Много инвеститори бяха разтревожени от 6-процентния спад на индекса S&P 500 (SPX) миналата седмица, притеснени, че може да се предприеме голяма корекция, ако не и началото на дълго забавен мечешки пазар. Поне двама изтъкнати пазарни стратези не са съгласни. Скот Ррен, старши стратег за глобален капитал от Wells Fargo & Co. (WFC), каза на CNBC: "Опитваме се да накараме клиентите си да купуват тези недостатъци. Смятаме, че това нещо все още има някакъв напредък през останалата част от годината." Междувременно Джон Норманд и неговият стратегически екип от JPMorgan Chase & Co. (JPM) съветват клиентите „да купуват потопа“ за бележка, цитирана от Bloomberg.
Докато S&P 500 (SPX) и Dow Jones Industrial Average (DJIA) рязко се възстановиха при търговията в понеделник, те остават значително под най-високите си стойности през януари. Това показва, че може да има повече място за печалби напред.
„Оценките не се простират“
В изказването си пред CNBC Скот Ррен смята, че намаленията на корпоративния данък, приети през декември, ще увеличат темповете на растеж на БВП на САЩ от 2, 3% през 2017 г. до 2, 9% през 2018 г. и че корпоративните приходи ще продължат да нарастват в резултат. Всъщност той очаква настоящата икономическа експанзия да бъде удължена поне с още една година в резултат на намаляването на данъците и че инфлационният натиск ще бъде скромен.
Докато много други наблюдатели се притесняват, че запасите все още са опасно скъпи, Рен не го прави. Както той каза още на CNBC: "Оценките не са опънати. Средните ли са или средните? Не, не са, малко са по-високи от това, но не са драстично по-високи от това."
CNBC отбелязва, че предното съотношение P / E на S&P 500 приключи миналата седмица с 16, 5 пъти печалба, което е по-ниско от скорошното ниво от 18, 6 през януари и е далеч под стойността от 25, 8, достигната по време на балона с точки. Независимо от това, предпазливите инвеститори все още се притесняват, че оценките остават много над историческите норми в дългосрочен план.
Освен това, докато купуването на спадове е била печеливша стратегия досега на този дълъг биков пазар, никой не може да бъде сигурен дали следващото потапяне наистина е само временна неуспех - или началото на по-дълбок и продължителен спад. Освен това, противно на Рен, други наблюдатели са забелязали индикации за икономическо забавяне.
Пазарите се стабилизират
"Две от четирите условия за стабилност на пазара са изпълнени (инфлацията на кризата, не толкова ястребният Федерален резерв), а двете други могат да се приведат във второто тримесечие (стабилни данни за дейността, деескалация на търговския конфликт)", според стратегиите на JPMorgan, цитирани от Bloomberg. Въпреки че признават, че търговският конфликт ще бъде отрицателен за икономиката на САЩ, те смятат, че тарифите на президента Доналд Тръмп излагат на риск по-малко от 0, 5% от БВП на САЩ, докато оценяват реакцията на Китай досега като „непропорционално лек“ на Bloomberg. В този смисъл Рен каза на CNBC: "Просто наистина мисля, че това няма да бъде всеобхватна търговска война", като същевременно намали вероятността от четири увеличения на ставки през тази година от Фед.
Секторни препоръки
Както съобщава Bloomberg, стратезите на JPMorgan предлагат инвеститорите да имат наднормено тегло в акции спрямо облигации. Сред акциите те предпочитат финансови, индустриални, петролни и нововъзникващи пазари. Въпреки че Bloomberg не цитира конкретни препоръки от JPMorgan в тези сектори, Goldman Sachs Group Inc. (GS) наскоро предложи списък на акции с висок растеж, които те очакват да надминат в дългосрочен план.
Сред изборите на Goldman са, като годишната им цена се движи до края на 23 март: в енергетиката, Concho Resources Inc. (CXO), + 1.1%, и EOG Resources Inc. (EOG), -3.3%; сред финансите, Charles Schwab Corp. (SCHW), непроменен и Comerica Inc. (CMA), + 14%; и сред индустриалците, United Rent Inc. (URI), + 0, 4%, и Deere & Co. (DE), -6, 3%. United Rent и Deere не бяха споменати в последните ни истории за списъка на акции на Goldman с висок растеж, но и двете имат атрактивни съотношения PEG съответно 0, 7 и 0, 6, според анализа на Goldman.
„Икономическа криза“
За разлика от стратезите от Wells Fargo и JPMorgan, икономистът от Нобеловия лауреат Робърт Шилер от Йейлския университет е дълбоко загрижен за въздействието на търговското напрежение с Китай, според друг доклад на CNBC. Той отбелязва, че търговията с Китай е жизненоважна за веригите за доставки и бизнес моделите на много американски компании. Ако тази търговия бъде нарушена, той каза на CNBC, че "незабавното ще бъде икономическа криза, защото тези предприятия са изградени върху дългосрочно планиране." Освен това по отношение на несигурността, която президентът Тръмп е създал с тарифите си, Шилер добави: „Именно тези нагласи„ чакайте и вижте “причиняват рецесия“.
