С широката експозиция, налична чрез фондови борси (ETFs), инвеститорите могат да изграждат портфейли, съставени изцяло от тези фондове, за да постигнат широк спектър от цели. В допълнение към своята гъвкавост между класовете на активи, ETF, базирани на индекс, предлагат и няколко жизнеспособни варианта за хеджиране за инвеститорите, свързани с промените в икономическия или пазарния цикъл и тяхното въздействие върху портфейлните участия. Следват четири стратегии за хеджиране на ETF, базирани на индекс.
Хеджиране с обратни ETF
Инвеститорите, загрижени за краткосрочен риск в дългосрочни фондови фондове или позиции на акции, могат да включат обратни ETF, които оценяват, когато техните проследяващи индекси падат в стойност. Например, дълга позиция в Invesco Trust QQQ (NASDAQ: QQQ), която проследява индекса на NASDAQ 100, може да бъде хеджирана с позиция на компенсиране в ProShares Short QQQ (NYSEARCA: PSQ). При наличието на този хедж загубите в Invesco Trust QQQ се неутрализират чрез печалби в ProShares Short QQQ.
Инвеститорите могат също така да хеджират портфейли от акции с обратни индексни фондове, съставени от подобни фондове. Например, портфолио от акции, построени за проследяване на 500 индекса на Standard & Poor's (S&P 500), може да бъде хеджирано с ProShares Short S&P 500 ETF (NYSEARCA: SH), който оценява със същия процент като спада на индекса.
Хеджиране с отдадени средства
Инвеститорите също имат възможност да хеджират с привлечени обратно активи. Добавянето на ливъридж към обратен фонд умножава процентните промени в индекса, който се проследява, което прави тези ETF по-нестабилни, но позволява по-малки разпределения на капитала към хеджиращи позиции. Например, капиталът, необходим за цялостно хеджиране на дълго експозиция с не-среден фонд, е равен на сумата, инвестирана в дългата позиция.
При обратните фондове с привлечени средства, вътрешната нестабилност води до по-ниско капиталово изискване за компенсиране на спада. При фонд, предлагащ троен ливъридж, като ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ), капиталът, необходим за пълното компенсиране на промените в индекса, е приблизително 33% от дългата позиция. Например спад от 3% на позиция от 10 000 долара в QQQ на Invesco Trust води до загуба от 300 долара. В обратен фонд с тройно задействане, процентната загуба на индекса се умножава по три за печалба от 9%. Печалба от 9% на позиция от 3 300 долара е 297 долара, компенсирайки 99% от загубата. Инвеститорите трябва да отбележат, че поради нулирането на ливъридж на ежедневна база, изпълнението на тези видове средства като цяло е по-предсказуемо, когато те се използват като краткосрочни търговски средства.
Опции за писане
Инвеститорите, които очакват пазарите да се движат настрани за определен период от време, могат да продават опции срещу позициите си, за да генерират доход. Наричана като писмено покритие на разговори, тази стратегия може да бъде приложена с помощта на широк спектър на базирани на индекси ETFs, включително Invesco Trust QQQ, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) и iShares Russell Midcap ETF (NYSEARCA: IWR). В страничен към низходящ пазар, инвеститорите могат да пишат обаждания срещу ETF, да събират премиите и след това да пишат обаждания след изтичане на срока, ако акциите не бъдат изтеглени. Основният риск в тази стратегия е, че продавачите на опции се отказват от поскъпване над цената на стачката на базовите акции, като се договорят в договора за продажба на акции на това ниво.
Изкупуване на путове на ETFs
Инвеститорите, които се стремят да се хеджират срещу спада на цените на своите ETF-базирани на индекса, могат да купуват пуснати опции на своите позиции, които могат да компенсират някои или всички загуби на дълги позиции, в зависимост от броя на закупените опции. Например, собственик на 1000 акции от ETF, търгуващ на 80 долара, може да купи 10 пути опции с ударна цена от 77, 50 долара на цена от 1, 00 долара при обща цена от 1000 долара. При изтичане на опцията, ако цената на ETF спадне до 70 долара, загубата на позицията е 10 000 долара. 10-те пускания обаче имат присъща стойност от 7, 50 долара или 7 500 долара за позицията. Като се извадят разходите за $ 1000 за закупуване на опциите за пут, нетната печалба е $ 6, 500, което намалява загубата от комбинираните позиции до 3500 $. В този пример, закупуването на 16 пуснати опции с крайна присъща стойност от 6.50 долара води до нетна печалба от 10 400 долара, която напълно покрива загубата на ETF.
Ключови заведения
- Универсалността на ETF предоставя на инвеститорите разнообразни жизнеспособни опции за хеджиране, за да се предпазят от потенциални загуби и да генерират доход. Стратегиите за хеджиране с ETF предоставят допълнителното предимство да позволят на инвеститорите да запазят своите портфейли непокътнати, което може да намали данъчните последици и разходите за търговия. Въпреки стойността си обаче, тези стратегии за хеджиране се използват най-добре за краткосрочни и тактически цели, по-специално тези, използващи ETFs с обратен и валиден ефект.
