Чукам

Какво е опция за нокаутиране?

Опцията за нокаутиране е опция с вграден механизъм, който изтича безрезултатно, ако се достигне определено ниво на цената в основния актив. Опцията за нокаутиране задава капачка на нивото, което опцията може да достигне в полза на притежателя. Тъй като опциите за нокаутиране ограничават потенциала за печалба за купувача на опцията, те могат да бъдат закупени за по-малка премия от еквивалентна опция без уговорка за нокаут.

Основи на опциите за нокаутиране

Опцията за нокаутиране е вид вариант на бариера. Опциите за бариери обикновено се класифицират или като нокаут, или като нок-ин. Опция за нокаутиране престава да съществува, ако основният актив достигне предварително определена бариера през живота си. Опцията за чукане е противоположната на нокаута. Тук опцията се активира само ако базовият актив достигне предварително определена бариерна цена.

Опциите за нокаутиране се считат за екзотични опции и те се използват предимно на стоковите и валутните пазари от големите институции. Те също могат да бъдат търгувани на извънборсовия (OTC) пазар.

Ключови заведения

• Опциите за нокаутиране са вид бариерна опция, която изтича безсмислено, ако цената на основния актив надвишава или пада под определена цена. Има два типа опции за изваждане: опции за бариери нагоре и надолу и за намаляване и намаляване опции.Опциите за отпадане ограничават загубите, но и потенциалните печалби.

Видове опции за нокаутиране

Опциите за нокаутиране се предлагат в два основни типа.

Вариантът за намаляване и излизане е един сорт. Той дава на притежателя правото, но не и задължението, да закупи или продаде базовия актив на предварително определена забавна цена - ако цената на базовия актив не отива под определена бариера през живота на опцията. Ако цената на основния актив падне под бариерата във всеки един момент от живота на опцията, опцията изтича безполезно.

Например, да предположим, че инвеститор купува опция за обаждане на акции за акции, които се търгуват на стойност 60 долара с ударна цена от 55 долара и бариера от 50 долара. Приемете борсовите сделки под $ 50 по всяко време, преди да изтече опцията за разговори. Следователно опцията за изходящо и изходящо обаждане незабавно престава да съществува.

Противно на опцията за бариера надолу и надолу, опцията за бариера нагоре и извън дава право на притежателя да купува или продава базовия актив на определена стачка, ако активът не е надхвърлил определена бариера през живота на опцията. Опция за надграждане се премахва само ако цената на основния актив се премести над бариерата.

Да предположим, че инвеститор купува опция за наддаване и пускане на борсовата търговия на цена от 40 долара, с ударна цена от 30 долара и бариера от 45 долара. През целия живот на опцията акцията достига високи $ 46, но след това пада до $ 20 на акция. Жалко: опцията все още автоматично ще изтече, тъй като бариерата беше нарушена. Сега, ако акциите не бяха надхвърлили 45 долара - ако бариерата не беше нарушена - и акцията в крайна сметка беше продадена до 20 долара, тогава опцията ще остане в сила и ще има стойност за притежателя.

Предимства и недостатъци на опциите за нокаутиране

Опция за нокаутиране може да се използва по няколко различни причини. Както бе споменато, премиите за тези опции обикновено са по-евтини от този, който не е с нокаут.

Един търговец може също така да почувства, че шансовете на основния актив, който удря бариерната цена, са отдалечени и следователно по-евтината опция струва риск от вероятност да бъде изключен от търговията.

И накрая, тези видове опции могат да бъдат от полза и за институции, които се интересуват само от хеджиране нагоре или надолу до много специфични цени или имат много тесни допуски за риск.

Професионалисти

• Имайте по-ниски премии

• Ограничете загубите

• Подходящ за конкретни стратегии за управление на хеджиране / управление на риска

Против

• Уязвим на летливите пазари

• Ограничете печалбите

Опциите за нокаутиране ограничават загубите - но, както често се случва, буферите в обратната страна също ограничават печалбите в посока нагоре. Също така, функцията за нокаутиране се задейства, дори ако определеното ниво е нарушено само за кратко. Това може да се окаже опасно на нестабилните пазари.

Пример за реалния свят на опция за нокаутиране

Да приемем, че инвеститор се интересува от Levi Strauss & Co. (LEVI), която стана публично достояние на 21 март 2019 г. със 17 долара на акция. До 2 май тя се затвори при 22, 92 долара за акция. Кажете, че нашият инвеститор е бичи на историческия производител на дънки, но все пак предпазлив.

Така че те могат да напишат опция за обаждане на него при 23 долара на акция, с цена на стачка от 33 долара и ниво на нокаут от 43 долара. Тази опция позволява на притежателя на опцията да печели до 43 долара, като в този момент опцията изтича безценно, ограничавайки потенциала на загуба за писателя на опции.