Основни движения
Бичият бяг, който доминира на фондовия пазар през 2019 г., беше увлекателен за гледане на разгръщане. На повърхността изглежда като невероятно силен възходящ тренд. Но отдолу той се вози на деликатен баланс на инвеститорски оптимизъм.
Това равновесие е предизвикано от опасения от ескалираща търговска война между Съединените щати и Китай и опасения относно въздействието на Brexit върху икономиките както на Еврозоната, така и на Обединеното кралство.
До днес повечето на Уолстрийт не бяха твърде загрижени за търговските отношения между Съединените щати и Еврозоната. Всичко това се промени, когато администрацията на Тръмп обяви, че има списък с европейски стоки на стойност около 11 милиарда долара, за които обмисля да наложи тарифи срещу.
Тази новина избухна в същия ден, когато Международният валутен фонд (МВФ) пусна своите актуализирани прогнози за глобален икономически растеж - които предвиждат по-голямо забавяне през 2019 г., отколкото се очакваше по-рано.
Инвеститорите започнаха да продават новините, защото ако търговията между Съединените щати и Еврозоната се забави, песимистичната оценка на МВФ може да се наложи отново да бъде намалена - което показва, че растежът на приходите и печалбите в световен мащаб може да нанесе удар.
Не е ясно колко сериозно ще трябва пазарът да приеме тази последна заплаха от администрацията на Тръмп. Силен сезон на печалбите - който започва сериозно този петък и следващата седмица като големите финансови институции като JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Citigroup Inc. (C) и The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) започват да пускат своите тримесечни номера - може лесно да компенсира тази новина.
Но ако печалбите са разочароващи, бихме могли да видим инвеститорите да изтласкват акциите по-ниски, когато затварят по-агресивните си позиции.
S&P 500
S&P 500 се затвори на по-ниско ниво от предишния ден за първи път от 27 март. Мечешкият ход беше сравнително незначителен, но засегна 400 акции в индекса и почти във всеки сектор - като комуналният сектор беше един бичи изпъкващ.
Pentair plc (PNR) беше най-големият губещ на S&P 500, като отпусна 13, 54%. Но голямо разнообразие от акции - от Under Armor, Inc. (UAA) до Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) и от MGM Resorts International (MGM) до Noble Energy, Inc. (NBL) - всяка загуби повече от 3.8% от стойността им днес.
Само с няколко дни до сезона на печалбите не бих се изненадал, когато фондовият пазар се консолидира, тъй като инвеститорите очакват тримесечните цифри.
:
Въведение в Международния валутен фонд (МВФ)
Фед изцеди 20 милиарда долара от банковата система миналата седмица
Търговията забавя преди печалбата на банката
Показатели за риск - S&P 500 запаса над 200-дневна SMA
Първият ден на търгуване през второто тримесечие на 2019 г. - 1 април - S&P 500 се покачи до нов връх за годината като надежда за глобален икономически растеж в бъдеще отново възбуди бичия ентусиазъм на Уолстрийт. Знаем, че този бичи ентусиазъм беше широко разпространен поради един от любимите ми показатели за широчина на пазара, процентът на запасите от S&P 500 над 200-дневната им обикновена подвижна средна стойност (SMA).
Както подсказва името, този индикатор показва процента на запасите в S&P 500, които се търгуват над или на съответните им SMA за 200 дни. Тези данни са полезни, тъй като 200-дневната SMA е индустриалният стандарт за оценка на дългосрочната тенденция на запасите - дава ни възможност да премахваме много шум, който изкривява пазара всеки ден.
Когато акциите се търгуват над 200-дневната си SMA, това обикновено показва, че акцията се радва на по-дългосрочен бичи инерция. По същия начин, когато акцията се търгува под 200-дневната си SMA, това показва, че акцията издържа в дългосрочен мечешки инерция.
На 1 април запасите от S&P 500 над 200-дневния SMA индикатор пробиха низходящо съпротивление, след като скочиха от нивото на затваряне от предишния ден от 57.02% до нов затварящ максимум за календарната година от 61.78%. Виждайки този скок с 4.76%, това ни показва, че 23 компонента на S&P 500, които се търгуваха под съответните им SMA за 200 дни, се счупиха над тези нива. Това ни казва, че инвеститорите бяха развълнувани от голямо разнообразие от акции, а не само ограничени няколко, което беше силен сигнал, че пазарът има широка база от подкрепа.
Така че защо разглеждаме това седмица и половина по-късно? След като се изкачва последователно от 1 април, индикаторът започна да се дърпа назад. Това е важно, защото точно под нивото на съпротива от 70% бележи върха на бика на пазара на 21 септември 2018 г. Без изключително силни прогнози за икономически растеж или невероятно приспособима парична политика от страна на Фед, е трудно да се получите повече от 70% от S&P 500 акции, търгуващи над своите SMA едновременно.
Сега е твърде рано да започнете да изпадате в паника. Индикаторът все още е в силен дългосрочен възходящ тренд и има дълъг път, преди да стигне навсякъде до установяването на нов долен низ. Този отдръпване обаче ни казва, че инвеститорите започват да отнемат някаква печалба от масата, а акциите се движат назад под съответните им 200-дневни SMA поради това.
Не е рядкост да се наблюдават инвеститори, които печелят някаква печалба преди сезона на печалбите, но това е показател, който ще гледам отблизо, за да видя дали този ход в посока надолу се оказва като краткосрочна игра за прибиране на печалбата или по-дългосрочна продажба, изключен.
:
Ръсел 3000 Широчината се превръща рязко по-ниска
Разбиване на широчината на теорията на пазара
Как инвеститорите трябва да подкрепят идващата рецесия на печалбата
Долна линия - изчакайте и вижте
Възпрепятствайки всякакви неочаквани икономически или геополитически анонси, подгответе се за инвеститорите да преминат в режим на изчакване до края на седмицата, докато стабилизират своите портфейли преди сезона на печалбите.
