Глобалните пазари на облигации са по-големи от пазарните акции както в паричната стойност на облигациите, така и в доларовата стойност на облигациите, търгувани ежедневно. И все пак инвеститорите изглежда знаят сравнително малко за облигациите в сравнение с акциите. Дори федералните облигации, известни като държавни облигации (T-Bonds) в САЩ, не са свободни от неизвестност. Те обаче съставляват значителна част от целия пазар на облигации. Съкровищните облигации се считат за най-сигурната инвестиция с фиксиран доход - еталонът, спрямо който се измерват рисковете от други облигации.
КЛЮЧОВИ ПРЕПАРАТИ
- Централната банка координира процеса на емитиране на федерални облигации. Трябва да има правен документ, който очертава условията, при които емитирането на облигации може да се предприеме. Държавните облигации на САЩ обикновено се продават на търгове. Инвеститорът може да купува ETF за държавни облигации също толкова лесно, колкото акциите, без да знае нищо за процеса на емитиране на облигации.
Защо се издават федерални облигации
Централната банка координира процеса на емитиране на федерални облигации. Когато очаква нова емисия на федерални облигации, централната банка първо провежда неформално проучване. Тези неформални дискусии се провеждат с инвестиционни дилъри, банки и други участници на пазара, които имат опит с емисиите на облигации от разглеждания размер и вид.
Преди да се решат подробностите за новата емисия облигации, трябва да се отговори на няколко важни въпроса. Понякога федералното правителство издава облигации за определена цел, като например военни облигации. Към 2019 г. повечето от облигациите на федералното правителство на САЩ са облигации с общо задължение.
Как се ражда нова облигация
Други предварителни въпроси се отнасят до правните параметри около потенциалния проблем, дефинирани от федералното законодателство. Трябва да има правен документ, който очертава условията, при които може да се извърши емитирането на облигации. Правителствените служители също трябва да решат как ще се продават облигациите. Федералното правителство често провежда търгове на облигации и кани множество анкетиращи да присъстват и участват в процеса на наддаване.
Как се продава нова облигация
Първата стъпка от маркетинговата фаза е да се подготви предварително официално изявление или документ за разкриване, който да бъде доставен на потенциалните купувачи. Емитентът на облигации обикновено използва услугите на специализирана фирма за облигационни консултанти, за да работи с обичайния си адвокат по правните аспекти на финансирането.
Едно от най-важните законови изисквания за емисия на федерални облигации е публичното събрание да се проведе след разумен маркетингов период. През този маркетингов период, който обикновено трае около седмица, потенциалните купувачи внимателно преглеждат и оценяват документа за разкриване.
Когато правителството провежда търг за облигации, всяка група подава офертата си за покупка в деня на публичното събрание. Търгът продължава, докато всички облигации не бъдат надлежно разпределени.
Инвеститорите на дребно купуват федерални облигации на вторичния пазар, вместо на търг.
Как се купува и изплаща нова облигация
В последните стъпки от процеса на емитиране на федерални облигации, застрахователите предоставят покупната цена за облигациите на разплащателния агент. След това разплащателният агент плаща разходите по издаването, по указание на емитента. Разплащателният агент играе важна практическа роля в емисията облигации. Агентът вижда, че средствата се разпределят по подходящ начин според предназначението на емисията облигации. След приключването на разпределението на облигациите, съветникът на облигациите разпространява пълен набор от документи за приключване на всеки участник.
Това ни отвежда до подготовката на заключителни документи, което е последната стъпка в процеса на емитиране на федерални облигации. Както може да очаквате, тези документи са с високо технически характер и са написани в специфична правна рамка. Без да навлизаме в подробности относно тяхното съдържание, достатъчно е да се каже, че документите за приключване потвърждават условията на одобреното предложение за покупка. Също така в документите се определя процедурата, чрез която облигациите се изплащат и разпределят.
Долния ред
Защо трябва да се интересувате от процеса на емитиране на федерални облигации? Важно е, защото емисиите на федерални облигации са най-сигурните налични инвестиции с фиксиран доход. В крайна сметка те са подкрепени от данъчните правомощия на федералното правителство. Особеният характер на всяка емисия облигации все още трябва да бъде внимателно анализиран.
Не са необходими енциклопедични познания за процедурите, свързани с процеса на емитиране на федерални облигации, за да участват в покупки на облигации на дребно. Инвеститорът може да закупи ETF на държавни облигации също толкова лесно, колкото акциите, без да знае нищо за процеса на емитиране на облигации. Въпреки това все още е полезно да разберете някои пазари на облигации.
Федералното правителство има задължение към купувачите да гарантират, че емисиите са ликвидни, продаваеми и с размер, достатъчен за гарантиране на търгуем пазар. В крайна сметка всички тези фактори се комбинират, за да подобрят продаваемостта на определена емисия облигации и да я направят по-привлекателна за потенциалните купувачи.
