Каква беше голямата рецесия?
Голямата рецесия е термин, който представлява резкия спад на икономическата активност през края на 2000-те години. Този период се счита за най-значимия спад след Голямата депресия. Терминът Голяма рецесия се прилага както за рецесията в САЩ, която официално продължава от декември 2007 г. до юни 2009 г., така и последвалата глобална рецесия през 2009 г. Икономическият спад започва, когато американският пазар на жилища премина от бум към бюст и големи количества ипотечни кредити ценните книжа (MBS) и дериватите загубиха значителна стойност.
Ключови заведения
- Голямата рецесия се отнася до икономическия спад от 2007 до 2009 г. след избухването на жилищния балон в САЩ и глобалната финансова криза. Голямата рецесия беше най-тежката икономическа рецесия в Съединените щати след Голямата депресия през 1930 г. В отговор на Голямата рецесия, безпрецедентната фискална, парична и регулаторна политика беше отпусната от федералните власти, които някои, но не всички, кредитират с последващото възстановяване.
Разбиране на Голямата рецесия
Терминът Голямата рецесия е игра на термина Голямата депресия. Последното възниква през 30-те години на миналия век и включва спад на брутния вътрешен продукт (БВП) с повече от 10% и процент на безработица, който в един момент достига 25%. Въпреки че не съществуват изрични критерии за разграничаване на депресията от тежка рецесия, съществува почти консенсус сред икономистите, че спадът в края на 2000-те години, по време на който БВП на САЩ намалява с 0, 3% през 2008 г. и 2, 8% през 2009 г., а безработицата достига за кратко 10 %, не са достигнали статут на депресия. Събитието обаче е безспорно най-лошият икономически спад през следващите години.
Причини за Голямата рецесия
Според доклад от Комисията за разследване на финансовата криза от 2011 г. Голямата рецесия е била избегната. Назначените, включващи шестима демократи и четирима републиканци, посочиха няколко основни допринасящи фактора, които според тях доведоха до спад.
Първо, докладът констатира неуспех от страна на правителството да регулира финансовата индустрия. Тази неуспешна регулация включва неспособността на Фед да ограничи токсичните ипотечни заеми.
На следващо място, имаше твърде много финансови фирми, които поеха твърде голям риск. Банковата система в сянка, която включваше инвестиционни посредници, се разрастваше в конкуренция с депозитарната банкова система, но не беше под същия контрол или регулация. Когато банковата система в сянка се провали, резултатът повлия на притока на кредити към потребителите и бизнеса.
Други причини, посочени в доклада, включваха прекомерното вземане на заеми от потребителите и корпорациите и законодателите, които не успяха да разберат напълно рухналата се финансова система.
Големите рецесионни произход и последствия
След рецесията през 2001 г. и атаките на Световния търговски център от 11.11.2001 г. Федералният резерв на САЩ избута лихвите до най-ниските нива, наблюдавани до този момент в ерата след Бретън Уудс, в опит да поддържа икономическа стабилност, До средата на 2004 г. ФЕД поддържаше ниски лихви. В съчетание с федералната политика за насърчаване на собствеността на жилищата, тези ниски лихви помогнаха да предизвика рязък бум на пазарите на недвижими имоти и финансовите пазари. Финансовите иновации като нови видове подценки и регулируеми ипотечни кредити позволиха на кредитополучателите, които иначе може да не са се квалифицирали по друг начин, да получат щедри жилищни заеми въз основа на очакванията, че лихвените проценти ще останат ниски и цените на жилищата ще продължат да се покачват за неопределено време.
От 2004 г. до 2006 г. Федералният резерв постоянно увеличава лихвените проценти в опит да поддържа стабилни темпове на инфлация в икономиката. Тъй като пазарните лихвени проценти се повишиха в отговор, притокът на нов кредит чрез традиционните банкови канали към недвижими имоти се модерира. Може би по-сериозно, лихвите по съществуващите регулируеми ипотеки и още по-екзотични заеми започнаха да се нулират с много по-високи лихви, отколкото много кредитополучатели очакваха или бяха водени да очакват. Резултатът беше спукване на това, което по-късно беше широко признато за жилищен балон.
По време на американския бум на жилищния фонд в средата на 2000-те финансовите институции започнаха да търгуват обезпечени с ипотека ценни книжа и сложни деривативни продукти на безпрецедентни нива. Когато пазарът на недвижими имоти се срина през 2007 г., тези ценни книжа намаляха значително по стойност. Кредитните пазари, които финансираха балона на жилищата, бързо проследиха цените на жилищата в спад, тъй като през 2007 г. започна да се разгръща кредитна криза. Платежоспособността на банките и финансовите институции с прекомерно увеличение стигна до крайна точка, започваща с краха на Bear Stearns през март 2008.
Нещата дойдоха в началото по-късно същата година с фалита на Lehman Brothers, четвъртата по големина инвестиционна банка в страната, през септември 2008 г. Заразата бързо се разпространи в други икономики по света, най-вече в Европа. В резултат на Голямата рецесия, само САЩ са отнели повече от 8, 7 милиона работни места, според американското Бюро по трудова статистика, което води до удвояване на безработицата. Освен това американските домакинства загубиха около 19 трилиона долара нетна стойност в резултат на потопа на фондовия пазар, според американското министерство на финансите. Официалната крайна дата на Великата рецесия беше юни 2009 г.
важно
Законът за Дод-Франк, приет през 2010 г. от президента Барак Обама, даде на правителството контрол върху провалящите се финансови институции и възможността да установи защита на потребителите срещу хищнически заеми.
Възстановяване от Голямата рецесия
Агресивната парична политика на Федералния резерв и други централни банки в отговор на Голямата рецесия, макар и не без критики, е широко кредитирана за предотвратяване на още по-големи щети върху глобалната икономика.
Например, Фед понижи основния лихвен процент до почти нула, за да насърчи ликвидността и по безпрецедентен начин предостави на банките потресаващи 7, 7 трилиона долара спешни заеми, според The Week, в политика, известна като количествено облекчаване. Наред с потискането на ликвидността от Фед, федералното правителство на САЩ предприе мащабна програма на фискалната политика, за да се опита да стимулира икономиката под формата на 787 милиарда долара дефицитни разходи съгласно американския закон за възстановяване и реинвестиране, според Конгреса Бюджетен офис.
Правителството не само въведе пакети за стимулиране във финансовата система, но беше въведено и ново финансово регулиране. Според някои икономисти отмяната на закона за Стъкло-Стягал - регламентът на ерата на депресията - през 90-те години на миналия век помогна да предизвика рецесия. Отмяната на регламента позволи на някои от по-големите банки на САЩ да се слеят и да образуват по-големи институции. През 2010 г. президентът Барак Обама подписа закона за Дод-Франк, за да даде на правителството разширена регулаторна власт върху финансовия сектор.
Федералното правителство на САЩ изразходва 787 милиарда долара дефицитни разходи в усилията си да стимулира икономиката по време на Голямата рецесия съгласно американския закон за възстановяване и реинвестиране, според Бюджетната служба на Конгреса.
Законът на Дод-Франк
Актът позволи на правителството да контролира някои финансови институции, които се считат за неуспешни, и да помогне за въвеждането на защита на потребителите срещу хищнически заеми.
Критиците на Дод-Франк обаче отбелязват, че участниците във финансовия сектор и институциите, които активно се движат и печелят от хищническите заеми и свързаните с това практики по време на жилищните и финансови балони, също са били дълбоко ангажирани както в изготвянето на новия закон, така и на административните агенции на Обама, натоварени с нейното изпълнение.
Следвайки тези политики (някои биха спорили, въпреки тях), икономиката постепенно се възстановява. Реалният БВП намалява през второто тримесечие на 2009 г. и връща пика си преди рецесията през второто тримесечие на 2011 г., три години и половина след първоначалното настъпване на официалната рецесия. Финансовите пазари се възстановиха, след като потопът от ликвидност се изми над първо и преди всичко от Уолстрийт.
Индустриалната средна стойност на Dow Jones (DJIA), която загуби над половината си стойност от своя връх през август 2007 г., започна да се възстановява през март 2009 г. и четири години по-късно, през март 2013 г., счупи висотата си през 2007 г. За работниците и домакинствата картината беше по-малко розова. Безработицата беше 5% в края на 2007 г., достигна максимално ниво от 10% през октомври 2009 г. и не се възстанови до 5% до 2015 г., почти осем години след началото на рецесията. Реалният среден доход на домакинствата не надмина нивото си от преди рецесията до 2016 г.
Критиците на реакцията на политиката и как тя оформя възстановяването твърдят, че приливната вълна на ликвидността и разходите за дефицит направи много за подпомагане на политически свързани финансови институции и голям бизнес за сметка на обикновените хора и може всъщност да забави възстановяването, като се обвърже с реалните икономически ресурси в индустрии и дейности, които заслужават да се провалят.
