Стагфлацията е икономическо състояние, съчетаващо бавен растеж и сравнително висока безработица с нарастващи цени или инфлация. Стандартните макроикономически средства за борба с инфлацията или безработицата се считат за неефективни срещу стагфлацията. Поради тази причина няма универсално споразумение за най-добрия начин за спиране на стагфлацията.
Трудността с политиката произтича от факта, че нормалната реакция на компонентите на стагфлацията - рецесия и инфлация - е диаметрално противоположна. Правителствата и централните банки реагират на рецесиите чрез експанзионна парична и фискална политика, но въпреки това инфлацията обикновено се бори чрез условна парична и фискална политика. Това поставя създателите на политики в предизвикателно положение.
Борбите на борбата стагфлация
Основната причина, поради която паричната и фискалната политика са до голяма степен неефективни срещу стагфлацията, е, че тези инструменти са изградени въз основа на предположението, че едновременната нарастваща инфлация и безработица са невъзможни.
Британският икономист AWH Phillips изучава данните за инфлацията и безработицата в Обединеното кралство от 1860-те и през 1950-те. Той откри, че съществува постоянна обратна връзка между нарастващите цени и нарастващата безработица. Филипс заключи, че времената на ниска безработица причиняват увеличение на цените на труда, което води до повишаване на разходите за живот. И обратно, той смята, че натискът върху заплатите се облекчава по време на рецесии, които забавят темповете на инфлация на заплатите. Тази обратна връзка беше представена в модел, който стана известен като Кривата на Филипс.
Изтъкнатите кейнсиански икономисти от ХХ век и държавни политици като Пол Самюелсън и Робърт Солоу смятат, че кривата на Philips може да се използва за измерване на макроикономически отговори за противодействие на нежеланите икономически условия. Те твърдят, че правителствата могат да оценят компромиса между инфлацията и безработицата и да балансират бизнес цикъла.
Кривата на Филипс беше толкова забележителна, че през 50-те години на миналия век тогавашният председател на Федералния резерв Артур Бърнс беше попитан какво би се случило, ако се появи както нарастваща безработица, така и повишаващи се цени. "Тогава всички ние ще трябва да подадем оставка", се казва, че отговорът на Бърнс.
През 70-те обаче САЩ навлязоха в период на едновременно повишаване на потребителските цени и безработицата. Бързо беше наречен „стагфлация“ - най-лошото от двата свята. Изправени пред реалност, за която се смяташе, че е невъзможна, икономистите се мъчиха да излязат с обяснение или решение.
Как известни икономисти предложиха спиране на стагфлацията
Кейнсианската икономика изпадна в период на неуважение след 70-те години и доведе до нарастване на икономическите теории на предлагането. Милтън Фридман, който спореше през 60-те години, че Кривата на Филипс е построена на погрешни предположения и че е възможна стагфлация, се издигна до славата. Фридман твърди, че след като хората се приспособяват към по-високите нива на инфлация, безработицата ще нарасне отново, освен ако не бъде отстранена основната причина за безработицата.
Той каза, че традиционната експанзионна политика ще доведе от своя страна до постоянно увеличаващ се инфлационен процент. Той заяви, че цените трябва да се стабилизират от централната банка, за да спре инфлацията да се върти извън контрол и че правителството трябва да дерегулира икономиката и да позволи на свободния пазар да разпределя работна ръка за най-производителните си приложения.
Повечето неокласически или австрийски възгледи за стагфлацията, като например икономистът на Фридрих Хайек, са подобни на тези на Фридман. Общите предписания включват прекратяване на експанзионистичната парична политика и позволяване на цените свободно да се приспособяват на пазара.
Съвременните кейнсиански икономисти, като Пол Кругман, твърдят, че стагфлацията може да бъде разбрана чрез шокове на доставките и че правителствата трябва да действат, за да коригират шока от доставките, без да позволяват безработицата да нараства твърде бързо.
