Тъй като борсата в САЩ се възстанови от скорошното си ниско ниво през декември 2018 г., толкова се увеличи и популярността на рискован залог, който унищожи много спекуланти преди една година. Така наречената „кратка волатилност“ или „кратка воля“ търговията се основава на очакванията, че колебанията на цените на фондовите пазари ще бъдат ниски. Досега през 2019 г. ETF, предназначен да имитира търговията с кратък вол, победи пазара с голям марж, след като падна много по-рязко от акциите през последното тримесечие на 2018 г., съобщава The Wall Street Journal.
„Моментът задвижва пазара“, заяви Мохит Баджадж, директор на ETF търговски решения в WallachBeth Capital, пред журнала. „Всеки път, когато нещо се движи по толкова екстремни начини, е трудно да се прецени дали ще продължи бягането“, добави той. Таблицата по-долу оглежда назад към разплитането на търговията с кратък вол от 5 до 8 февруари 2018 г.
Рисковете: Залагания за къса волатилност преди година
- Dow Jones Industrial Average (DJIA) падна рекордните 1, 175 пункта за един ден. Dow се понижи с 6, 5% за четири дни. Масивното развиване на сделки с кратък волт изпрати нестабилността до още по-висока стойност и направи пазарът да намалява по-дълго и по-дълбоко
Значение за инвеститорите
Широко следваният индекс на волатилността на CBOE (VIX) измерва очакваните колебания на цените в индекса S&P 500 (SPX) през следващите 30 дни въз основа на опциите за търговия, свързани с S&P 500. Той има тенденция да се повишава, когато пазарът е надолу и пада, когато пазарът е нагоре и често се нарича „мерник за страх“ за пазара.
Въпреки че VIX не е продукт, с който инвеститорите могат да търгуват, има различни опции и фючърсни договори, свързани с неговата стойност. Хедж фондовете са видни сред спекулантите, които се стремят да печелят от търговия с тези договори, отбелязва списанието. Въз основа на данните от CFTC, броят на залозите, направени на падащ VIX, намалява значително в края на 2018 г., в съзвучие с падането на борсата. Броят на нетните къси позиции е спаднал от около 133 850 през септември до приблизително 16 000 в края на декември, пише вестникът.
ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) е друго устройство за игра на търговията с кратък вол. Тя се понижи с 28, 4% през четвъртото тримесечие на 2018 г., докато S&P 500 беше с по-малко от половината, 14, 0%. През 2019 г. обратното е вярно. Докато S&P 500 спечели с 9.0% след приключването на 6 февруари 2019 г., ETF се повиши с почти два пъти повече, 17.1%. Самият VIX намалява с 39, 5% YTD 2019, след като скочи със 110% през последното тримесечие на 2018 година.
Тъй като дългосрочните инвестиции, ETF и ETN, свързани с VIX, са от съмнителна полза, както беше обсъдено в предишна статия на списанието. Техните структури с високи разходи по същество гарантират, че те ще загубят практически цялата си стойност при дългия път, независимо от посоката на VIX. В резултат на това тези продукти имат икономически смисъл само за краткосрочни спекулации., Което само по себе си е много рисковано.
Гледам напред
Макар че борсата може да е в период на относително спокойствие в момента, има много рискове, които могат да създадат скок в безпокойството на инвеститорите, а оттам и в променливостта. Те включват, наред с много други, забавяне на икономическия растеж в Китай, нерешения търговски спор между САЩ и Китай и бързо забавяне на растежа на корпоративните приходи. Ако нестабилността се покачи, тези залози за кратък вол вероятно отново ще доведат до големи загуби.
