Какво е защита от разреждане?
Защитата срещу разрешаване се отнася до договорни разпоредби, които се стремят да ограничат властта на корпорацията да намали инвеститорския дял в компанията, след като настъпят по-късни кръгове на финансиране. Защитата срещу разрешаване започва, когато действията на компанията заплашват да намалят общия процент на вземане на инвеститора от активите на компанията.
Например, ако първоначалният дял на инвеститора е 20%, преди компанията да инициира последващ кръг на финансиране, тя трябва първо да предложи дисконтирани акции на този инвеститор, за да предотврати превенцията на намаляването на общия му дялов дял. Понякога наричана „защита срещу разреждане“, защитата от разреждане е често срещана в споразуменията за финансиране на рисков капитал.
Ключови заведения
- Защитата срещу разрешаване е разпоредба, гарантираща, че процентът на дяловете на ранния инвеститор няма да намалее след въвеждането на нови акции по време на по-късните кръгове на финансиране. Защитата на разрешаването е необходимо примамване, предлагано от рискови капиталисти, чиито компании са по-склонни да затворят вратите си, отколкото съществуващи корпорации. Двата вида разпоредби против разреждане са пълна трескаво антиразреждане и среднопретеглено антиразреждане, които се различават според степента на защита, която всеки план предлага на инвеститорите.
Разбиране Защита от разреждане
Защитата срещу разрешаване е широкото понятие за всяко договорно задължение, което има за цел да запази съществуващия процент на собственост на акционер в дружеството. Защитата от разреждане е най-често срещана в пространството за рисков капитал - особено при стартиране в ранен етап.
За да привлекат инвеститорите в рискови начинания, компаниите замърсяват мерки за защита от разреждане, които засягат по-късните кръгове на финансиране. Разбира се, много компании с готовност предлагат тази функция, тъй като има голяма вероятност те да не оцелеят достатъчно дълго, за да видят тези по-късни кръгове, освен ако не осигурят достатъчно първоначално финансиране, с което да стартират операцията си.
Пълна тресчотка и средно претеглена защита срещу разреждане
Описана в споразуменията за финансиране и инвестиране на дружеството, най-разпространената форма на предоставяне на анти-разреждане защитава конвертируемите акции или други конвертируеми ценни книжа в компанията, като налага задължителни корекции на конвертирането, ако се предлагат повече акции. Например, ако дадено дружество продаде повече акции на по-ниска цена, разпоредбата за защита от разреждане ще направи корекция надолу в цената на конвертиране на конвертируемите ценни книжа.
Следователно при конвертиране съществуващите инвеститори със защита от разреждане ще получат повече акции на компанията, като по този начин им позволяват да запазят първоначалния си процент на собственост. Разпоредбите срещу разреждане се предлагат в две основни разновидности: пълна тресчотка против разреждане и среднопретеглено средно антиразреждане. Разликата между двете се сигнализира от това колко агресивно всеки защитава процента на собственост на инвеститора.
Мерките за защита от разреждане обикновено се очакват от сложни инвеститори и лица с висока нетна стойност, които осъзнават, че парите им са много търсени.
Опасностите от защита от разреждане
Въпреки че защитата от разреждане е привлекателна мярка за ранните инвеститори, компаниите, които предлагат тази разпоредба, могат да се борят да привлекат по-късни инвеститори, които няма да се ползват от същата защита на риска от акциите, които купуват в по-късните кръгове на финансиране. Рисковите капиталисти, които се страхуват от този потенциален недостатък, могат да откажат, за да предложат права за защита от разреждане, за да избегнат възпрепятстване на по-късните кръгове на финансиране и да увеличат шансовете за насърчаване на дългосрочния успех на компанията.
Освен това някои стартиращи фирми предлагат защита от разреждане, но само за първите няколко години от живота на компанията. В тези ситуации компаниите се занимават с факта, че ранните инвеститори ще се включат по-активно в компанията, като правят своята част, за да помогнат за привличането на капитала, необходим за растеж.
