Какво е сертификат All Savers?
Сертификатът All Savers беше вид необлагаем депозитен сертификат (CD) със срок на падеж една година, предназначен да стимулира икономичните институции и да набере средства за ипотечно кредитиране. Законът за данък върху икономическото възстановяване от 1981 г. въвежда и разрешава всички спестовни сертификати през октомври същата година. Всички сертификати за спестители се стремяха да помогнат на малките кредитни институции, силно засегнати от спестовната и кредитна криза, като същевременно намаляха високите лихвени проценти чрез насърчаване на повече кредитиране.
След първоначалния успех облигациите изчезнаха от пазара до края на 1982 г., до голяма степен поради спад в краткосрочните лихвени проценти, както и невъзможността да се конкурират със сравнително по-високи доходи от фондове на паричния пазар.
Ключови заведения
- Всички спестовни сертификати представляват необлагаеми депозитни сертификати (CD), издадени за стимулиране на икономичните институции и ипотечното кредитиране. Те бяха въведени в края на 1981 г., но бяха прекратени в края на 1982 г. Те не успяха да постигнат целта си главно защото бяха привързани към краткосрочните съкровищни ставки, които намаляват през този период.
Разбиране на сертификат All Savers
Сертификатът All Savers изискваше минимум 500 долара инвестиции. Компактдисковете платиха 70% от печалбите на едногодишните държавни сметки. Един от основните стимули беше, че притежателите на сертификати получиха еднократно освобождаване от федерален данък върху дохода до 1000 долара върху спечелената лихва или 2 000 долара при съвместно връщане. Това направи компактдисковете привлекателни за спестители в по-високи данъчни групи.
При въвеждането им, All Savers сертификатите са дали около 12.6%. Това беше по-ниско от това на взаимните фондове на паричния пазар по онова време, въпреки че данъчните спестявания помогнаха за конкурентоспособността им.
Търсенето на сертификати за всички спестители се повиши в началото, на фона на тежки промоции от спестявания и заеми, както и от банки. Според наличната статистика те са привлекли 39, 3 милиарда долара инвестиции в рамките на първите два месеца от въвеждането. Някои по-малки институции предлагаха много високи лихвени проценти на клиентите, които прехвърляха средства във всички спестовни сертификати при въвеждането им.
Въпреки това, намаляването на краткосрочните лихвени проценти от края на 1981 г. до по-голямата част от 1982 г. е обречено на всички спестовни сертификати. Компактдисковете привлякоха малко купувачи след първия месец и изоставаха от очакванията през 1982 г. Ентусиазираният старт не успя да поддържа темпо за останалата част от този период от време и All Savers Certificate завърши с едва 53, 2 милиарда долара продажби през първите 12 месеца. По-специално, всички сертификати за спестители остават привързани към 70% от едногодишните каси през цялото време, дори и да намаляват по популярност. Към края на периода на издаването си, All Savers Certificate предлагат възвръщаемост от 6, 26%, което рязко спада спрямо по-ранните им тарифи.
Друга възможна причина е облекчаването на регулирането на лимитите, които са били в сила по-рано, по отношение на дългосрочните депозити. Това направи дългосрочните депозити по-привлекателни в сравнение със сертификатите, въпреки че първите бяха обложени с данъци по редовни ставки.
Също така, всички сертификати за спестители не успяха да се докоснат до масите. Изследване, проведено от Американската асоциация на спестовните лиги в САЩ, посочва, че сертификатите са привлекателни за домакинствата с високи доходи в рамките на първите 30% за разлика от домакинствата с по-ниски доходи. По-късно проучване, проведено от Министерството на финансите, потвърди тези констатации.
В резултат на това всички спестовни сертификати не успяха да помогнат нито за спестявания, нито за заеми, нито за жилищния пазар. Често критикуваната Resolution Trust Corporation изглежда изглеждаше много повече в помощ на спестовните и заемните институции. Междувременно стартирането на жилища остава депресирано през 1982 г., въпреки че някои казват, че проблемът би бил влошен без програмата.
Плюсовете и минусите на всички спестовни сертификати
В голямата картина всички сертификати за спестители пламнаха навън. Прогнозните загуби от сертификатите възлизат на 2, 9 милиарда долара, главно под формата на освобождаване от лихва за депозити в спестовни и кредитни институции. Те предизвикаха голям интерес в началото, но не успяха да бъдат в крак с конкурентните предложения, а именно сметките на паричния пазар. Също така, дългосрочните ставки се задържаха по-добре от краткосрочните лихви през 1982 г. Това направи доходността по дългосрочните облигации далеч по-привлекателна и отмени необлагаемите предимства на всички спестовни сертификати за всички, но много заможни лица.
Един от начините, когато всички спестовни сертификати може да са успешни, обаче е да се обучават повече спестители за предимствата на други необлагаеми инвестиции, като например муни облигации.
