Стандартните методи за изчисляване на доходността все още се прилагат за коригираните към инфлацията облигации, само инвеститорите са по-склонни да обърнат внимание на реалната доходност с коригирана към инфлация облигация. Инфлационно приспособените облигации имат доходност, която изглежда е по-ниска от некорегираните (номинални) облигации. Доходността на облигациите за коригирани към инфлацията облигации се определя като процент на процент, превишаващ измерената инфлация.
Как да се изчисли доходността на облигация
За да намерите реалната (а не номиналната) доходност на която и да е облигация, изчислете годишния растеж и извадете темпа на инфлация. Това е по-лесно за коригираните към инфлацията облигации, отколкото за некоректираните облигации, които се котират само в номинални промени.
Помислете за разликата между държавна облигация на САЩ (T-облигация) и защитена от инфлация ценна книга (TIPS). Стандартна облигация с номинална стойност 1000 долара и купон от 7% винаги ще върне 70 долара. A TIPS, от друга страна, коригира номиналната си стойност според инфлацията. Ако инфлацията е 5% през годината, TIPS от номинална стойност от 1000 долара ще се превърне в номинална стойност от 1, 050 долара, дори ако вторичната пазарна цена на TIPS намалява през същото време.
пример
СЪВЕТ с номинална стойност от 1000 долара с купон от 4% първоначално би генерирал възвръщаемост от 40 долара. Ако инфлацията коригира номиналната стойност до 1050 долара, вместо това купонното плащане би било 42 долара (40 щ.д. х 1, 05). Да предположим, че TIPS се търгува на $ 925 на вторичния пазар. Изчисляването на реалната доходност би използвало цената на вторичния пазар (като всяка друга облигация) от $ 925, но би използвало коригираното спрямо инфлацията купонно плащане от $ 42. Реалният добив би бил 4, 54% (42 ÷ 925).
Облигации, свързани с CPI
Облигациите, които са свързани с индекса на потребителските цени (CPI), например, генерират доходност, която има вградено предположение за инфлация. Ако номиналните държавни облигации са с доходност 5%, а TIPS дават 3% за същия падеж, предположението е, че годишната CPI ще бъде 2%. Ако реалната инфлация през годината надхвърли 2%, притежателите на облигации TIPS получават по-висока реална възвръщаемост от номиналните облигационери. Този праг от 2% се обозначава като точка на равновесие на инфлацията, след която TIPS става по-добра стойност от номиналната облигация.
