Максималната възвръщаемост на всяка инвестиция за къса продажба е 100%. Въпреки че това е прост и ясен инвестиционен принцип, основната механика на късите продажби, включително заемане на акции, оценка на отговорността от продажбата и изчисляване на възвръщаемостта, може да бъде трънлива и сложна. Тази статия ще изясни тези проблеми.
За да изчислите възвръщаемостта на всяка кратка продажба, просто определете разликата между постъпленията от продажбата и разходите, свързани с продажбата на тази конкретна позиция. След това тази стойност се разделя на първоначалните постъпления от продажбата на заетите акции.
Помислете за следната хипотетична търговия. Нека приемем, че инвеститор къси 100 акции от акция при 50 долара на акция. При този сценарий общата печалба от продажбата ще бъде 5000 долара (50х100 долара). Тази сума ще бъде депозирана в свързаната брокерска сметка. Ако акцията падна до $ 30, а инвеститорът затвори позицията, това ще му струва $ 3000 ($ 30x100), като по този начин ще остави $ 2000 в сметката ($ 5000 - $ 3000). Следователно, възвръщаемостта би била равна на 40%, която се изчислява чрез разделяне на оставените в сметката 2000 долара на първоначалните постъпления от продажбата на заемните акции (5000 долара).
Ако заемните акции спаднат до стойност $ 0, инвеститорът няма да трябва да връща нищо на заемодателя на ценната книга и възвръщаемостта ще бъде 100%. Някои смятат това изчисление за объркващо поради факта, че в началото на търговията не се харчат пари, които са извън джоба. Много инвеститори погрешно вярват, че ако успеят да спечелят 5000 долара, без да харчат долар от собствените си пари, възвръщаемостта е много над 100%. Това предположение е невярно.
Тази следваща таблица пояснява как се изчисляват различни доходи въз основа на промяната в цената на акциите и дължимата сума за покриване на пасива.
| Акции | Цената на акциите | Постъпления от продажби | дължимите | Процент печалба | |
| Първоначална къса продажба | 100 | $ 50.00 | $ 5000 | $ 5000 | 0% |
| Акциите губят 25% | 100 | $ 37.50 | $ 5000 | $ 3750 | 25% |
| Акциите губят 50% | 100 | $ 25.00 | $ 5000 | $ 2500 | 50% |
| Акциите губят 75% | 100 | $ 12.50 | $ 5000 | $ 1250 | 75% |
| Акциите губят 99% | 100 | $ 0.50 | $ 5000 | $ 50 | 99% |
| Акциите губят 100% | 100 | $ 0.00 | $ 5000 | $ 0 | 100% |
| Акциите печелят 50% | 100 | $ 75 | $ 5000 | $ 7500 | -50% |
| Акциите печелят 100% | 100 | $ 100 | $ 5000 | $ 10 000 | -100% |
| Печалбата на акциите 200% | 100 | $ 150 | $ 5000 | $ 15 000 | -200% |
Кратките продажби са ограничени до 100% възвръщаемост, защото създават задължение още в първия момент, в който са изпълнени. Въпреки че пасивът не се превръща в инвестиция на реални пари от късия продавач, той е еквивалентен на инвестирането на парите, тъй като това е пасив, който трябва да бъде върнат на бъдеща дата. Късият продавач се надява тази отговорност да изчезне, което може да се случи само ако цената на акцията спадне до нула. Ето защо максималната печалба при кратка продажба е 100%. Максималната сума, която краткият продавач някога би могъл да вземе у дома, е по същество приходите от късата продажба. В гореспоменатия пример тази цифра би била 5000 долара, което представлява същата сума като първоначалното задължение.
При изчисляване на възвръщаемостта на къса продажба трябва да се сравни сумата, която търговецът има право да задържи, с първоначалната сума на задължението. Ако търговията в нашия пример се обърна срещу късата продавачка, той не само дължи сумата на първоначалните постъпления, но и щеше да бъде на куката за излишната сума.
За да научите повече, вижте нашия Наръчник за къси продажби.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Фондова търговия
Как е възможно да търгувате акции, които не притежавате, както при къси продажби?
Фондова стратегия за търговия и образование
Как можете да загубите повече пари, отколкото инвестирате за съкращаване на акции?
Видове и процеси за търговия
Какви са минималните изисквания за марж за сметка на къса продажба?
Фондова стратегия за търговия и образование
Защо се нуждаете от маржин акаунт за къси продажби на акции?
Инвестиране на основи
Инвестиционни стратегии, които трябва да научите преди да търгувате
Инвестиране на основи
Кратко продажба или продажба на нещо, което не притежавате
Връзки с партньориСвързани условия
Определение на кредитния баланс Кредитният баланс се отнася до средствата, генерирани от извършване на кратка продажба, която се кредитира по сметката на клиента. повече Определение за къса продажба Кратката продажба се случва, когато инвеститор вземе назаем ценна книга, продаде я на открития пазар и очаква да я купи обратно по-късно за по-малко пари. още Определение за кратка продажба Кратката продажба е продажба на актив или акции, които продавачът не притежава. повече Определение и пример на конвертируеми хеджиране Конвертируемият хедж е стратегия, при която инвеститор купува конвертируема облигация и след това съкращава акциите, за да увеличи общата доходност. още Определете опция за акции на служителите (ESO) Опция за акции на служителите (ESO) е безвъзмездна помощ на служител, която дава право да закупи определен брой акции в акциите на компанията за определена цена. повече Какво означава доходността на разходите (YOC)? Доходността върху себестойността (YOC) е мярка за дивидентна доходност, изчислена чрез разделяне на текущия дивидент на акцията на първоначално платената за този акция цена. Повече ▼