Какво е обезпечена облигационна облигация?
Обезпечена облигационна облигация е облигация, която е обезпечена от финансов актив - като акции или други облигации - който се депозира и притежава от попечител за притежателите на облигацията. Облигацията се възприема като по-безопасна инвестиция, отколкото необезпечена облигация, тъй като активите могат да бъдат продадени, за да плати на облигационера, ако е необходимо.
Обезпечена облигационна облигация също се нарича сертификат за обезпечение или гаранция.
Ключови заведения
- Обезпечена облигационна облигация е вид обезпечена облигация, при която корпорация депозира акции, облигации или други ценни книжа с попечител, така че да обезпечи облигациите си. Обезпечението трябва да има пазарна стойност към момента на издаване на облигацията, което е поне равна на стойността на облигациите. Стойността на обезпечението периодично се преоценява, за да се увери, че все още съвпада с първоначално заложената стойност. Ако с течение на времето стойността на обезпечението падне под договорения минимум, емитентът трябва да внесе допълнителни ценни книжа или парични средства като обезпечение. Този вид облигация се счита за по-безопасна от необезпечената облигация; обаче компромисът с по-голяма безопасност е по-ниска доходност и следователно по-ниска изплащане.
Разбиране на обезпечена облигационна облигация
Корпоративна облигация е облигация, емитирана от компания за набиране на капитал за краткосрочните си дългови задължения или дългосрочни капиталови проекти. В замяна на предоставения от инвеститорите кредит, дружеството плаща периодична лихва на притежателите на облигации и след падежа на облигациите изплаща основната инвестиция.
Тъй като компаниите предпочитат да издават дълг с възможно най-ниска лихва, те ще търсят начини да намалят разходите си за заеми. Един от начините за това е чрез обезпечаване на облигацията, емитирана с обезпечение, чрез ценна книга, наречена обезпечителна доверителна облигация.
Ако корпорация фалира или не изпълни задълженията си, облигационерите се връщат първо, а притежателите на обезпечени облигации се връщат обратно преди притежателите на необезпечени облигации.
Как работи обезпечителен доверителен облигация
Обезпечена облигационна облигация е облигация с иск срещу ценна книга или кошница от ценни книжа. Тези облигации обикновено се емитират от холдингови компании, тъй като обикновено имат малко или почти никакви реални активи, които да се използват като обезпечение. Вместо това холдинговите компании имат контрол над други дружества, известни като дъщерни дружества, като притежават акции във всяко от дъщерните дружества. По този начин холдинговата компания ще емитира обезпечена облигационна облигация срещу ценни книжа на своите дъщерни дружества.
Обезпечените ценни книжа, заложени за обезпечаване на облигацията, се прехвърлят на синдик, който да управлява от името на притежателите на облигации. Въпреки че синдикът има попечителство върху заложените активи, правата на глас, предоставени от тези ценни книжа, ще останат на корпоративния емитент.
За да бъдат ценните книжа допустими за обезпечение, пазарните им стойности трябва да са по-високи от размера на непогасените облигации с определен процент. Стойността на заложените ценни книжа ще бъде редовно преоценявана и маркирана на пазара, за да отразява пазарната им стойност. Ако по време на живота на облигацията пазарната стойност на обезпечението падне под определения минимум, отбелязан върху доверителния отчет, емитентът трябва да заложи допълнителни ценни книжа или парични средства като обезпечение.
Закупуването на обезпечена облигация, като например обезпечена облигационна облигация, е по-безопасно от закупуването на необезпечена облигация, но допълнителната сигурност има цена - по-ниска лихва от тази, която бихте получили, ако купите съпоставима необезпечена облигация.
Пример за обезпечение доверителна облигация
Ако дружеството-издател не изпълни задълженията си, притежателите на дълга ще получат ценните книжа, държани в доверие, точно като обезпечение за заем. Например, да кажем, че компания A издава обезпечена доверителна облигация, а като обезпечение за облигацията, тя включва правото на акции на дружество A, притежавани от тръстово дружество. Ако Дружество А не изпълни задълженията си по облигационните плащания, облигационерите ще имат право на акциите, държани в доверие.
Освен това, ако емитентът не изпълни плащанията си, правата на глас на притежаваните от довереника акции ще бъдат прехвърлени на довереника, който има възможност да продаде ценните книжа, за да плати на облигационерите.
Обезпечените облигационни облигации имат по-ниска доходност от необезпечените облигации, тъй като се считат за по-малко рискови поради обезпечението, държано от попечителя. Инвеститорите ще са готови да приемат по-ниска доходност по тези облигации в замяна на гарантиран поток от приходи и запазена основна инвестиция.
