80 милиона акции.
