Чрез пазарите на бикове и мечки инвеститорите успяха да намерят външна възвръщаемост - почти 8-кратна печалба през изминалия четвърт век - чрез уникална стратегия: чрез закупуване на ETFs в близост до пазара и продажбата им на отворения пазар на следващия ден. Този период след час често е белязан от предимно положителни новини за печалби, които са склонни да вдигат цените на отделните акции. Резултатът е "хало ефект", който също повиши цените на ETF. Bespoke Investment Group предполага, че почти всички пазарни печалби от 1993 г. - както е представено от SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - всъщност са извън стандартните часове за търговия, според неотдавнашен подробен доклад на Barron's. Въпреки това, реализацията на този вид печалби може да не работи повече в резултат на туитовете на президента Тръмп и продължаващата търговска война между САЩ и Китай.
Какво означава за инвеститорите
Според съоснователя на Bespoke Джъстин Уолтърс, чиято фирма проследява фонда на SPY от 1993 г., инвеститорите, които „купуват в края на всеки ден и продават на следващия ден на отваряне на пазара“, биха достигнали 672% в момента, без дори да включват дивиденти. И обратното, добавя Уолтърс, „ако сте направили обратното и сте купували на открито всеки ден за търговия и сте продавали в края на същия ден, вие бихте намалили 11, 5%“. Една от причините за големите печалби след обичайните часове за търговия е, че важните новини като докладите за печалби обикновено излизат наяве по това време, а отчетите са изключително положителни като общо правило. След това тази новина се определя на цени в отделни акции към следващия отворен пазар и по този начин в ETF цени.
Това не означава, че отделните инвеститори трябва да се съсредоточат само върху нощната търговия. Въпреки че много брокери предлагат известен достъп до извънчасово търгуване за клиенти на дребно, високите разходи за транзакциите и проблемите с ликвидността могат да бъдат прекомерни фактори, според макро стратегът на Bespoke Джордж Пиъркс, цитиран от Barron.
Защо 2019 г. е различна
Има и данни, които предполагат, че тенденцията се е изместила през 2019 г., поне за краткосрочен план. Инвеститорите, които купуваха SPY на открития пазар и се продаваха на затваряне всеки ден за 2019 г., ще са с 15, 1%, докато търговците след часове ще са само 4, 3%.
Bespoke цитира две основни причини за неотдавнашната промяна в ефекта на ореола. Първият е нередният график за туитър на президента Тръмп, а вторият е продължаващата търговска война с Китай. Преди настоящата администрация президентите не са имали вероятност да туитят неща, „които са антагонистични или по някакъв начин пазарни негативни по отношение на търговията със САЩ рано сутрин или късно през нощта“, казва Пиъркс. За разлика от това, съветниците на Тръмп често изглаждат коментарите на Тръмп в дневните часове за търговия, често изтласквайки акциите.
Какво следва
В краткосрочен план това означава, че инвеститорите, които разчитат на печалби след часове, за да увеличат възвръщаемостта на ETF, може да се наложи да преосмислят своите стратегии, особено след като търговското напрежение между САЩ и Китай отново се увеличава.
