Какво е криза на ликвидността?
Кризата на ликвидността е финансова ситуация, характеризираща се с липса на пари или лесно конвертируеми парични активи, предоставени едновременно в много предприятия или финансови институции. В условията на криза с ликвидност проблемите с ликвидността в отделните институции водят до рязко увеличение на търсенето и намаляване на предлагането на ликвидност, а произтичащата от това липса на налична ликвидност може да доведе до широко разпространени неизпълнения и дори до фалити.
Ключови заведения
- Кризата на ликвидността е едновременно увеличаване на търсенето и намаляване на предлагането на ликвидност в много финансови институции или други предприятия. В основата на кризата с ликвидността са широко разпространеното несъответствие на падеж между банките и други предприятия и произтичащата от това липса на парични средства и други ликвидни активи, когато са необходими. Кризите на ликвидността могат да бъдат предизвикани от големи, отрицателни икономически шокове или от нормални циклични промени в икономиката,
Разбиране на кризата с ликвидност
Несъответствието между падеж, между активите и пасивите, както и произтичащата от това липса на правилно определен паричен поток обикновено са в основата на кризата с ликвидност. Проблемите с ликвидността могат да възникнат в една институция, но истинската криза на ликвидността обикновено се отнася до едновременна липса на ликвидност в много институции или в цялата финансова система.
Проблем с ликвидността на един бизнес
Когато иначе платежоспособният бизнес няма ликвидните активи - в пари или други силно търгуеми активи, необходими за изпълнение на краткосрочните си задължения, той е изправен пред проблем с ликвидността. Задълженията могат да включват погасяване на заеми, плащане на текущите оперативни сметки и изплащане на служителите му. Този бизнес може да има достатъчно стойност в общите активи, за да посрещне всичко това в дългосрочен план, но ако няма достатъчно пари, за да ги изплати след изтичането им, тогава той ще изплати задълженията си и евентуално може да влезе в несъстоятелност, тъй като кредиторите изискват погасяване. Коренът на проблема обикновено е несъответствие между падежите на инвестициите, които бизнесът е направил, и задълженията, които бизнесът е поел, за да финансира своите инвестиции. Това създава проблем с паричните потоци, при който очакваните приходи от различни проекти на бизнеса не пристигат достатъчно скоро или в достатъчен обем, за да извършат плащания към съответното финансиране.
За бизнеса този тип проблем с паричните потоци може да бъде напълно избегнат, ако бизнесът избере инвестиционни проекти, чиито очаквани приходи съответстват достатъчно добре на плановете за погасяване на свързаното финансиране, за да се избегнат пропуснати плащания. Друга възможност е бизнесът да се опита да съпоставя падежите, като взема допълнителен краткосрочен дълг от заемодателите или поддържа достатъчен самофинансиран резерв от ликвидни активи под ръка (в действителност разчита на притежателите на дялови капитали), за да извършва плащания, тъй като им се дължи., Много фирми правят това, като разчитат на краткосрочни заеми, за да задоволят нуждите на бизнеса. Често това финансиране се структурира за по-малко от година и може да помогне на компанията да отговори на заплатите и други изисквания.
Ако бизнес инвестиции и дълг са несъответстващи по падеж, не е налице допълнително краткосрочно финансиране и самофинансираните резерви не са достатъчни, тогава бизнесът или ще трябва да продаде други активи за генериране на пари, известни като ликвидиращи активи, или да се изправи лице в лице по подразбиране. Когато дружеството е изправено пред недостиг или ликвидност и ако проблемът с ликвидността не може да бъде решен чрез ликвидиране на достатъчно активи, за да изпълни задълженията си, дружеството трябва да обяви фалит.
Банките и финансовите институции са особено уязвими от този вид проблеми с ликвидността, тъй като голяма част от приходите им се генерират чрез отдаване на дългосрочни заеми за жилищни ипотеки или капиталови инвестиции и заемане на краткосрочни от сметките на вложителите. Несъответствието между падеж е нормална и присъща част от бизнес модела на повечето финансови институции и затова те обикновено са в непрекъснато положение да се нуждаят от осигуряване на средства за изпълнение на незабавни задължения, било чрез допълнителен краткосрочен дълг, самофинансирани резерви или ликвидиране на дългосрочни активи.
Криза на ликвидността
Отделните финансови институции не са единствените, които могат да имат проблем с ликвидността. Когато много финансови институции изпитват едновременно недостиг на ликвидност и теглят своите самофинансирани резерви, търсят допълнителен краткосрочен дълг от кредитните пазари или се опитват да продават активи за генериране на пари, може да възникне ликвидна криза. Лихвите се повишават, минималните задължителни лимити за резерви стават обвързващо ограничение, а активите падат в стойност или стават непродажни, тъй като всеки се опитва да продаде наведнъж. Острата необходимост от ликвидност между институциите се превръща във взаимно самоукрепващ се положителен цикъл за обратна връзка, който може да се разпростре върху институциите и бизнеса, които първоначално не са били изправени пред никакъв проблем с ликвидността.
Цели държави - и техните икономики - могат да бъдат обхванати от тази ситуация. За икономиката като цяло кризата на ликвидността означава, че двата основни източника на ликвидност в икономиката - банкови заеми и пазар на търговска хартия - стават внезапно оскъдни. Банките намаляват броя на заемите, които те отпускат или спират да дават заеми. Тъй като толкова много нефинансови компании разчитат на тези заеми, за да изпълнят своите краткосрочни задължения, тази липса на кредитиране има пулсиращ ефект в цялата икономика. В кратък ефект, липсата на средства се отразява на множество компании, което от своя страна засяга физически лица, наети от тези фирми.
Кризата на ликвидността може да се развие в отговор на специфичен икономически шок или като характеристика на нормален бизнес цикъл. Например, по време на финансовата криза на Голямата рецесия, много банки и небанкови институции са имали значителна част от парите, идващи от краткосрочни средства, които са били насочени за финансиране на дългосрочни ипотеки. Когато краткосрочните лихви се повишиха и цените на недвижимите имоти се сринаха, подобни договорености наложиха криза с ликвидност.
Отрицателен шок за икономическите очаквания може да накара притежателите на депозити в банка или банки да направят внезапни, големи тегления, ако не и техните цели сметки. Това може да се дължи на опасения относно стабилността на конкретната институция или на по-широки икономически влияния. Притежателят на сметката може да види необходимост незабавно да разполага с пари в брой, може би ако се опасяват широко разпространени икономически спадове. Подобна дейност може да остави банките с дефицит в пари и да не могат да покрият всички регистрирани сметки.
