Определение на американски вариант

Какво е американска опция?

Американска опция е версия на договор с опции, която позволява на притежателите да упражняват правата на опцията по всяко време преди и включително в деня на изтичане. Друга версия или стил на изпълнение на опцията е европейската опция, която позволява изпълнението само в деня на изтичане.

Опция за американски стил позволява на инвеститорите да прибират печалба веднага след като цената на акциите се движи благоприятно. Имената американски и европейски нямат нищо общо с географското местоположение, а се отнасят само за стила на изпълнение на правата.

Обяснени американски опции

Американските опции очертават срока, когато притежателят на опцията може да упражни правата си на договор за договор. Тези права позволяват на притежателя да купува или продава - в зависимост от това дали опцията е обаждане или пускане - основния актив, на зададената стачка на старта на или преди предварително определения срок на валидност. Тъй като инвеститорите имат свободата да упражняват своите опции във всеки момент от срока на договора, опциите в американски стил са по-ценни от ограничените европейски опции. Възможността да се упражнявате рано обаче носи допълнителна премия или цена.

Последният ден за упражняване на седмична американска опция обикновено е в петък от седмицата, в която договорът за опция изтича. Обратно, последният ден за упражняване на месечна опция за американски обичайно е третият петък на месеца.

По-голямата част от опциите, търгувани на борса на единични акции, са американски, докато опциите върху индексите обикновено са в европейски стил.

Ключови заведения

• Американска опция е договор за стил на опции, който позволява на притежателите да упражняват правата си по всяко време преди и включително датата на изтичане. Американският вариант позволява на инвеститорите да улавят печалба веднага след като цената на акциите се движи благоприятно. Американските опции често се упражняват преди бивша дата на дивидент, позволяваща на инвеститорите да притежават акции и да получат следващото изплащане на дивидент.

Опции за обаждане и пускане в Америка

Опция за обаждане дава право на притежателя да поиска доставката на основната ценна книга или акция във всеки ден в рамките на срока на договора. Тази функция включва всеки ден, предхождащ до деня на изтичане. Както при всички опции, притежателят няма задължение да получи акцията, ако реши да не упражни правото си. Цената на стачката остава същата посочена стойност през целия договор.

Ако инвеститор закупи опция за обаждане за компания през март с дата на изтичане в края на декември същата година, те ще имат правото да упражнят опцията за повикване по всяко време до датата на изтичане. Американските опции са полезни, тъй като инвеститорите не трябва да чакат да упражнят опцията, когато цената на актива се повиши над цената на стачката. Въпреки това, опциите в американски стил носят премия - първоначална цена - която инвеститорите плащат и която трябва да бъде включена в общата рентабилност на търговията.

Опциите за пускане в САЩ също позволяват изпълнението във всеки момент до и включително датата на изтичане. Тази способност дава на притежателя свобода да изисква купувачът да достави основния актив винаги, когато цената падне под определената стачка.

Кога да се упражнява рано

В много случаи притежателите на опции в американски стил не използват разпоредбата за ранно упражняване, тъй като обикновено е по-изгодно да задържат договора до изтичане или да напускат позицията, като продават опционния договор направо. С други думи, с повишаване на цената на акциите стойността на опцията за повикване нараства, както и премията. Търговците могат да продадат опцията си обратно на пазара на опции, ако текущата премия е по-висока от първоначалната премия, платена в началото. Търговецът би спечелил нетната разлика между двете премии минус всички такси или комисиони от брокера.

Има обаче случаи, когато опциите обикновено се упражняват рано. Опциите за обаждане с дълбок пари - когато цената на актива е доста над цената на опцията, обикновено се упражняват рано. Печалбите могат да бъдат също така дълбоки в парите, когато цената е значително под цената на стачката. В повечето случаи дълбоките цени са тези, които са повече от 10 долара в парите.

Ранното изпълнение също може да се случи, което води до датата, на която акцията излиза преди дивидент. Ex-дивидент е крайната дата, до която акционерите трябва да притежават акциите, за да получат следващото планирано изплащане на дивидент. Притежателите на опции не получават дивидентни плащания. Така че много инвеститори ще използват своите опции преди датата на дивидент, за да уловят печалбите от печеливша позиция и да получат дивидента.

Причината за ранното упражнение е свързана с разходите за пренасяне или с възможните разходи, свързани с не инвестиране на печалбите от опцията пут. Когато се упражнява пускането, инвеститорите незабавно получават цената на стачката. В резултат на това постъпленията могат да бъдат инвестирани в друга ценна книга, за да спечелите лихва.

Въпреки това, недостатъкът на упражняването е, че инвеститорът ще пропусне дивиденти, тъй като упражняването би продало акциите. Освен това, самата опция може да продължи да нараства в стойността си, ако се задържи до изтичане, а упражняването по-рано може да доведе до пропускане на допълнителни печалби.

Професионалисти

• Способност за упражняване по всяко време

• Позволява упражняване преди дата на дивидент

• Позволява печалбите да бъдат върнати на работа

Против

• Зарежда по-висока премия

• Не се предлага за договори с опции за индекси

• Може да пропуснете допълнителна оценка на опцията

Пример за реален свят на американска опция

Инвеститор закупи опция за обаждане в американски стил за Apple Inc. (AAPL) през март с дата на изтичане в края на декември същата година. Премията е 5 долара за опционален договор - един договор е 100 акции ($ 5 х 100 = 500 долара) - и цената на стачката за опцията е 100 долара. След покупката цената на акциите нарасна до 150 долара за акция.

Инвеститорът упражнява опцията за обаждане в Apple преди изтичане, купувайки 100 акции на Apple за $ 100 на акция. С други думи, инвеститорът ще бъде дълъг 100 акции на Apple при стачка 100 долара. Инвеститорът веднага продава акциите за текущата пазарна цена от 150 долара и джобове за печалба от 50 долара на акция. Инвеститорът спечели общо $ 5000, минус премията от $ 500 за закупуване на опцията и всякакви комисионни за брокери.

Да кажем, че инвеститор вярва, че акциите на Facebook Inc. (FB) ще намалят през следващите месеци. Инвеститорът купува опция за юли в американски стил през януари, която изтича през септември същата година. Премията за опция е 3 долара на договор (100 х $ 3 = 300 долара), а цената на стачката е 150 долара.

Цената на акциите на Facebook пада до 90 долара за акция, а инвеститорът упражнява опцията за пут и е с къси 100 акции на Facebook при стачката от 150 долара. При сделката на практика инвеститорът купува 100 акции на Facebook при сегашната цена от 90 долара и незабавно продава тези акции на стайната цена от 150 долара. На практика обаче нетната разлика се урежда и инвеститорът печели 60 долара печалба от опционния договор, което се равнява на 6 000 долара минус премията от 300 долара и всякакви комисионни за брокери.