Goldman Sachs събра няколко кошници с акции, които превъзхождат досега през 2019 г. Три от тези кошници, висок растеж на приходите, High Sharpe Ratio и Dual Beta, всички предоставени обща възвръщаемост, включително дивиденти, от 11% за годината до дата (YTD) до 25 януари 2019 г. срещу 6% за индекса S&P 500 (SPX).
Акциите в САЩ скочиха следобед на сряда, 30 януари, при новината, че Федералният резерв ще поддържа стабилния си лихвен процент. „Случаят за повишаване на ставките отслабна донякъде“, заяви председателят на Фед Джером Пауъл, цитиран от The Wall Street Journal. Въздействието трябва да бъде положително за трите кошници Goldman.
Таблицата по-долу изброява три представителни запаса във всяка от тези кошници. Това е първата от двете истории по кошниците на Голдман. Вторият ще дойде в четвъртък следобед.
3 Спечелване на портфейли на Goldman
(Обща печалба YTD, представителни запаси)
- Висок растеж на приходите: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB Financial Group (SIVB), висок коефициент на рязко съотношение на Autodesk Inc. (ADSK): + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Dual Beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Значение за инвеститорите
Изброените по-горе кошници са публикували най-голямата обща възвръщаемост на YTD 2019 от 39-те тематични и секторни кошници от Goldman, които търгуват в реално време на Bloomberg и Marquee. По-долу са подробности за тези три кошници.
Висок растеж на приходите. Тази кошница съдържа 50 S&P 500 акции с най-висок очакван ръст на приходите през 2019 г. въз основа на оценки на консенсус. Тези компании са готови да увеличават печалбите въз основа на увеличения на продажбите, а не чрез разширяване на маржа на печалбата.
Средният запас в тази кошница има 11% очакван ръст на приходите през 2019 г. и 12% ръст на EPS спрямо 5% и 8%, съответно, за средния състав на S&P 500. Трите маркирани акции по-горе са прогнозирали темпове на растеж на приходите от 23% или повече.
Високо съотношение на Шарп Тази група включва 50 S&P 500 акции с най-високата перспективна възвръщаемост на риска. Проспективната възвръщаемост се изчислява въз основа на печалбите, предвидени от цените за консенсус за всяка акция. Мярката за риск беше предполагаемата нестабилност на цените за всяка акция с използване на опционални договори, изтичащи шест месеца напред.
Средният запас в тази кошница е почти удвоил очакваната възвръщаемост на средния S&P 500 запас, 32% срещу 17%, като само незначително по-висока очаквана 6-месечна подразбираща се нестабилност, 31% срещу 28%. Трите илюстративни запаса имат съотношение на очакваната възвръщаемост към предполагаемата нестабилност, което е поне с 30% по-високо от средния запас в кошницата.
Dual Beta. Тази група включва 50-те акции с най-високата комбинирана бета или положителна корелация, както с американската икономика, така и с S&P 500. За икономиката Goldman използва индекса на изследователските данни на MAP (платформа за макро-данни) в САЩ - разликата между отчетените стойности за основните показатели и консенсусните очаквания - мащабирани от относителното им значение за пазарите.
По същество тази кошница трябва да превъзхожда пазара, докато икономическите данни надхвърлят очакванията и S&P 500 като цяло. В противен случай той трябва да е по-нисък от пазара. Средният запас в тази кошница е почти три пъти по-чувствителен към тези два фактора, отколкото средният запас S&P 500. Индустриален склад Fluor е четири пъти по-чувствителен от средната стойност на запасите S&P 500, производителят на изкуствени сърца ABIOMED е пет пъти, а енергийната компания Newfield е седем пъти.
Гледам напред
Януарското рали направи много портфейли да изглеждат добре, включително всички 39 кошници на Goldman. Истинският тест ще дойде, ако пазарът намалее.
