ОПРЕДЕЛЕНИЕ на риска за доставка
Рискът за доставка се отнася до вероятността контрагент да не изпълни своята страна на споразумението, като не предостави основния актив или паричната стойност на договора. Други условия за описание на тази ситуация са риск за сетълмент, риск от неизпълнение и риск от контрагента. Това е риск, който двете страни трябва да обмислят, преди да се ангажират с финансов договор. Има различни степени на риск за доставка, които съществуват при всички финансови транзакции.
Ако единият контрагент се счита за по-рисков от другия, тогава към споразумението може да бъде присъдена премия. На валутния пазар рискът за доставка е известен също като Herstatt риск, кръстен на малката немска банка, която не успя да покрие дължимите задължения.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Риск на доставка
Рискът за доставка е сравнително рядък, но нараства по време на глобални финансови натоварвания като по време и след срива на Lehman Brothers през септември 2008 г. Това беше един от най-големите сривове във финансовата история и върна основното внимание към риска за доставка. Сега повечето мениджъри на активи използват обезпечение, за да сведат до минимум загубите, свързани с риска от контрагента. Ако дадена институция притежава обезпечение, вредата, нанесена, когато контрагентът се издигне, се ограничава до разликата между притежаваното обезпечение и пазарната цена на замяна на сделката. Повечето мениджъри на фондове изискват обезпечение в пари, държавни облигации и дори настояват за значителен марж над стойността на деривата, ако възприемат значителен риск.
Други мерки за намаляване на този риск включват сетълмент чрез клирингова къща и маркиране на пазарни мерки при сделки с извънборсова търговия с облигации и валутни пазари. При търговията на дребно и търговските финансови транзакции често се използват кредитни отчети за определяне на кредитния риск на контрагента за кредиторите да дават автокредити, жилищни заеми и бизнес кредити за клиенти. Ако кредитополучателят има нисък кредит, кредиторът начислява по-висока лихва за лихви поради риска от неизпълнение, особено върху несъбираеми дългове.
Измерване на "Риск на доставка"
Финансовите институции изследват много показатели, за да установят дали контрагентът е изложен на повишен риск от неизпълнение на плащанията си. Те изследват финансовите отчети на компанията и използват различни съотношения, за да определят вероятността за погасяване. Безплатният паричен поток често се използва за установяване на основата за това дали компанията може да има проблеми с генерирането на пари за изпълнение на задълженията си.
Компания с отрицателен или свиващ се паричен поток може да показва по-висок риск за доставка. На кредитния пазар мениджърите на риска обмислят кредитната експозиция, очакваната експозиция и бъдещата потенциална експозиция, за да оценят аналогичната кредитна експозиция в кредитен дериват.
