Какви са дивидентите в просрочие?
Предпочитаните акции се издават с гаранция за изплащане на дивидент, така че ако дружеството не успее да издаде тези плащания, както е обещано, общата дължима сума на инвеститорите се записва в баланса му като просрочени дивиденти.
Ако дадено дружество има просрочени дивиденти, това обикновено означава, че не е успяло да генерира достатъчно пари за изплащане на дивидентите, които дължи на предпочитаните акционери.
Разбиране на дивиденти в просрочие
Инвеститорите в предпочитани акции купуват акции предимно за дивидента. Те са по същество хибрид от акции и облигации.
Тоест те представляват дял от собствеността на компанията, както прави всеки акции. Те обаче обикновено не се купуват с очакването, че цената им ще се повиши в близко бъдеще, което дава възможност на собственика да продава акциите с печалба.
Ключови заведения
- Ако дружеството не успее да извърши плащания, което дължи на привилегированите акционери, дължимата сума продължава по своите книги като дивиденти в просрочие. Ако привилегированите акции са кумулативни, размерът на просрочените дивиденти нараства с всеки пропуснат срок за плащане. Дивидентите в просрочие трябва да бъдат изплатени изцяло, преди дружеството да задели всички пари за дивиденти, присъдени на обикновени акционери.
По-скоро те са инвестиция в доходите. Предпочитаните акции идват с гарантирана възвръщаемост на дивиденти. Това може да е определен процент или възвръщаемостта може да се колебае с определен икономически показател.
Във всеки случай, както при облигациите, инвеститорът очаква да получава месечно или тримесечно плащане на определена сума. Акциите могат да се продават на борса, като обикновена акция, но типичният собственик на предпочитаните акции е в нея за добавката за доход.
Подобно на облигациите, предпочитаните акции се харесват на по-консервативен инвеститор или те представляват консервативната част от разнообразното портфолио на инвеститора.
Когато дивидентите са спрени
Съветът на директорите може да гласува за спиране на изплащането на дивиденти на собствениците на акции, предпочитани или обикновени.
Ако дружеството преустанови плащанията, те трябва да бъдат записани в баланса на дружеството като просрочени дивиденти. Намерението е да се изплати дължимата сума, когато е възможно.
Вотът за спиране на изплащането на дивиденти е ясен сигнал, че една компания не е успяла да спечели достатъчно пари, за да изплати дивидентите, които се е задължила да изплати. Най-малкото някои от неговите задължения, като плащания към редовни доставчици, могат да бъдат по-належащи.
Във всеки случай всички дивиденти, които се дължат на привилегированите акционери, трябва да бъдат изплатени преди издаването на дивиденти на собствениците на обикновени акции.
Общи акции Vs. Предпочитани акции
По-голямата част от покупките и продажбите на акции са от обикновени акции. Притежателите на обикновени акции имат дял от собствеността в дружеството-издател. Компанията може, ако съветът на директорите реши, да гласува за да даде дивидент на собствениците на обикновени акции, който представлява дяла на всеки собственик в печалбата.
Съветът обаче не може да разпределя дивиденти на собствениците на обикновени акции, докато не заделят сумата, която дължат на предпочитаните акционери. Тези дивиденти не са бонус. Те са ангажимент.
Предпочитаните дивиденти могат да бъдат „позоваващи се“. Тоест компанията може да ги изкупи обратно и да ги преиздаде с по-ниска дивидентна ставка, ако лихвите падат.
По същия начин, всички просрочени дивиденти, дължащи се на собствениците на привилегировани акции, трябва да бъдат изплатени изцяло, преди бордът да помисли за изплащане на дивидент по обикновени акции.
Права на глас
Има някои други разлики между обикновени и привилегировани акции.
Първо, предпочитаните акции обикновено са по-скъпи и цените им са по-малко променливи във времето.
Освен това собствениците на обикновени акции имат право на глас и могат да участват в големи бизнес решения, ако решат. Собствениците на привилегировани акции обикновено нямат право на глас.
Привилегированите акционери обаче имат по-голям иск върху активите на дружеството в случай на фалит. Това не е особено смислено, тъй като дори привилегированите акционери са в ред за изплащане зад обезпечени кредитори, необезпечени кредитори и данъчни власти. Дори притежателите на облигации са по-високи на линия, тъй като инвестицията им представлява обезпечен кредит.
Пример за дивиденти в просрочие
Да приемем, че компанията ABC има пет милиона обикновени акции и един милион привилегировани акции. Компанията изплаща дивиденти на обикновените акционери всяка друга година, докато на предпочитаните акционери се гарантира дивидент от 3 долара на акция.
Като минимум ABC трябва да изплаща 3 милиона долара дивиденти всяка година.
Поради неуспешна икономика и някои правни проблеми с един от нейните директори, печалбите на ABC поемат огромно гмуркане, оставяйки го достатъчно, за да плати най-спешните сметки. Бордът избира да спре всички плащания на дивиденти, докато приходите не се вдигнат.
Три години по-късно обаче ABC все още се развихри. Сега той дължи на предпочитаните акционери 9 милиона долара неплатени дивиденти.
С пускането на нов революционен продукт ABC най-накрая вижда печалбите си да се увеличават. Предвид размера на своите належащи финансови задължения, той все още не е в състояние да изплати своите предпочитани дивиденти.
Пет пълни години след почти краха си, възстановяването на ABC е пълно и е по-изгодно от всякога.
ABC е в състояние да изплати 15 милиона долара дивиденти в просрочие, дължими на своите предпочитани акционери. Тогава може да се мисли и за издаване на дивидент и на многострадащите му общи акционери.
Финият печат
Като цяло привилегированите акции носят гарантиран дивидент, който ще се натрупа с течение на времето, ако остане неплатен, както е в горния пример. Обаче само кумулативните дивиденти носят тази полза.
Компаниите имат възможност да издават некумулируеми дивиденти, което означава, че акционерите нямат претенции за дивиденти, останали неплатени поради спад на печалбата.
За щастие, тези видове дивиденти са много по-рядко срещани.
Активни акции
Въпреки че компаниите искат да възнаградят акционерите за инвестиция, те не се занимават с раздаване на повече пари, отколкото трябва. Някои компании ограничават отговорността си чрез издаване на акции, подлежащи на извикване.
Този тип преференциални акции могат да бъдат изкупени обратно от компанията по свое усмотрение за предварително определена цена на определена дата.
Предпочитаните дивиденти за акции, като облигационните лихви, до голяма степен се влияят от лихвите, определени от Федералния резерв към момента на тяхното издаване. Компаниите, които издават акции, подлежащи на извикване, запазват възможността да изкупуват съществуващи привилегировани акции и да ги преиздават с по-ниска дивидентна ставка, когато лихвените проценти спадат.
