Инвеститорите, които претърпяха значителна загуба в позиция на акции, бяха ограничени до три варианта: „продайте и вземете загуба“, „задръжте и се надявайте“ или „удвоете надолу“. Стратегията „задръжте и се надявайте“ изисква запасите да се върнат към вашата покупна цена, което може да отнеме много време, ако изобщо се случи.
Стратегията „удвояване надолу“ изисква да хвърляте добри пари след лоши с надеждата, че запасите ще се представят добре. За щастие има четвърта стратегия, която може да ви помогне да „поправите“ запасите си, като намалите стойността на безработицата си, без да поемате допълнителен риск. Тази статия ще проучи тази стратегия и как можете да я използвате, за да възстановите загубите си.
Определяне на стратегията
Стратегията за ремонт е изградена около съществуваща позиция на губещи акции и се изгражда чрез закупуване на една опция за обаждане и продажба на две опции за разговори на всеки 100 притежавани акции. Тъй като премията, получена от продажбата на две опции за обаждане, е достатъчна, за да покрие разходите за опциите за едно обаждане, резултатът е „безплатна“ опция позиция, която ви позволява да пробиете дори по-бързо инвестицията си.
Ето диаграмата за загуба на печалба за стратегията:
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2020
Как да използвате стратегията за ремонт
Нека си представим, че купихте 500 акции на компанията XYZ на 90 долара не много отдавна, а акцията след това спадна до $ 50, 75 след обявяване на лоша печалба. Вярвате, че най-лошото е свършило за компанията и акциите могат да отскочат през следващата година, но 90 долара изглежда като неразумна цел. Следователно единственият ви интерес се чупи дори възможно най-бързо, вместо да продавате позицията си на значителна загуба.
Изграждането на стратегия за ремонт ще включва следните позиции:
- Закупуване на 5 от 12-месечните разговори за $ 50. Това ви дава правото да закупите допълнителни 500 акции на цена от 50 долара на акция. Писане на 10 от 12-месечните разговори за $ 70. Това означава, че може да бъдете задължени да продадете 1000 акции при 70 долара за акция.
Сега вие можете да пробиете дори $ 70 на акция вместо $ 90 за акция. Това е възможно, тъй като стойността на разговорите от 50 долара вече е + 20 долара в сравнение с - 20 долара загуба на вашата позиция на акции XYZ. В резултат на това нетната ви позиция е нулева. За съжаление, всеки ход над $ 70 ще изисква да продадете акциите си. Въпреки това, вие все още ще бъдете надпреварата, която сте събрали от писане на обаждания и дори на загубата си позиция на акции по-рано от очакваното.
Поглед към потенциалните сценарии
И така, какво означава всичко това? Нека да разгледаме някои възможни сценарии:
- Акциите на XYZ се задържат от $ 50 за акция или спад. Всички опции изтичат безсмислено и можете да запазите премията от опциите за писмено обаждане. Акциите на XYZ нарастват до 60 долара за акция. Опцията за обаждане от 50 долара вече струва 10 долара, докато двете обаждания от 70 долара изтичат ненужно. Сега имате резервни $ 10 на акция плюс събраната премия. Вашите загуби вече са по-ниски в сравнение със - 30 долара загуба, ако изобщо не сте опитали стратегията за ремонт. Акциите на XYZ нарастват до 70 долара за акция. Опцията за обаждане от $ 50 вече струва $ 20, докато двете обаждания от $ 70 ще отнемат акциите ви на цена от $ 70. Сега вие спечелихте 20 долара на акция при опциите за повикване, плюс акциите ви са 70 долара за акция, което означава, че сте се провалили дори на позицията. Вече не притежавате акции в компанията, но винаги можете да изкупите акции по текущата пазарна цена, ако смятате, че са насочени по-високо. Освен това можете да запазите получената премия от опциите, написани по-рано.
Определяне на стачни цени
Едно от най-важните съображения при използване на стратегията за ремонт е определянето на стачка за опциите. Тази цена ще определи дали търговията е "безплатна" или не, както и ще повлияе на вашата безпристрастност.
Можете да започнете, като определите величината на нереализираната загуба на вашата акция. Акцията, която беше закупена за 40 долара и сега се търгува на 30 долара, се равнява на загуба на хартия от 10 долара на акция.
След това опционната стратегия обикновено се изгражда чрез закупуване на разговори на пари (закупуване на разговори със стачка от 30 долара в горния пример) и писане на разговори без пари с цена на стачка над стачката на закупените обаждания наполовина от загубата на акцията (записване на 35 разговори в $ с ударна цена от $ 5 над обажданията от $ 30).
Започнете с опциите за три месеца и се придвижете нагоре, колкото е необходимо, до толкова, колкото едногодишните LEAPS. Като общо правило, колкото по-голяма е загубата, натрупана върху запаса, толкова повече време ще е необходимо за поправянето му.
Някои запаси може да не е възможно да се поправят за „безплатно“ и може да изискват малко дебитно плащане, за да се установи позицията. Други запаси може да не е възможно да се поправят, ако загубата е много голяма - да речем, по-голяма от 70%.
Първи алчни
Може да изглежда страхотно да се счупи дори сега, но много инвеститори оставят неудовлетворени, когато настъпи денят. И така, какво да кажем за инвеститорите, които преминават от алчност към страх и обратно към алчност? Например, какво става, ако акциите в нашия по-ранен пример нараснаха до $ 60 и сега искате да запазите запаса, вместо да сте задължени да продадете, след като достигне $ 70?
За щастие можете да разгърнете позицията на опциите във ваша полза в някои случаи. Докато акциите се търгуват под първоначалната ви безпроблемна цена (в нашия пример 90 долара), може да е добра идея, докато перспективите на акцията останат силни.
Става още по-добра идеята да разгърнете позицията, ако нестабилността в акциите се увеличи и решите рано в търговията да задържите акциите. Това е ситуация, при която вашите опции ще бъдат оценени много по-привлекателно, докато все още сте в добра позиция с основната цена на акциите.
Проблеми обаче възникват, след като се опитате да излезете от позицията, когато акцията се търгува на или над вашата цена на безпристрастност: това ще изисква да разделяте пари в брой, тъй като общата стойност на опциите ще бъде отрицателна. Големият въпрос става дали инвеститорът иска да притежава акциите на тези цени или не.
В предишния ни пример, ако акцията се търгува със 120 долара на акция, стойността на разговора от 50 долара ще бъде 70 долара, докато стойността на двете кратки разговори със стачни цени от 70 долара ще бъде - 100 долара. Следователно възстановяването на позиция в компанията би струвало същото като покупка на открит пазар (120 долара) - тоест 90 долара от продажбата на оригиналния акция плюс допълнителни 30 долара. Алтернативно, инвеститорът може просто да затвори опцията за дебит от 30 долара.
В резултат на това трябва да помислите за отвиването на позицията само ако цената остане под първоначалната цена на безпристрастност и перспективите изглеждат добре. В противен случай вероятно е по-лесно просто да възстановите позиция в акцията по пазарна цена.
Долния ред
Стратегията за ремонт е чудесен начин да намалите точката на безпроблемност, без да поемете допълнителен риск, като ангажирате допълнителен капитал. Всъщност позицията може да бъде определена за "безплатно" в много случаи.
Стратегията е най-добре използвана с акции, които са имали загуби от 10% до 50%. Всичко друго може да изисква дълъг период от време и ниска променливост, преди да може да бъде поправено. Стратегията е най-лесна за започване на запаси, които имат висока променливост, а продължителността на времето, необходимо за завършване на ремонта, ще зависи от размера на натрупаната загуба на запаса. В повечето случаи е най-добре тази стратегия да се задържи до изтичане на срока, но има някои случаи, при които инвеститорите е по-добре да напуснат позицията по-рано.
