Каква беше финансовата криза в Азия?
Азиатската финансова криза, наричана още „азиатска зараза“, беше поредица от обезценяване на валута и други събития, които започнаха през лятото на 1997 г. и се разпространиха през много азиатски пазари. Валутните пазари за първи път се провалиха в Тайланд в резултат на решението на правителството да не привързва местната валута към щатския долар (USD). Спадът на валутата се разпространи бързо в Източна Азия, което от своя страна предизвика спад на фондовите пазари, намалени приходи от внос и катаклизми на правителството.
Разбиране на азиатската финансова криза
В резултат на обезценяването на тайландския бат голяма част от източноазиатските валути паднаха с цели 38 процента. Международните акции също спаднаха с цели 60 процента. За щастие, азиатската финансова криза се породи донякъде поради финансовата намеса от Международния валутен фонд и Световната банка. Падането на пазара обаче се усеща и в САЩ, Европа и Русия, тъй като азиатските икономики спадат.
В резултат на кризата много държави приеха протекционистки мерки за осигуряване на стабилност на валутите си. Това често води до силно купуване на американски хазна, които се използват като глобални инвестиции от повечето световни правителства, парични власти и големи банки. Азиатската криза доведе до някои толкова необходими финансови и правителствени реформи в страни като Тайланд, Южна Корея, Япония и Индонезия. Той също така служи като ценен казус за икономисти, които се опитват да разберат преплетените пазари днес, особено що се отнася до търговията с валута и управлението на националните сметки.
Причини за финансовата криза в Азия
Кризата се корени в няколко нишки на индустриални, финансови и парични явления. Като цяло много от тях са свързани с икономическата стратегия за ръст на износа, който беше приет в развиващите се източноазиатски икономики през годините, водещи до кризата. Тази стратегия включва тясно сътрудничество на правителството с производителите на експортни продукти, включително субсидии, благоприятни финансови сделки и валутно привързване към щатския долар, за да се осигури валутен курс за износителите.
Макар това да се възползва от разрастващите се индустрии на Източна Азия, то също включва някои рискове. Изрични и косвени държавни гаранции за спасяване на местните индустрии и банки; уютни отношения между източноазиатски конгломерати, финансови институции и регулатори; и измиването на чуждестранни финансови потоци с малко внимание към потенциалните рискове, всички допринесоха за масов морален риск в източноазиатските икономики, насърчавайки големи инвестиции в маргинални и потенциално неразбираеми проекти.
С възстановяването на Plaza Accord през 1995 г. правителствата на САЩ, Германия и Япония се съгласиха да се координират, за да позволи на щатския долар да поскъпне спрямо йената и германската марка. Това също означава поскъпване на валутите в Източна Азия, които бяха привързани към щатския долар, което доведе до натрупване на голям финансов натиск в тези икономики, тъй като японският и германският износ стават все по-конкурентоспособни с други източноазиатски износ. Износът спадна и корпоративните печалби намаляха. Правителствата на Източна Азия и свързаните с тях финансови институции затрудняват заемането на средства в щатски долари, за да субсидират своите местни индустрии, а също така поддържат валутните си фишове. Този натиск дойде на върха през 1997 г., като един след друг те изоставиха колчетата си и обезцениха валутите си.
Отговор на финансовата криза в Азия
Както бе споменато по-горе, МВФ се намеси, като предостави заеми за стабилизиране на азиатските икономики - известни още като „тигрова икономика“ - които бяха засегнати. Приблизително 110 млрд. Долара краткосрочни заеми бяха отпуснати за Тайланд, Индонезия и Южна Корея, за да им помогнат да стабилизират икономиките си. От своя страна те трябваше да спазват строги условия, включително по-високи данъци и лихви и спад на публичните разходи. Много от засегнатите страни започват да показват признаци за възстановяване до 1999 г.
Поуки от финансовата криза в Азия
Много от поуките, извлечени от азиатската финансова криза, все още могат да бъдат приложени към ситуации, случващи се днес и могат също да бъдат използвани за облекчаване на проблемите в бъдеще. Първо, инвеститорите трябва да се пазят от балоните на активите - някои от тях могат да се спукат, оставяйки инвеститорите в призрака, след като го направят. Друг възможен урок е правителствата да следят разходите. Всякакви разходи за инфраструктура, продиктувани от правителството, биха могли да допринесат за балоните на активите, предизвикали тази криза - и същото може да бъде вярно и за бъдещи събития.
Модерен случай на финансовата криза в Азия
Световните пазари се колебаха значително през последните две години, от началото на 2015 г. до второто тримесечие на 2016 г. Това накара Федералния резерв да се опасява от възможността за втора азиатска финансова криза. Например, Китай изпрати шокова вълна през пазарите на акции в Съединените щати на 11 август 2015 г., когато обезцени юана спрямо щатския долар. Това накара китайската икономика да се забави, което доведе до по-ниски вътрешни лихвени проценти и голямо количество облигационни облигации.
Ниските лихвени проценти, приети от Китай, насърчиха други азиатски страни да намалят вътрешните си лихвени проценти. Япония, например, намали и без това ниските си краткосрочни лихвени проценти в отрицателни числа в началото на 2016 г. Този продължителен период на ниски лихви принуди Япония да заеме все по-големи суми пари, за да инвестира в глобалните пазари на акции. Японската йена реагира противоположно, като повишава стойността си, оскъпява японските продукти и допълнително отслабва икономиката си.
Пазарите на акции в САЩ отговориха с спад от 11, 5 процента от 1 януари до 11 февруари 2016 г. Макар че пазарите се възстановиха с 13 процента от 11 февруари до 13 април 2016 г., Фед все още е загрижен за продължаващата нестабилност през останалата част от 2016.
