Какво е Euroclear?
Euroclear е една от двете основни клирингови къщи в еврозоната. Euroclear е специализирана в проверка на информацията, предоставена от брокери, участващи в сделка с ценни книжа, и сетълмент на ценни книжа, сключени чрез европейски борси.
Другата основна европейска клирингова къща е Clearstream, по-рано Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Ключови заведения
- Eurostream е основна клирингова къща, която урежда и изчиства сделки с ценни книжа, извършвани на европейските борси. Euroclear също функционира като централен депозитар на ценни книжа, където е пазител на големи финансови институции, участващи на европейските пазари. доходни ценни книжа и деривати.
Как работи Euroclear
Euroclear е една от най-старите системи за сетълмент и първоначално е била субсидирана от Morgan Guaranty Trust Company от Ню Йорк, която е част от JP Morgan & Co. Основана е през 1968 г. за уреждане на сделки на развиващия се тогава пазар на еврооблигации. Компютърната му система за сетълмент и депозит спомогна за гарантиране на сигурната доставка и плащане на еврооблигации. През 2001 г. Morgan Guaranty Trust прехвърля тези дейности на Euroclear Bank. Euroclear е публична собственост и се управлява и придоби Лондон Crest, Necigef Холандия, Sicovam Paris и Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) Брюксел, след поредица от придобивания, настъпили от 2001 до 2007 година.
Клиринговата къща е финансова институция, която действа като посредник между купувачи и продавачи на финансови инструменти. Те заемат противоположната позиция на всяка страна на дадена сделка, като играят като купувач на продавача и продавач на купувача. Например, ако Уенди и Нейтън сключат сделка, при която Уенди се съгласява да продаде 100 акции на AMZN на Натан за 1, 180 долара на акция, Натан ще трябва да плати 1, 180 х 100 акции = 118 000 долара. Клиринговата къща кредитира сметката на Натан със 100 акции AMZN и депозира 118 000 долара по сметката на Уенди. По този начин клиринговите къщи гарантират, че финансовите пазари функционират гладко и ефективно. Една от най-големите клирингови къщи в света е Euroclear.
Euroclear действа като централен депозитар на ценни книжа (CSD) за своите клиенти, много от които търгуват на европейски борси. Повечето от неговите клиенти се състоят от банки, брокери и други институции, професионално ангажирани с управление на нови емисии ценни книжа, пазарни сделки, търговия или държане на голямо разнообразие от ценни книжа. Euroclear урежда вътрешни и международни сделки с ценни книжа, покриващи облигации, акции, деривативи и инвестиционни фондове. Над 190 000 национални и международни ценни книжа са приети в системата на Euroclear, обхващаща широк спектър от международни търгувани дългови инструменти с фиксиран и плаващ лихвен процент, конвертируеми, варанти и акции.
CSD, доставка и плащане
В допълнение към ролята си на Международен централен депозитар на ценни книжа (ICSD), Euroclear действа и като Централен депозитар на ценни книжа (CSD) за белгийски, холандски, финландски, френски, ирландски, шведски и британски ценни книжа. ЦДЦК е финансова институция, която държи ценни книжа, като облигации и акции и осигурява съхраняването на тези активи. ЦДЦК позволява и сетълмент на сделки с ценни книжа. Сделката се урежда, след като сметката на купувача бъде кредитирана с закупените акции и дебитира договорената парична сума, а по сметката на продавача се дебитират акциите и се кредитира сумата от продажбите. Движението на кредита и дебита става едновременно чрез процес, известен като доставка срещу плащане (DVP).
Сделките между участниците в Euroclear се уреждат по описания по-горе начин на DVP на книгите на Euroclear. Ценни книжа и парични преводи между сметки на купувач и продавач са окончателни и неотменими при уреждане. Разходите и рисковете, свързани с сетълмента между участниците в Euroclear и участниците на местния пазар, са силно повлияни от местните пазарни практики. Търговията, уреждащи се чрез връзки на вътрешния пазар, се уреждат на база DVP, само ако DVP се предлага на местния пазар. По същия начин сетълментът в Евроядрената система става окончателен и неотменим в съответствие с правилата на вътрешния пазар. По правило Euroclear Bank кредитира ценни книжа на участниците само ако действително е получила ценните книжа за сметка на такива участници.
Всички ценни книжа, приети от Euroclear, са допустими за отпускане и заемане на ценни книжа, с изключение на тези, които са ограничени от ликвидност, фискални или законови ограничения. Стандартните заеми се разпределят винаги, когато кредитополучателят няма достатъчно ценни книжа в сметката си, за да извърши доставка, при условие че са предоставени достатъчно ценни книжа от заемане. Заемите се възстановяват при първия процес на сетълмент за една нощ, когато ценни книжа са налични в сметката на кредитополучателя. В програмата всички ценни книжа, предоставени от кредиторите, се обединяват в заем. След това ценните книжа се разпределят на кредитополучателите, а заемите се разпределят между кредиторите съгласно стандартните процедури.
