Широко очакваното прекратяване на търговията с тухли и хоросан в условията на онлайн конкуренция, ръководена от Amazon.com Inc. (AMZN), предизвика значителни къси продажби на тези акции. „Беше почти така, сякаш те се държат така, че нито едно пространство за недвижими имоти на дребно не може да работи“, както казва пред „Файненшъл таймс“ Брад Ламенсдорф, портфейлен мениджър в Ranger Alternative Management. „Не така гледаме. Има твърде голям капацитет, но това не означава, че недвижимите имоти на дребно са мъртви “, добави той.
Таблицата по-долу изброява 12-те най-големи губещи залози за къси продажби на акции на дребно през последните 18 месеца. Той изключва Amazon, но включва други онлайн играчи, по данни, които фирмата за финансова анализа S3 Partners сподели с Investopedia.
Мега загуби за къси продавачи
(От 21 август 2017 г. до 20 февруари 2019 г.)
- Target Corp. (TGT), загуба от 886 милиона щатски долара Wayfair Inc. (W), 878 милиона долара загубаKohl's Corp. (KSS), $ 863 милиона загуба RH (RH), загуба от 810 милиона долараGrubHub Inc. (GRUB), загуба от 689 милиона долара Home Depot Inc. (HD), 562 милиона долара загубаO'Reilly Automotive Inc. (ORLY), $ 558 милиона загубаAutozone Inc. (AZO), $ 553 милиона загубаMacy's Inc. (M), $ 508 милиона загубаDollar General Corp. (DG), $ 462 милиона загуба Fiive Below Inc. (FIVE), 426 милиона долара загубаTJX Companies Inc. (TJX), 396 милиона долара загуба Общо от 12 акции по-горе, 7, 592 милиарда долара загуба
Значение за инвеститорите
„Имаше свръхреакция през 2017 г.“, така Джим Тиърни, главен инвестиционен директор (CIO) за концентриран растеж на САЩ в AllianceBernstein, обобщи ситуацията пред FT. Според Майкъл Арон, главен инвестиционен стратег в Държавните стрийт глобални съветници, „Това е бавна смърт от хиляди разрязване на хартия, а не от вида„ мол-магедон “, първоначално очакван от тази търговия“. Той добави: "Търговията на дребно е много по-нестабилна, отколкото мнозина биха очаквали. Определено това не е едно от двете."
Периодът на проучване, използван от S3 Partners, започна на 21 август 2017 г., когато SPDR S&P Retail ETF (XRT) достигна четиригодишен минимум. От тази дата до 20 февруари 2019 г. XRT напредна с 23, 1%. Този рали в търговията на дребно с акции, както традиционните, така и онлайн, доведе до нетна загуба на пазарна марка от 11, 9 милиарда долара за късите продавачи, като 7, 6 милиарда долара (или 64%) от тях бяха генерирани от 12-те изброени акции. Тези цифри изключват Амазонка.
Докато фалитите нарастват в търговията на дребно, някои от най-големите компании в бранша отчитат най-силните си резултати от години, най-вече Walmart Inc. (WMT). "Тези, които правят иновации и инвестират в електронна търговия, маркетинг и социални медии, са склонни да се справят добре", според Кен Мърфи, управител на фонда в Aberdeen Standard Investments.
Интересното е, че най-голямата кумулативна загуба в търговията на дребно за къси продавачи идва от самата Amazon, 3, 8 милиарда долара. Amazon беше в уникалната позиция да бъде едновременно страхотен конкурент, който разхищава конкуренцията си в търговията на дребно, като стимулира късите продажби на тези съперници, но също така и запасите, които се оценяват като високо надценени и по този начин се стремят към спад. Тази есен все още не е дошла.
Първите пет печеливши къси залози през учебния период на S3 Partners са: GameStop Corp. (GME), печалба от $ 258 милиона; JC Penney Co. Inc. (JCP), печалба от 240 милиона долара; Big Lots Inc. (BIG), печалба от 172 милиона долара; Signet Jewelers Ltd. (SIG), също печалба от 172 милиона долара; и Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY), печалба от 167 милиона долара. Пенни има "огромен свръхкапацитет" на Брад Ламенсдорф.
Гледам напред
Както Джим Тиърни каза пред FT, "САЩ все още са прекалено складирани. По-голямата част от магазините не е икономическа. Това ще бъде секуларен натиск за години напред. За тези търговци, които нямат дигитална стратегия, това е само въпрос на време, преди да паднат."
