Какво е ипотечна облигация?
Ипотечната облигация е обезпечена с ипотека или пул от ипотечни кредити, които обикновено са подкрепени от притежатели на недвижими имоти и недвижими имоти, като оборудване. В случай на неизпълнение задълженията на ипотечните облигационери могат да продадат базовия имот, за да компенсират неизпълнението и сигурно изплащане на дивиденти.
Ключови заведения
- Ипотечната облигация е облигация, подкрепена от притежавания на недвижими имоти или недвижими имоти. В случай на ситуация по подразбиране притежателите на ипотечни облигации биха могли да продадат основната собственост, обезпечаваща облигация, за да компенсират неизпълнението. Ипотечните облигации са по-безопасни от корпоративните облигации и следователно, обикновено имат по-ниска възвръщаемост.
Как работят ипотечните облигации
Ипотечните облигации предлагат защита на инвеститора, тъй като главницата е обезпечена с ценен актив. Теоретично активът може да бъде продаден за покриване на дълга в случай на неизпълнение. Поради тази присъща безопасност, средната ипотечна облигация има тенденция да доведе до по-ниска възвръщаемост от традиционните корпоративни облигации, които са подкрепени само от обещанието и способността на корпорацията да плаща.
Когато човек купува жилище и финансира покупката с ипотека, кредиторът рядко запазва собствеността върху ипотеката. Вместо това тя продава ипотеката на вторичния пазар на друго образувание, като инвестиционна банка или спонсорирано от правителството предприятие (GSE). Това предприятие пакетира ипотеката с пул от други заеми и издава облигации с ипотеките като обезпечение.
Когато собствениците на жилища плащат ипотеките си, лихвената част от тяхното плащане се използва за изплащане на доходността по тези ипотечни облигации. Докато повечето собственици на жилища в ипотечния фонд продължават да плащат, ипотечната облигация е сигурна и надеждна гаранция за доходи.
Предимства и недостатъци на ипотечните облигации
Недостатък на ипотечните облигации е, че тяхната доходност обикновено е по-ниска от доходността на корпоративните облигации, тъй като секюритизацията на ипотечните кредити прави такива облигации по-безопасни инвестиции. Ако собственикът на жилище по подразбиране има ипотека, притежателите на облигации имат иск за стойността на имота на собственика на жилището. Имотът може да бъде ликвидиран с постъпленията, използвани за обезщетяване на облигационерите.
За разлика от тях, инвеститорите в корпоративни облигации почти не могат да прибягват, ако корпорацията не е в състояние да плаща. В резултат на това, когато корпорациите издават облигации, те трябва да предлагат по-висока доходност, за да накарат инвеститорите да поемат риска от необезпечен дълг. Предимството на ипотечните облигации е, че те са по-сигурна инвестиция от акциите например.
1, 7 трилиона долара
Сумата, държана в обезпечени с ипотека ценни книжа от Федералния резерв.
Специални съображения за ипотечни облигации
Едно основно изключение от общото правило, че ипотечните облигации представляват сигурна инвестиция, стана ясно по време на финансовата криза в края на 2000-те години. Водейки до този период, инвеститорите осъзнаха, че могат да спечелят по-голяма доходност, купувайки облигации, подкрепени от ипотечни кредити преди ипотечни кредити - ипотеки, предлагани на купувачи с лош кредит или непроверим доход - докато все още се ползват от предполагаемата сигурност на инвестиране в обезпечен дълг.
За съжаление, достатъчно от тези ипотечни кредити по подразбиране са неизпълнени, за да причинят криза, по време на която много ипотечни облигации са просрочени, струвайки на инвеститорите милиони долари. След кризата се засили контролът върху такива ценни книжа. Независимо от това, Фед все още държи значителна сума от ипотечни ценни книжа (MBS), като ипотечни облигации. Към юни 2018 г. Фед държи около 1, 7 трилиона долара MBS, според Федералната резервна банка на Сейнт Луис.
