Какъв беше балонът Dotcom?
Балонът dotcom, известен още като интернет балон, беше бърз растеж в оценката на собствения капитал на технологичните акции в САЩ, подхранван от инвестиции в интернет базирани компании по време на пазара на бикове в края на 90-те години. По време на балона на dotcom стойността на фондовите пазари нараства експоненциално, като доминираният от технологията индекс Nasdaq нараства от под 1000 на повече от 5000 между 1995 и 2000 г. През 2001 г. и през 2002 г. балонът се спука, а акциите навлизат на мечешки пазар,
След катастрофата индексът Nasdaq, който се повиши пет пъти между 1995 и 2000 г., се понижи от пик от 5, 048.62 на 10 март 2000 г. до 1139, 90 на 4 октомври 2002 г., спад от 76, 81%. В края на 2001 г. повечето дотком акции се разпаднаха. Дори цените на акциите на технологични акции на сини чипове като Cisco, Intel и Oracle загубиха повече от 80% от стойността си. Щеше да отнеме 15 години, за да може Nasdaq да върне своя връх на дотком, което направи на 23 април 2015 г.
Балонът с dotcom е само един от няколкото балона на активите, появили се през последните векове.
Обясняване на Dotcom Bubble
Балонът на dotcom се разрази от комбинация от спекулативни или базирани на прищявки инвестиции, изобилие от финансиране за рисков капитал за стартиращи компании и неуспех на dotcoms да реализират печалба. Инвеститорите наливаха пари в интернет стартиращи компании през 90-те години с надеждата, че тези компании един ден ще станат печеливши, а много инвеститори и рискови капиталисти се отказаха от предпазлив подход от страх да не успеят да спечелят пари от нарастващата употреба на интернет.
Тъй като капиталовите пазари хвърляха пари в сектора, стартиращите фирми се състезаваха да станат големи. Компаниите без никаква собствена технология се отказаха от фискалната отговорност и похарчиха цяло състояние за маркетинг, за да създадат марки, които да се разграничат от конкуренцията. Някои стартиращи компании изразходват цели 90% от бюджета си за реклама.
Спекулативните мехурчета са известни трудно да се разпознаят, докато се случват, но изглежда очевидни, след като се спукат.
Рекордни количества на прилежащия капитал започнаха да постъпват в Nasdaq през 1997 г. До 1999 г. 39% от всички инвестиции за рисков капитал отиват в интернет компании. През тази година 295 от 457 IPO са свързани с интернет компании, последвани от 91 само през първото тримесечие на 2000 г. Висоководният знак беше мегамергерът AOL Time Warner през януари 2000 г., който ще се превърне в най-големият провал на сливанията в историята.
Председателят на Фед Алън Грийнспан беше предупредил пазарите за ирационалното им изобилие на 5 декември 1996 г. Но той не затегна паричната политика до пролетта на 2000 г., след като банките и брокерските посредници използваха излишната ликвидност, създадена от Фед преди грешката в Y2K, за финансиране на интернет запаси. След като изля бензин на огъня, Грейнспан нямаше друг избор, освен да спука балона.
Балонът в крайна сметка избухна по ефектен начин, оставяйки много инвеститори да се сблъскат със стръмни загуби и няколко интернет компании се разпаднаха. Компании, които са оцелели балончетата включват Amazon, eBay и Priceline.
Ключови заведения
- Стойността на фондовите пазари нарасна експоненциално по време на балона на dotcom, като Nasdaq се повиши от под 1000 до над 5000 между 1995 и 2000 г. Акциите навлязоха на мечешки пазар след избухването на балона през 2001 г. Nasdaq, който се повиши пет пъти между 1995 г. и 2000 г. отбеляза спад от почти 77%, което доведе до загуба на милиарди долари. Балонът също накара няколко интернет компании да се разпаднат.
Как се спука Dotcom Bubble
90-те години бяха период на бърз технологичен напредък в много области, но именно комерсиализацията на интернет доведе до най-голямото разрастване на растежа на капитала, който страната някога е виждала. Въпреки че високотехнологичните носители на стандарти, като Intel, Cisco и Oracle, движеха органичния растеж в технологичния сектор, най-новите компании в дотком бяха подхранващите скок на борсата, който започна през 1995 г.
Балонът, който се формира през следващите пет години, се подхранваше от евтини пари, лесен капитал, свръх увереност на пазара и чисти спекулации. Венчурните капиталисти се стремят да намерят следващия голям резултат, свободно инвестиран във всяка компания с име „.com“ след нейното име. Оценките се основаваха на печалби и печалби, които няма да се появят в продължение на няколко години, ако бизнес моделът действително работи, а инвеститорите бяха твърде склонни да пренебрегват традиционните основи. Компаниите, които все още не са генерирали приходи, печалби и в някои случаи завършен продукт, излязоха на пазара с първоначални публични оферти, които видяха, че цените на акциите им се утроиха и утроиха за един ден, създавайки подхранваща ярост за инвеститорите.
Индексът Nasdaq достигна своя максимум на 10 март 2000 г. - 5048, почти двойно спрямо предходната година. Точно на върха на пазара, няколко от водещите високотехнологични компании като Dell и Cisco пуснаха огромни поръчки за продажба на акциите си, предизвиквайки паника при инвеститорите. В рамките на няколко седмици фондовата борса загуби 10% от стойността си. Тъй като инвестиционният капитал започна да изсъхва, така и животът на необвързаните с дотком компании да спаси живота. Дотком компаниите, които са достигнали пазарна капитализация в стотици милиони долари, стават безполезни в рамките на няколко месеца. В края на 2001 г. повечето от публично търгуваните дотком компании се сгънаха и трилиони долари инвестиционен капитал се изпариха.
