Познаването на сезонните и секторните цикли на фондовите пазари може да подобри драстично инвеститорите. Ключът е да се знае кога да се инвестира сериозно или леко и дали да се преценява потребителят по преценка или запасите от основни потребителски стоки. Също така е полезно да се знае етапа на бизнес цикъла и къде Федералният резерв е разположен в цикли на затягане или разхлабване.
Времето на годината
Нед Дейвис изследвания, алманахът на борсовия търговец и други откриха, че най-доброто време на годината, за да бъде напълно инвестирано в акции, е от ноември до април, а най-лошият период е от май до октомври. Този сезонен ефект е силно изразен и изследване на Нед Дейвис установи, че за последните 65 години запасите са нараснали с 8% през най-добрите месеци в сравнение с увеличение с 1% през най-лошите месеци. Оттук произлиза афоризмът на Уолстрийт „продавай през май и си отивай“. Постоянното дългосрочно приложение на тази стратегия за превключване води до огромно предимство на сместа. Например, проучването на Нед Дейвис показва, че инвестиция от 10 000 долара през 1950 до 2000 г. е довела до обща печалба от 585 000 долара за най-добрия период, за разлика от общата печалба от 2 900 долара за най-лошия период.
Дискреционно срещу Staples Исторически
Дискреционните акционерни дружества предоставят услуги и продукти, които потребителите намират за несъществени. Това включва компании като Tiffany & Co., Amazon.com и Walt Disney Company. Основните запаси включват продукти и услуги, които са от основно значение за ежедневния живот. Компанията за супи в Кембъл, Procter & Gamble и компанията Coca-Cola са добри примери.
Пазарната история ясно показва най-доброто време на годината, което трябва да бъде напълно инвестирано, а следващата стъпка е да определим кога да се излагат наднормено тегло на потребителски дискреционни или потребителски основни групи акции. Leuthold Group проучи този въпрос и намери окончателен отговор, използвайки периода октомври 1989 г. до април 2012 г. През ноември-април най-добрият сезонен период за акции, потребителски дискреционни акции доведе до надвишена обща възвръщаемост от 3, 2% спрямо S&P 500, докато потребителите Запасите на скобите претърпяха -1, 93% доходност. През най-лошия сезонен период, май-октомври, запасите от потребителски стоки са показали надвишена възвръщаемост от 3, 5%, а потребителските преценки - над 2, 5%. Leuthold Group демонстрира, че тази стратегия за превключване очевидно превъзхожда обикновената концепция „продавай през май и си отивай“.
Дискреционно срещу Staples през 2016 г.
През януари 2016 г. историческите цифри предполагат, че моделът за превключване трябва да прекалява с дискреционни запаси за следващите четири месеца. Съществуват обаче и други съображения, основаващи се на мечия поведение на пазара на акции през последните няколко седмици. Дискреционните акции носят много по-висок риск от бета, например, и инвеститорът трябва да постави под въпрос дали рискът оправдава положението с наднормено тегло.
Помислете къде се намира и икономиката по отношение на бизнес цикъла. В момента той е в по-късния етап на цикъла, а Мартин Фридсън, производител на облигационни боксове в Lehmann, Livian, Fridson Advisors, сега вижда шанса за рецесия през 2016 г. на 44% въз основа на кредитни спредове. По време на икономическите спадове отбранителните сектори като потребителските скоби се представят по-добре, а на мечките пазари те губят по-малко от дискреционните запаси. Федералният резерв също започна затягащ цикъл през декември 2015 г. и в началото на януари 2016 г., това подтикна Ned Davis Research да говори за надграждане на потребителските скоби до наднормено тегло много по-рано от обикновено. Той поддържа, че е твърде рано да получавате прекомерна защита, но инвеститорите трябва да бъдат нащрек за тази възможност.
Бъдете защитни, докато акциите не се стабилизират
В средата на януари 2016 г. потребителският дискреционен сектор е загубил 7% в сравнение със загуба от 4% за основните стоки. Този резултат е в противоречие с историческите сезонни тенденции, тъй като сега акцентът на портфейла обикновено е върху дискреционните акции. Ако по-благоприятните пазарни действия налагат по-голямо бета портфолио преди да се появи май, тогава инвеститорите трябва да го направят. В момента обаче това не е така и се гарантира предпазливост. Защитните потребителски скоби изглеждат като по-добър залог тук и ще загубят по-малко, ако потвърден пазар на мечка пристигне през 2016 година.
