Кой беше Джеймс Тобин?
Джеймс Тобин беше неокейнсиански икономист, който получи Нобеловата награда за икономика от 1981 г. за своите изследвания върху връзките между финансовите пазари и макроикономиката. Тобин служи в Съвета на управителите на Федералния резерв и в Съвета на икономическите съветници и преподава както в Йейл, така и в Харвард. Извън академичните среди най-известната му идея е „Данъкът Тобин“, данък върху валутните транзакции с цел намаляване на валутните спекулации, които Тобин смяташе за разточителен и контрапродуктивен за икономическия растеж.
Ключови заведения
- Джеймс Тобин е неокейнсиански икономист, който изучава връзките между финансовия пазар и макроикономиката. Тобин е най-известен с развитието на теорията за избор на портфейл и предложението си за облагане на валутни сделки.
Разбиране на Джеймс Тобин
Джеймс Тобин е роден на 5 март 1918 г. в Шампан, Илинойс. Той беше неотстъпчив студент, който издържа входния изпит в Харвард по същество по прищявка, тъй като баща му предложи да го вземе и той не се опитваше да се подготви за него. Посещава училището на национална стипендия и развива силен интерес към кейнсианските икономически идеи. Завършва висше образование през 1939 г. и пристъпва към магистратура, също в Харвард. Той получава магистърската си степен през 1940 г., преди да замине за работа в Службата за управление на цените и гражданското снабдяване и Борда за производство на война във Вашингтон, Обединеното Кралство. Той се присъедини към ВМС на САЩ след атаката срещу Пърл Харбър.
След войната се завръща в Харвард, за да спечели докторска степен по икономика, която завършва през 1947 г. Същата година е избран за младши сътрудник на Харвардското дружество на стипендиатите. След като в продължение на три години прави изследвания в чужбина, той заминава за Йейл през 1950 г. През 1957 г. е назначен за професор по икономика в Йейл. Освен, че преподава и прави изследвания, Тобин също действа като консултант и сътрудник на няколко списания и вестници, коментирайки текущите събития и техните икономически последици. Той беше назначен в Съвета на икономическите съветници на президента Кенеди и продължи консултантската си роля по време на председателството на Линдън Джонсън. Уволнен от наследника на Джонсън Ричард Никсън, Тобин преминава, за да стане президент на Американската икономическа асоциация през 1971 г.
След като печели Нобеловата награда по икономика през 1981 г., Тобин се оттегля от преподаването през 1983 г. Той продължава да пише до смъртта си на 11 март 2002 г. Това ще стане едва през 2009 г., когато Адаир Търнър предложи „Данък на Тобин“, за да потисне все по-големият пазар на валутни спекулации, който Търнър нарече „подут, до степен, в която е твърде голям за обществото“, работата на Тобин щеше да заглави международни заглавия.
Вноски
Като неокейнсианец Тобин прекарва голяма част от кариерата си, помагайки за разработването на микроикономически основи за кейнсиански макроикономически теории и модели, с особен интерес към финансовите пазари и техните макроикономически последици.
Теория за избор на портфейл
Джеймс Тобин печели Нобелова мемориална награда по икономика през 1981 г. за разработката на теорията за избор на портфейл. Теорията за подбор на портфейл описва как промените на финансовите пазари влияят на инвестиционните решения на домакинствата и бизнеса в различни класове активи. Съгласно теорията, домакинствата и предприятията ще избират между различни реални и финансови активи, които да държат (или дългове да възникнат) в своите портфейли въз основа на претеглените рискове и очакваната норма на възвръщаемост. Тобин подчерта, че изборът на портфейл представлява механизъм за предаване, чрез който правителствената парична и фискална политика може да повлияе на макроикономически агрегати, като потребление, инвестиционни разходи, заетост и инфлация.
Данък Тобин
Вследствие на срива на споразумението от Бретън Уудс и разработването на различни привързани и плаващи валутни курсове по света, Тобин предложи малък данък за транзакция на валутните операции, за да възпрепятства спекулациите под формата на чести, големи, краткосрочни валутни транзакции. Предвид размера на големите международни финансови институции спрямо размера на много развиващи се икономики, големите спекулативни движения на валутите могат да имат големи макроикономически последици за по-малките икономики. Данъкът на Тобин е предназначен да смекчи ефекта от подобни спекулации за тези икономики. По-късно икономисти и финансисти ще продължат да предлагат подобни данъци върху други видове сделки с финансови активи, най-известните след световната финансова криза и Голямата рецесия.
Q на Тобин
Въз основа на предишна идея на икономиста Николас Калдор, Q на Тобин е съотношението на пазарната стойност на актива към неговата балансова стойност (или стойността на заместване). Във финансово отношение Q стойност, по-голяма от една, показва надценен актив; по-малко от един показва подценен актив, който може да представлява възможност. В макроикономиката Q на Тобин се разбира като една от детерминантите на инвестиционните разходи на фирмите; от фирма с Q по-голяма от една се очаква да реинвестира печалби в капиталови разходи, като по този начин Q върне обратно към една. По отношение на фондовия пазар като цяло, Q на Тобин понякога се споменава като водещ индикатор, който може да спадне рязко преди и по време на рецесиите. Той е широко използван в бизнес, икономически и правни изследвания, за да обясни как различните регулаторни и корпоративни договорености влияят на стойността на фирмата.
Тобитно моделиране
Тобитното моделиране е иконометрична техника за оценка на влиянието, което може да има набор от независими променливи върху зависима променлива, чиито възможни стойности са ограничени или „цензурирани“ над или под даден праг (обикновено при нула). Например, модел Tobit може да бъде подходящ, когато се моделира търсенето на потребление или часове, отработени от група работници, където отрицателните числа всъщност не са възможни.
