Какво е облигация за облигационно кредитиране
Облигация за облигационно кредитиране е кредитна структура, използвана в системата за отпускане на ценни книжа за сигурност на Федералния резерв на САЩ, при която кредитополучателите, обикновено търговски банки, получават заем на облигации, като използват цялото или част от собствения си портфейл от облигации за обезпечение. Структурата на облигацията за облигационно заемане е различна от традиционната структура на Федералния резерв за облигационни заеми, при която кредитополучателят вместо това взема заема като пари.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Облигация за облигационно кредитиране
Структурата на облигациите за облигационни заеми понякога е за предпочитане пред паричните заеми, защото може да позволи по-добро управление на паричните средства за заемодателя. Всъщност, за да насърчи банките първо да търсят финансиране от нормални пазарни източници, Федералният резерв отпуска заеми по-висок и по този начин по-скъп от краткосрочните лихви, които банките биха могли да получат на пазара при обичайни обстоятелства. Федералният резерв понякога използва тази структура, за да помогне да се сведе до минимум въздействието върху съвкупното ниво на наличните пари в банковата система.
Облигация за облигационно кредитиране на търговски банки
Федералният резерв дава заеми на търговски банки и други депозитарни институции, което обикновено е известно като кредитиране на прозорец с отстъпки, за да помогне на банките да преодолеят трудностите, които могат да имат при получаването на финансиране. Тези трудности могат да варират от сравнително често срещани проблеми, като например финансов натиск, свързан с неочаквани отклонения в кредитите и депозитите на банката, до извънредни събития, като тези, възникнали след терористичните атаки на 11 септември 2001 г. или по време на финансовата криза през 2008 г. Във всички случаи централната банка на САЩ предоставя заеми, когато нормалното пазарно финансиране не може да задоволи финансовите нужди на търговските банки. Въпреки че облигацията за облигационно кредитиране не е предназначена да се използва като последователна форма на заемане по време на нормална пазарна среда, тя е на разположение за покриване на непредвидени развития.
Защо облигационни заеми от банките на федералните разходи повече
Банките обикновено предпочитат да вземат заеми от други банки, тъй като лихвеният процент е по-евтин и кредитите не изискват обезпечение. Обикновено банките заемат облигации от Федералния резерв само когато страдат от краткосрочен дефицит на ликвидност и се нуждаят от бърза инфузия на пари в брой. Поради тази причина обемът на заемните кредити на Федералните резерви на банките има тенденция да скочи значително в периоди на икономически затруднения, когато всички банки изпитват известна степен на ликвиден натиск. Например, след като балонът на dotcom tech се спука през 2001 г., заемите в прозореца за отстъпки на Федералния резерв достигнаха най-високото си ниво от 15 години насам. За да се сведе до минимум рискът Федералният резерв да понесе загуби от облигации до облигационни заеми, банките трябва да залагат обезпечение под формата на облигации от собствените си портфейли. От 1913 г., когато е създаден Федералният резерв, централната банка никога не е губила пари от своите кредити за отстъпки, включително облигации за облигационни заеми, на търговски банки.
