Повечето борсово търгувани фондове (ETFs) не се считат за деривати. След финансовата криза през 2008 г. много специалисти обвиниха дериватите и финансовия инженеринг за срива на пазара. В резултат на това много инвеститори се отклониха от деривативни ценни книжа и други нови финансови продукти, за да избегнат свързаните с тях рискове. За съжаление, тази отвращение към риска доведе до многобройни погрешни схващания, особено за ETFs, които наскоро придобиха популярност.
ETF не са производни, освен ако не са
Дериватът е специален вид финансова гаранция - стойността му се основава на стойността на друг актив. Например опциите за акции са деривативна ценна книга, тъй като стойността им се основава на цената на акциите на публично търгувана компания, като General Electric. Тези опции предоставят на собствениците им правото, но не и задължението, да купуват или продават акции на GE на определена цена до определена дата. Следователно стойностите на тези опции се извличат от преобладаващата цена на акциите на GE, но те не включват действителна покупка на тези акции.
ETF, базирани на собствен капитал, са подобни на взаимните фондове, тъй като притежават акции направо в полза на акционерите на фондове. Инвеститор, който купува акции на ETF, купува ценна книга, която е подкрепена от действителните активи, посочени в устава на фонда, а не от договори, основаващи се на тези активи. Това разграничение гарантира, че ETF нито действат като, нито са класифицирани като деривати.
Въпреки че ETF обикновено не се считат за производни, има изключения. В неотдавнашната история се наблюдава нарастване на многобройните ETF, които се стремят да осигурят възвръщаемост, която е кратна на основния индекс. Например, ProShares Ultra S&P 500 ETF се стреми да осигури на инвеститорите възвръщаемост, равна на два пъти по-висока от ефективността на индекса S&P 500. Ако индексът S&P 500 нарасне с 1% по време на търговски ден, акциите на ProShares Ultra S&P 500 ETF се очаква да се покачат с 2%. Този вид ETF трябва да се счита за дериват, тъй като активите в неговия портфейл са сами производни ценни книжа.
(За свързаното четене, вижте "Дериватите предизвикаха ли рецесията?")
