Какво е определен пазарен производител (DMM)?
Определеният пазарен производител (DMM) е производител на пазара, отговорен за поддържането на справедливи и подредени пазари за определен набор от изброени акции. По-рано известен като специалисти, определеният пазарен производител е официалният производител на пазара за набор от борси и за да запази ликвидността в тези разпределени акции, ще предприеме другата страна на сделките, когато възникнат покупки и продажби на дисбаланси. DMM служи и като точка за контакт на търговския етаж за изброената компания и предоставя на компанията информация, като общите пазарни условия, настроението на търговците и кой търгува акциите.
Роля на производителя на пазара
Разбиране на определения маркет-мейкър
Определената позиция на производителя на пазара е сравнително нова за Нюйоркската фондова борса. Този тип позиция беше добавена с цел повишаване на конкурентоспособността и качеството на пазара, тъй като електронната търговия става все по-широко разпространена и доминира на финансовите пазари. Обявен през 2008 г., DMM се счита за услуга с добавена стойност, предлагаща по-високо докосване от това, което може да предостави само електронна платформа.
Ключови заведения
- Определен производител на пазара е този, който е избран от борсата като основен производител на пазара за дадена ценна книга. DMM е отговорен за поддържането на котировките и улесняване на сделки за покупка и продажба. Понякога производителите на пазара правят пазари за няколкостотин изброени акции на време. Определените пазарни производители на NYSE по-рано бяха известни като специалисти. DMM предлагат по-високо ниво на услуга в сравнение с електронната търговия.
Определените пазарни производители ще запазят в рамките на своите запаси количествата акции за ценните книжа, които са им присвоени. Котировките, предлагани от DMM, са в съответствие с това, което предлагат брокерите на етаж, и DMM е задължен да цитира най-добрата национална оферта или оферта за процент от времето. Това може да включва повече от едно име. Всъщност, Според NYSE DMM изпълнява три важни функции:
- Управлявайте физически търг заедно с автоматизиран търг, който включва електронни котировки от други DMM и участници на пазараMeet NYSE стандарти за дълбочина и непрекъснатост на пазара. Насърчете участието и подобрете качеството на пазара, като поддържате котировките в съответствие с котировките на етажните брокери.
Тъй като се правят сделки и се попълват котировки върху оферти и оферти, DMM работи, за да балансира съответно своя инвентар. Част от отговорността е да се намали променливостта и да се увеличи ликвидността, но тези фактори не винаги са под техен контрол. Въпреки това от производителя на пазара се очаква да поддържа котировки и да гарантира, че поръчките се изпълняват независимо от пазарните условия.
DMM също така контролират и провеждат откриващи търгове, когато поръчките се приемат преди откриването на борса за покупка и продажба на ценни книжа, както и затварящи търгове, когато цените за затваряне се решават по подобен начин след приключване на борсите на всеки търговски ден. Компании като инвестиционни банки и търговски фирми могат да действат като определени производители на пазара.
Market Makers vs. Floor Brokers
Брокерите, които представляват интересите на финансовите институции, пенсионните фондове и други организации, инвестиращи на пазара, работят с определени пазарни производители, за да осъществят сделки. На търговския етаж на NYSE, DMM са разположени в центъра, а етажните брокери са разположени по периферията.
Една от по-големите промени от ролята на специалист, която DMM замести, включва търговската информация, до която DMM има достъп. Определените пазарни производители нямат достъп до информация за това кой е купил или продал ценна книга, докато не бъде извършена търговията, което означава, че DMM няма вътрешна информация и е изправен пред същите рискове като другите участници на пазара. Това изравнява условията за игра между DMM и етажните брокери.
