Какво представлява конвертируема облигация в чуждестранна валута?
Конвертируема облигация в чуждестранна валута (FCCB) е вид конвертируема облигация, емитирана във валута, различна от местната валута на емитента. С други думи, парите, които се събират от дружеството-издател, са под формата на чуждестранна валута. Конвертируема облигация е комбинация между дългов и капиталов инструмент. Той действа като облигация, като прави редовни плащания по купони и главници, но тези облигации също дават на притежателя на облигацията възможност да конвертира облигацията в акции.
Разбиране на конвертируеми облигации в чуждестранна валута (FCCB)
Облигацията е дългов инструмент, който осигурява доход на инвеститорите под формата на редовно планирани лихвени плащания, наречени купони. На датата на падежа на облигацията инвеститорите се изплащат с пълната номинална стойност на облигацията. Някои корпоративни предприятия издават тип облигации, известни като конвертируеми облигации.
Притежателят на облигации с конвертируема облигация има възможност да конвертира облигацията в определен брой акции на емитентното дружество. Конвертируемите облигации имат курс на конверсия, при който облигациите ще бъдат преобразувани в собствен капитал. През 2014 г. Twitter събра 1, 8 милиарда долара при предлагане на конвертируеми облигации. 7-годишната облигация има номинална стойност от 1 000 щатски долара с 1% купонен курс и курс на конверсия от 12, 8793 акции. Това означава, че инвеститор може ефективно да закупи 12.8793 акции за $ 1000 / 12.8793 = $ 77.64 за акция. През целия срок на облигацията, ако цената на акцията на TWTR се повиши над $ 77.64, притежателите на облигации ще упражнят опцията си да конвертират облигациите в собствен капитал. Ако обаче цената на акциите остане под цената на конвертиране, облигацията няма да бъде конвертирана. Така конвертируемите облигации позволяват на облигационерите да участват в оценката на базовите акции на емитента. Съществуват различни видове конвертируеми облигации, една от които е конвертируемата облигация в чуждестранна валута.
Конвертируема облигация в чуждестранна валута (FCCB) е конвертируема облигация, която се емитира в чуждестранна валута, което означава изплащане на главницата и периодичните купонни плащания ще се извършват в чуждестранна валута. Например американска компания, която издава ценни книжа в Индия в рупии, всъщност е издала FCCB. Облигации, конвертируеми в чуждестранна валута, обикновено се емитират от многонационални компании, опериращи в глобално пространство и искащи да привлекат капитал в чуждестранна валута. Инвеститорите в FCCB обикновено са арбитри за хедж фондове и чуждестранни граждани. Тези облигации могат да бъдат издадени заедно с опция за обаждане (при което правото на обратно изкупуване е на емитента на облигации) или с опции (при което правото на обратно изкупуване е на притежателя на облигацията).
Една компания може да реши да събере пари извън своята държава, за да получи достъп до нови пазари за нови или експанзионни проекти. FCCB обикновено се емитират от компании във валутата на онези страни, където лихвените проценти обикновено са по-ниски, отколкото икономиката на страната или чуждестранната икономика е по-стабилна от икономиката на страната. Поради страната на собствения капитал на облигацията, която добавя стойност, плащанията на купон върху облигацията са по-ниски за емитента, отколкото обикновена ванилова облигация, която носи права на купон, като по този начин намаляват разходите за финансиране на дълга. Освен това благоприятният ход на валутните курсове може да намали разходите на дълга на емитента, което е лихвеното плащане, извършено по облигации.
Тъй като главницата трябва да бъде изплатена на падежа, неблагоприятното движение на валутните курсове, при които местната валута отслабва, може да доведе до изтичане на парични потоци при изплащане по-високи от всякакви спестявания на лихвени проценти, което води до загуби за емитента. В допълнение, издаването на облигации в чуждестранна валута излага емитента на всички политически, икономически и правни рискове, преобладаващи в страната. Освен това, ако цената на акциите на емитента спадне под цената на конвертиране, инвеститорите в FCCB няма да конвертират облигациите си в собствен капитал, което означава, че емитентът ще трябва да извърши главните погашения по падеж.
Инвеститор в FCCB може да закупи тези облигации на фондова борса и има възможност да конвертира облигацията в собствен капитал или депозитарна разписка след определен период от време. Инвеститорите могат да участват във всяко поскъпване на цената на акциите на емитента, като конвертират облигацията в собствен капитал. Притежателите на облигации се възползват от това поскъпване чрез варанти, прикрепени към облигациите, които се активират, когато цената на акцията достигне определен момент.
