JPMorgan вижда допълнителни рискове през предстоящата година след много нестабилна 2018 г., в която биковият пазар успя да остане жив, но едва-едва. В своя 23 -и годишен доклад за дългосрочни предположения за капиталов пазар анализаторите на банката отбелязват, че „2019 г. може да се окаже символична, вероятно дори семинална година. Ако разширяването на САЩ продължи до средата на 2019 г., тя ще постави нов рекорд за продължителността на цикъл в САЩ."
Но на фона на такова продължително разрастване и най-дългия биков пазар, регистриран за S&P 500, анализаторът съобщава, че „цикличните рискове се развиват, много икономики работят над тенденцията с малко отслабване и оценките на активите са повишени“.
Нарастващите рискове претеглят възвръщаемостта на САЩ
| Категория активи | 2018 се завръща | 2019 се връща |
| Големи шапки | 5, 50% | 5, 25% |
| Малки букви | 5, 75% | 6, 00% |
| Облигации с висока доходност | 5, 25% | 5, 50% |
| Фирмени облигации с инвестиционна степен | 3, 50% | 4, 50% |
| Междинни каси | 3, 00% | 3, 25% |
Какво означава
Докладът на JPMorgan разглежда как структурните икономически фактори ще повлияят на възвръщаемостта на активите през следващите 10 до 15 години. Въпреки пазарните рискове анализаторите на банката остават оптимистични, като се позовават на дългосрочните прогнози за икономически растеж и равновесни лихвени проценти, малко променени от миналата година. Анализаторите на JPMorgan очакват леко покачване от 5, 25% на 5, 50% в портфейл от облигации на 60/40 в САЩ, предимно обусловен от по-висока възвръщаемост на облигациите. Междувременно очакват възвръщаемостта на американските акции с големи капитали да намалее леко.
„Този бик пазар на S&P 500 е най-дългият рекорд, като печалбите от най-висок връх са почти два пъти по-големи от средните пазарни стойности за последните 50 години“ —JPMorgan
Макар и непроменени спрямо миналата година, анализаторите очакват ръстът на реалния БВП на САЩ, който в момента е 1, 75%, да продължи да изостава от растежа на световния БВП от 2, 50%. Анализаторите обаче прогнозират, че икономиката и пазарите в САЩ също ще бъдат изправени пред следните циклични рискове, които се влошават през последните 12 месеца.
Нови рискове и тенденции:
- Търговската война между САЩ и Китай предполага, че глобализацията може да бъде възпрепятствана от търговския протекционизъм; Нормализирането на паричната политика на САЩ създава по-строги глобални финансови условия, ускорява края на биковия пазар; Малкият натиск за повишаване на ценовата инфлация кара анализаторите да смятат, че инфлацията често може да бъде недостатъчна на целите на централната банка в бъдещи цикли; Държавният дълг по балансите на централната банка може да компрометира независимостта на централната банка; Нивото на корпоративния ливъридж може да ускори икономическия спад; По-високата задлъжнялост в цялата икономика усложнява ефективността на паричната политика; Прогнозната стойност на коефициента на рязко отношение към касата на САЩ е сега по-високи, отколкото за американските акции за първи път от десетилетие и в съответствие с икономика в късен цикъл.
Какво следва
Въпреки че JPMorgan все още поддържа известен оптимизъм, анализаторите на Morgan Stanley отбелязват опасните признаци, възникнали в резултат на глобалния пазар на миналия месец. В неотдавнашен доклад „Количествено изследване на собствения капитал“ анализаторите на банката илюстрират, че акциите в целия спектър са намалели и са значително по-ниски от октомври.
„По продажби до цена най-скъпият децил акции (Top 1500 ex-Financials) намалява с почти 19%, но последните осем децила намаляват с около 10-12%“, пишат анализаторите. Подобен спад може да предложи възможност за покупка, но може също да е показател за мечка на биковия пазар.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
икономика
Топ 20 икономики в света
Управление на риска
Изчисляване на премия за собствен капитал
Инвестиране в недвижими имоти
Следващата жилищна рецесия през 2020 г., прогнозира Zillow
икономика
Защо дефлацията е лоша за икономиката?
икономика
Може би рецесиите и депресиите не са толкова лоши
икономика
История на мечките
Връзки с партньориСвързани условия
Определение за икономическо възстановяване Икономическото възстановяване е етап на бизнес цикъл след рецесия, която се характеризира с устойчив период на подобряване на бизнес активността. повече Какво трябва да знаете за бизнес цикъла Бизнес цикълът описва възхода и спада в производството на стоки и услуги в икономиката. още Икономически цикъл Икономическият цикъл е приливът и потока на икономиката между периодите на разширяване и свиване. още Определение за разширяване Разширяването е фазата на бизнес цикъла, при който реалният БВП нараства за две или повече последователни тримесечия, преминавайки от нивото към върха. още Определение на теорията на монетаристите Монетаристката теория е концепция, която твърди, че промените в предлагането на пари са най-важните определящи фактори за темповете на икономически растеж. повече Меко кацане Мекото кацане в икономически план е цикличен спад, който избягва рецесията. Повече ▼