Какво е ликвидност?
Ликвидността описва степента, в която даден актив или ценна книга може бързо да бъде закупен или продаден на пазара на цена, отразяваща неговата присъща стойност. С други думи: лекотата на преобразуването му в пари.
Паричните средства се считат за най-ликвидни активи, докато материални активи, като недвижими имоти, изобразително изкуство и колекционерска стойност, са сравнително неликвидни. Други финансови активи, вариращи от акции до дялове на партньорство, попадат на различни места в спектъра на ликвидност.
Защо ликвидността е важна?
Основите на ликвидността
Паричните средства се считат за стандарт за ликвидност, тъй като най-бързо и лесно могат да бъдат конвертирани в други активи.
Ако човек иска хладилник за 1000 долара, паричните средства са активът, който най-лесно може да се използва за получаването му. Ако този човек няма пари, а рядка колекция от книги, която е оценена на 1000 долара, малко вероятно е да намери някой, който желае да им търгува хладилника за колекцията си. Вместо това тя ще трябва да продаде колекцията и да използва парите, за да закупи хладилника. Това може да е добре, ако човекът може да чака месеци или години, за да направи покупката, но това може да представлява проблем, ако човекът има само няколко дни. Може да се наложи да продаде книгите с отстъпка, вместо да чака купувач, който е готов да плати пълната стойност. Редките книги са пример за неликвиден актив.
ключови заведения
- Ликвидността отразява дали има готов пазар за актив - лекотата на конвертирането му в пари. Кашът е най-ликвидният актив; материални позиции, сред по-малко ликвидните. Има различни начини за измерване на ликвидността, включително ликвидност на пазара и счетоводна ликвидност.
Ликвидност на пазара
Пазарната ликвидност се отнася до степента, в която пазар, като например фондовия пазар или пазарът на недвижими имоти в града, позволява активи да се купуват и продават на стабилни, прозрачни цени.
В горния пример пазарът на хладилници в замяна на редки книги е толкова неликвиден, че за всички намерения и цели той не съществува. Фондовият пазар, от друга страна, се характеризира с по-висока ликвидност на пазара. Ако една борса има голям обем на търговия, който не е доминиран от продажбата, цената, която купувачът предлага на акция (офертната цена), а цената, която продавачът е готов да приеме (цената на запитване), ще бъде доста близка една до друга. Тогава инвеститорите няма да трябва да се отказват от нереализирани печалби за бърза продажба. Когато спредът между цените за предлагане и предлагане расте, пазарът става по-неликвиден.
Пазарите за недвижими имоти обикновено са много по-малко ликвидни от фондовите пазари. Ликвидността на пазарите за други активи, като деривати, договори, валути или стоки, често зависи от техния размер и колко отворени борси съществуват, за да бъдат търгувани.
Счетоводна ликвидност
Счетоводната ликвидност измерва лекотата, с която физическо лице или компания може да изпълни финансовите си задължения с наличните за тях ликвидни активи - възможността да изплащат задълженията си, когато настъпят. В горния пример активите на колекционерите на редки книги са сравнително неликвидни и вероятно не биха стрували пълната им стойност от 1000 долара за малко.
В инвестиционно отношение оценката на счетоводната ликвидност означава сравняване на ликвидните активи с текущите пасиви или финансови задължения, които са дължими в рамките на една година. Съществуват редица съотношения, които измерват счетоводната ликвидност, които се различават по това колко строго определят "ликвидни активи". Анализаторите и инвеститорите ги използват, за да идентифицират компании със силна ликвидност. Освен това се счита за мярка за дълбочина.
Измерване на счетоводна ликвидност
Като цяло при използването на тези формули е желателно съотношение, по-голямо от едно.
Текущото съотношение
Сегашното съотношение е най-простият и най-малко строг. Той измерва текущите активи (тези, които разумно могат да бъдат превърнати в пари в рамките на една година) спрямо текущите задължения. Формулата му ще бъде:
Киселинен тест / Бързо съотношение
Киселинният тест или бързото съотношение е малко по-строг. Той изключва материални запаси и други текущи активи, които не са толкова ликвидни, колкото пари и парични еквиваленти, вземания и краткосрочни инвестиции. Като формула:
Вариант на съотношението на киселинния тест просто изважда запасите от текущите активи, което го прави малко по-щедър:
Съотношение пари в брой
Съотношението на паричните средства е най-взискателното от коефициентите на ликвидност. Изключвайки вземанията, както и материалните запаси и други текущи активи, той определя ликвидните активи строго като пари или парични еквиваленти. Повече от настоящото съотношение или коефициент на киселинно изпитване, той оценява способността на предприятието да остане платежоспособен в случай на извънредна ситуация - най-лошият сценарий - с мотива, че дори високо печелившите компании могат да се сблъскат с проблеми, ако нямат ликвидност за реагиране на непредвидени събития. Формулата му:
Реален свят Пример за ликвидност
По отношение на инвестициите, акциите като клас са сред най-ликвидните активи. Но не всички акции се създават равни, що се отнася до ликвидността. Някои акции търгуват по-активно от други на фондовите борси, което означава, че за тях има повече пазар - те привличат по-голям, по-постоянен интерес от търговци и инвеститори, с други думи. Тези ликвидни запаси обикновено се идентифицират по дневния им обем, който може да наброява милиони акции или дори стотици милиони.
Например на 26 април 2019 г. 8, 2 милиона акции на Amazon.com (AMZN), търгувани на Nasdaq. Течността, както звучи, не е спад в кофата в сравнение с Intel (INTC), който през този ден поведе Nasdaq с обем от 71, 5 милиона акции - или на Ford Motor (F), който водеше фондовата борса в Ню Йорк с обем от 154, 8 милиона акции, което го прави най-ликвидният акция в САЩ през този ден.
