Какво е правилото на McCallum?
Правилото на McCallum е насока за развитие на паричната политика, разработена от икономиста Бенет Т. Маккалъм в края на 20 век. Правилото на McCallum използва формула, за да опише начина на взаимодействие на инфлацията в страната и общата сума на тяхната парична база. Правилото обяснява как тези числа трябва да се поддържат в баланс.
Правилото е предназначено да осигури на определящите политиката каква трябва да бъде паричната база през следващото тримесечие.
Правилото на McCallum често е контрастирано с друго правило за икономическо насочване - Правилото на Тейлър.
Ключови заведения
- Правилото на McCallum е теория на паричната политика и формула, описваща връзката между инфлацията и предлагането на пари. Формулата на правило McCallum осигурява цел за паричната база за следващото тримесечие. Правилото на McCallum е приложено преди финансовата криза през 2008 г., някои учени твърдят, че би намалило въздействието на рецесията.
Разбиране на правилото на McCallum
Правилото на McCallum е правило за насочване към брутен вътрешен продукт (NGDP). Правилото за насочване е формула, създадена да помогне на централната банка на страната да знае кога да се намеси в паричното им предлагане. Централна банка може да се намеси чрез промяна на лихвените проценти чрез използването на различни механизми за постигане на конкретна цел.
Повечето правила за икономическо насочване са създадени да не позволяват на бурна инфлация и експлозия на валута, които биха могли да дестабилизират икономиката на страната, водещи до паника и рецесия. Тези правила обикновено са предназначени да постигнат премерен, устойчив растеж. Някои видове правила за икономическо насочване разчитат на контролиране на една мярка за растеж или инфлация. Други, като правилата за насочване към NGDP, разглеждат взаимодействието на няколко области като начин за балансирането им и постигане на контролиран растеж.
Бенет Т. Маккалъм разработи правилото за Маккалъм в поредица от документи, написани между 1987 и 1990 г. Той се опита да улови начина, по който паричната база на една страна взаимодейства с инфлацията. Чрез тези показатели той се надяваше да предвиди какво ще се случи в една икономика при различни условия и да определи възможни коригиращи мерки, които биха могли да бъдат предприети от Федералната резервна банка или други централни банки. Това правило се различава от много правила за насочване към NGDP, тъй като поставя основно значение на съществуващата парична база и какви промени ще настъпят в тази база.
Основните принос към модела на Правилото на McCallum са целевата инфлация, паричната база и средносрочният дългосрочен темп на растеж на действителния брутен вътрешен продукт (БВП).
Силни и слаби страни на правилото на McCallum
Някои учени твърдят, че ако правилото Маккалум беше приложено преди Голямата рецесия на 2008 г., последиците от финансовата криза вероятно биха били по-малко тежки.
Един от недостатъците е, че макар правилото да разглежда промените в няколко променливи, политиците все още трябва да разполагат с информацията и да решат какво да правят с нея. За разлика от някои други правила, как да приложите правилото на фона на променливи променливи, не винаги е ясно.
Инфлационното насочване понякога може да дестабилизира икономиката, например по време на отрицателен шок от доставките. Съгласно правилото на McCallum централната банка може да сключи договора за предлагане на пари съгласно правилото на McCallum. Това може да намали инфлацията, но няма да помогне за постигане на реална продукция.
Пример за това как правилото на McCallum се сравнява с правилото на Тейлър
Правилото на Тейлър е друго правило за икономическо насочване, предназначено да помогне на централните банки да контролират растежа и инфлацията, създадено през 1993 г. от Джон Б. Тейлър, както и Дейл У. Хендерсън и Уорик Маккибин. Той описва ефекта на инфлацията върху ценообразуването и растежа.
Правилото на McCallum и Правилото на Taylor често се считат за конкурентни мерки за обяснение на икономическото поведение, но двете правила изобщо не описват или обясняват едни и същи взаимоотношения. Правилото на Тейлър се занимава предимно с федералния лихвен процент, докато правилото на Маккалъм описва взаимоотношенията, включващи паричната основа.
