Какво е коефициент на оборот?
Коефициентът на оборот или процентът на оборот е процентът на взаимен фонд или други участия в портфейл, които са заменени през дадена година (календарна година или какъвто и да е 12-месечен период представлява фискалната година на фонда).
Например, взаимен фонд, инвестиращ в 100 акции и заместващ 50 акции през една година, има коефициент на оборот от 50%. Някои фондове държат позициите си на собствен капитал за по-малко от 12 месеца, което означава, че коефициентите им на оборот надвишават 100%.
Ако коефициентът на оборот на портфейла надвишава 100%, това не означава непременно, че всяко отделно участие е заменено. Съотношението се стреми да отразява съотношението на запасите, които са се променили през последните години.
Ключови заведения
- Коефициентът на оборот варира в зависимост от вида на взаимния фонд, неговата инвестиционна цел и / или стила на инвестиране на ръководителя на портфейла. Коефициентът на оборот или процентът на оборот е процентът на взаимен фонд или други портфейлни участия, които са заменени през дадена година. Фондовете с високи коефициенти на оборот могат да предизвикат по-големи разходи (търговски такси, комисиони) и да генерират краткосрочни капиталови печалби, които се облагат с обща ставка на дохода на инвеститора.
Разбиране на коефициента на оборот
Коефициентът на оборот варира в зависимост от вида на взаимния фонд, неговата инвестиционна цел и / или стила на инвестиране на ръководителя на портфейла. Например, фондът за индекси на фондовите пазари обикновено ще има нисък процент на оборот, тъй като той просто дублира определен индекс, а компаниите-компоненти в индексите не се променят толкова често. Но облигационният фонд често има висок оборот, тъй като активната търговия е присъщо качество на облигационните инвестиции.
Активно управляваните взаимни фондове с нисък коефициент на оборот отразяват инвестиционна стратегия за купуване и задържане; тези с висок коефициент на оборот показват опит за печалба чрез пазарно време. Агресивният акционерен фонд с малък капацитет обикновено ще има по-голям оборот от акционерния фонд с голяма капиталова стойност.
Значението на съотношението на оборота
Като технически показател самият коефициент на оборот няма присъща стойност - високите коефициенти на оборот не са непременно "лоши", нито пък ниските коефициенти на оборот непременно са "добри". Но инвеститорите трябва да са наясно с последиците от честотата на оборотите. Високият оборот често води до увеличени разходи за фонда поради плащането на спредове и комисиони при покупка и продажба на акции; увеличените разходи влияят като цяло на възвръщаемостта на фонда. Освен това, колкото по-голям е оборотът на портфейл във фонд, толкова по-голяма е вероятността той да генерира краткосрочни капиталови печалби, които се облагат с норма на нормален доход на инвеститора.
Коефициентът на оборот на взаимния фонд не трябва да бъде единствената основа за решение за инвестиране или депозиране в него. Въпреки това може да бъде полезно да видите как съотношението на оборот на определен фонд се сравнява с други от същия тип или инвестиционен подход. Например, средният коефициент на оборот за управляваните вътрешни фондови фондове е 63% (към края на февруари 2019 г.), според Morningstar Research
Мениджър Майкъл Ласке. Така че консервативно настроеният инвеститор в акции може да се насочи към фондове с коефициент на оборот под 50%.
ако коефициентът на оборот на фонда е в голяма степен съвместим с този на съпоставими фондове, това може да е значително. Кажете, че повечето фондове след определен индекс имат коефициент на оборот около 5%, а един фонд отчита 25% оборот за една година, инвеститорите може да искат да попитат защо: Дойде ли нов мениджър на портфейли и чисти къща? Имаше ли някаква промяна в целта на фонда? Обратно, да речем, че повечето фондове на Тихоокеанския рим имат дял от 75% оборот, но има един със съотношение 35%: Заспива ли управлението там зад волана?
Примери от реалния свят на коефициента на оборот
Фондът за амортизация на Dreyfus от Fidelity има силна стратегия за купуване и задържане в повечето компании със сини чипове с обща пазарна капитализация от над 5 милиарда долара към момента на покупката. Тези компании показват устойчива рентабилност, силен баланс, глобална експанзия и над средния растеж на печалбата, в съответствие с целта на фонда за запазване на капитала. Към края на 2018 г. коефициентът на оборот на Dreyfus е 5, 12%.
За разлика от това, Rydex S&P Small-Cap 600 Pure Growth Fund на Fidelity инвестира в общия фонд на дружествата в рамките на обхвата на капитализация на базисния S&P Small-Cap 600 индекс и деривативни инструменти. Най-малко 80% от нетните активи на фонда са инвестирани в бързоразвиващи се компании или фирми в развиващите се индустрии и той се стреми ежедневно да съответства на резултатите на индекса. Rydex имаше среден коефициент на оборот от 818%.
