Съдържание
- Отчетен EPS или GAAP EPS
- Продължава / Pro Forma EPS
- Носеща стойност / балансова стойност EPS
- Задържан EPS
- Парични EPS
- Разбиране на EPS като цяло
Математиката за печалба на акция (EPS) изглежда достатъчно проста: Разделете нетен доход на броя на неизплатените акции. Това е. Но поне пет варианта на EPS се използват в наши дни и инвеститорът трябва да разбере какво представлява всеки, за да вземе информирани решения относно акциите.
Обявеният от една компания EPS може да се различава значително от това, което се отчита във финансовите му отчети и в заглавията. В зависимост от използвания EPS запасът може да изглежда надценен или подценен.
По-долу са представени пет разновидности на EPS и какво може да ви каже за представянето на една компания.
5-те вида печалба на акция
Отчетен EPS или GAAP EPS
Отчетеният EPS е числото, получено от общоприетите счетоводни принципи (GAAP). Това е числото, което се отчита в документацията на SEC.
Отчетената печалба на една компания може дори да бъде изкривена от GAAP. Например, еднократната печалба от продажбата на машини или дъщерно дружество може да се счита за оперативен доход по GAAP, което води до скок на EPS за тримесечието. По подобен начин една компания може да класифицира голяма буца от нормалните оперативни разходи като "необичайна такса", която я изключва от изчислението и изкуствено засилва EPS.
Ключови заведения
- Отчетен EPS или GAAP EPS е цифрата на печалбата, получена от общоприети счетоводни принципи (GAAP). Продължаващата или проформа EPS изключва необичайни еднократни печалби или загуби на дружеството. Запасен EPS е размерът на печалбата, запазена от компанията, а не се споделя като дивиденти. Каш EPS е действителният общ брой на спечелените долари.
Инвеститорите трябва да прочетат бележките под линия, за да видят какви фактори се включват в тези уж нормални приходи.
Продължава / Pro Forma EPS
Постоянният EPS се основава на обикновения нетен доход и следователно изключва всичко, което би могло да се нарече необичайно еднократно събитие. Целта тук е да открием потока от печалби от основните операции. Това е сравнително надежден индикатор за бъдещия EPS.
Тази вариация се нарича още проформа EPS.
Думите „проформа“ показват, че във формулата е трябвало да се използват някои предположения. Проформата EPS обикновено изключва някои разходи или доходи, използвани при изчисляване на отчетените приходи. Например, ако една компания продаде голяма дивизия, тя може при отчитане на историческите си резултати да изключи миналите разходи и приходи, свързани с тази единица. Това дава възможност за сравнение между ябълки и ябълки.
Бенджамин Греъм и Уорън Бъфет смятат BVPS за една от най-важните мерки на компанията.
Отчитайки проформа EPS, ръководството на компанията може да избере да извади някои разходи въз основа на това, че те са еднократни разходи. Това изкривява истинската печалба на компанията.
Ненастоящите разходи обаче се появяват с все по-голяма редовност в наши дни. Това повдига въпроси дали някои компании просто се махат с номера, за да подобрят своите EPS.
Носеща стойност / балансова стойност EPS
Балансовата стойност на акция, по-често наричана балансова стойност на собствен капитал на акция (BVPS), измерва размера на собствения капитал на всяка акция. Тази мярка се фокусира върху баланса, а не много друго, така че представлява статично представяне на резултатите на компанията.
Независимо от това, общата тенденция на този брой предполага колко ефективно е управлението при увеличаване на собствения капитал. Настоящият BVPS трябва да каже на инвеститора колко струва един дял, ако компанията трябва да бъде ликвидирана и всичките й активи да бъдат продадени.
По-специално, Бенджамин Греъм и Уорън Бъфет смятат BVPS за една от най-важните мерки на компанията.
Задържан EPS
Изчисляването на неразпределената печалба на акция изисква вземане на нетната печалба, добавяне на всяка задържана за момента печалба, изваждане на общата сума на изплатените дивиденти и накрая разделяне на останалата сума на броя на неизплатените акции.
Тази цифра е сумата на печалбата, която се задържа от компанията, а не се споделя с акционери под формата на дивиденти.
Сумата на всяка неразпределена печалба, която не е изразходвана за даден период, се добавя към нетните печалби за следващия период, за да се стигне до изчислението на неразпределената печалба за този период. Накратко, неразпределената печалба е натрупаната печалба, която компанията държи. Той е посочен в баланса като линейна позиция под капитала на акционерите.
Може да има и загуба, която се нарича отрицателна неразпределена печалба. Тя се изважда от нетните печалби през следващия период. Една компания може да възнамерява да използва неразпределената печалба за изплащане на дългове или да разширява дейността си по начини, които генерират бъдещи доходи. Или може просто да се съхранява като резерв.
Знанието колко печалба да използвате за изплащане на дивиденти и колко да запазите като неразпределена печалба е част от доброто управление на бизнеса. Наблюдаването на неразпределената печалба на акция на компанията във времето може да помогне да се определи дали компанията борави разумно с печалбите си.
Парични EPS
Кеш EPS управлява паричния поток, разделен на непогасени акции. Паричните EPS са важни, защото са по-чисти числа. Тоест, той представлява реално спечелени пари и не може да бъде манипулиран толкова лесно, колкото нетния доход.
Компания с отчетен EPS от 50 цента и парични EPS от 1 долар е за предпочитане пред фирма с отчетен EPS от 1 долар и парична EPS от 50 цента. Въпреки че има много фактори, които трябва да вземете предвид, компанията, която разполага с парите, като цяло е в по-добра финансова форма.
Разбиране на EPS като цяло
Както бе отбелязано, EPS е общият нетен доход, разделен на броя на акциите в неизпълнение. Въпреки това, всяко от тези числа може да се промени в зависимост от това как определяте печалби и неизплатени акции.
Корпоративните доктори се опитват да насочат вниманието на медиите към номера, който компанията иска в новините, което може да бъде или не е EPS, който се отчита в документи, подадени в Комисията за ценни книжа и борси (SEC).
Определяне на печалби
Въз основа на различен набор от предположения, една компания може да отчете висок брой EPS, което намалява P / E множеството и прави акцията да изглежда подценена. EPS, докладван на SEC, може да доведе до много по-нисък EPS и надценен запас на база P / E.
Ето защо е важно за инвеститорите да прочетат внимателно и да знаят какъв тип печалба се използва при изчисляването на EPS.
Дефиниране на акции
Броят на непогасените акции може да бъде посочен като първичен или като напълно разреден.
- Основният EPS, наричан още стандартен EPS, е броят акции, които са емитирани и притежавани от инвеститори. Това са акциите, които в момента са на пазара и могат да бъдат търгувани. Разреденият EPS е общият брой акции, които биха останали неизпълнени в допълнение към настоящите, ако всички изпълнявани варанти, акции и конвертируеми облигации бяха конвертирани в акции при момент във времето, обикновено в края на една четвърт.
Инвеститорите са склонни да предпочитат разреден EPS, тъй като той е по-консервативен брой. Броят на разредените акции може да се промени, тъй като цените на акциите се колебаят, но като цяло търговците приемат, че броят е фиксиран, както е посочено в документацията за FCC.
Наредбите изискват публичните компании да изброят и двете версии във финансовите си отчети. Понякога разреденият и първичният EPS са идентични, тъй като компанията няма непогасени опции, варанти или конвертируеми облигации.
Компаниите могат да се съсредоточат върху разговорите си с инвеститорите и медиите, така че инвеститорите трябва да са сигурни кой е фокусът.
