Има доказателства в подкрепа на мотивите на ефективната пазарна хипотеза, но основният извод, изведен от теорията, не логично следва от нея и е погрешен. Хипотезата за ефективния пазар по същество теоретизира, че пазарната ефективност причинява цените на акциите точно да отразяват цялата налична информация във всеки даден момент. Най-силната версия на теорията е, че цялата релевантна информация за цените на акциите вече е отразена в текущата пазарна цена. Малко по-малко амбициозната разновидност на теорията е, че цялата съответна публична информация винаги се отразява в цените на пазарните дялове и пазарът почти моментално се приспособява към всяка по-рано частна или вътрешна информация, след като стане публично известна. По същество пазарната търговия е ефективна, тъй като води до текущата пазарна цена във всеки даден момент, точно отразяваща действителната стойност на акция или друг инвестиционен актив.
Доказателствата от пазарните действия със сигурност подкрепят теорията. Често срещано явление на пазарите е пускането на това, което се тълкува като негативна новина за даден пазар, последвано не от спад в цената, а в основата на нереакция, последвана от покачване на цената. Търговците и анализаторите често обясняват това далеч, като казват, че пазарът вече е бил на цени с лошите новини преди публичното му пускане.
Въпреки това, дори ако хипотезата е по същество правилна, основният извод от нея, че следователно е невъзможно последователно да "бие пазара", е погрешен. Теорията е, че тъй като пазарната цена винаги отразява действителната пазарна стойност, никога не може например да се закупи подценена акция, тъй като според хипотезата, докато акцията може да изглежда подценена, тя всъщност е правилно оценена във всеки даден момент от време., От това заключение, което е малко съмнително само по себе си, абонатите на ефективната пазарна хипотеза след това правят неоправдания, нелогичен скок към по-широкото заключение, че пазарната ефективност означава, че никой инвеститор не може последователно да надвишава общата пазарна средна възвръщаемост на инвестицията.
Подобно окончателно заключение за възможното представяне на инвеститорите просто не логично следва от предпоставките на теорията. Дори предоставянето на идеята, че текущата цена на пазарния дял винаги точно отразява действителната пазарна стойност, това не изключва възможността даден отделен инвеститор или ръководител на портфейл да може постоянно да печели от промените в пазарната цена, които се случват. В теорията за ефективната пазарна хипотеза няма нищо, което логично да стигне до извода, че не е възможно инвеститор или анализатор например да направи някакъв фундаментален анализ и точно да спекулира преди факта за широкия успех на използването на Интернет и да направи късмет, като купите акции на Google за 30 долара на акция.
Всъщност многобройни инвеститори демонстрираха способността си постоянно да превъзхождат пазара във времето, включително Пол Тюдор Джоунс, Джон Темпълтън, Джордж Сорос и Уорън Бъфет. Въпреки че има доказателства, че пазарната цена във всеки даден момент наистина ефективно включва цялата подходяща информация, фактите показват, че е грешка, грешка в логиката, за да се направи изводът, че хитрите инвеститори не могат постоянно да превъзхождат пазара.
