Какво е офсет?
Компенсирането включва заемане на противоположна позиция по отношение на първоначалната начална позиция на пазарите на ценни книжа. Например, ако сте дълги 100 акции на XYZ, продажбата на 100 акции на XYZ би била компенсиращата позиция. Позиция за компенсиране може да се генерира и чрез инструменти за хеджиране, като фючърси или опции.
На пазарите на деривати, за да компенсира фючърсна позиция, търговецът въвежда еквивалентна, но противоположна транзакция, която елиминира задължението за доставка на физическото основание. Целта на компенсирането е да се намали нетната позиция на инвеститора в дадена инвестиция до нула, така че да няма повече печалби или загуби от тази позиция.
В бизнеса компенсирането може да се отнася до случая, при който загубите, генерирани от една стопанска единица, се компенсират от печалби в друга. По подобен начин фирмите могат също да използват термина по отношение на управлението на риска на предприятието (ERM), когато рисковете, изложени в една бизнес единица, се компенсират от противоположни рискове в друга. Например, една единица може да изложи риск на намаляващ швейцарски франк, докато друга може да се възползва от намаляващия франк.
Основи на офсет
Прихващането може да се използва в различни транзакции за премахване или ограничаване на задължения. В счетоводството запис може да бъде компенсиран от равен, но противоположен запис, който анулира първоначалния запис. В банковото право правото на прихващане предоставя на финансовите институции възможността да преустановят активите на длъжника в случай на нарушение или възможността да поискат обезщетение за възстановяване на дължимите средства. За инвеститорите, участващи във фючърсен договор, компенсиращата позиция елиминира необходимостта от физическа доставка на основния актив или стока, като продава асоциираните стоки на друга страна.
Бизнесът може да избере да компенсира загубите в една бизнес област, като преразпределя печалбите от друга. Това позволява рентабилността на една дейност да поддържа другата дейност. Ако даден бизнес има успех на пазара на смартфони и реши, че иска да произведе таблет като нова продуктова линия, печалбите, получени от продажбите на смартфони, могат да помогнат за компенсиране на всички загуби, свързани с разширяване на нова арена.
През 2016 г. BlackBerry Ltd. претърпя значителни загуби в своите решения за мобилност и такси за достъп до услуги. Свързаните спадове бяха компенсирани от печалбите в областите на софтуер и други предлагани услуги, като намали цялостното въздействие върху долната линия на BlackBerry.
Прихващане на договори за деривати
Инвеститорите компенсират фючърсни договори и други инвестиционни позиции, за да се отстранят от всички свързани задължения. Почти всички фючърсни позиции се компенсират преди да бъдат реализирани условията на фючърсния договор. Въпреки че повечето позиции са компенсирани близо до срока на доставка, ползите от фючърсния договор като хеджиращ механизъм все още се реализират.
Целта на компенсирането на фючърсен договор за стока за повечето инвеститори е да се избегне физическото получаване на стоките, свързани с договора. Фючърсен договор е споразумение за покупка на определена стока на конкретна цена на бъдеща дата. Ако договор се задържи до уговорената дата, инвеститорът може да стане отговорен за физическата доставка на въпросната стока.
На пазарите на опции търговците често търсят да компенсират определени рискови експозиции, наричани понякога техните „гърци“. Например, ако книгата с опции е изложена на спада в предполагаемата нестабилност (дълга вега), търговецът може да продава свързани опции, за да компенсира експозицията. По същия начин, ако позицията на опции е изложена на насочен риск, търговецът може да купи или продаде основната ценна книга, за да стане делта неутрална. Динамичното хеджиране (или делта-гама хеджиране) е стратегия, използвана от търговците на деривати за поддържане на компенсиращи позиции в техните книги редовно.
Ключови заведения
- В компенсираща позиция търговецът заема еквивалентна, но противоположна позиция, за да намали нетната позиция до нула. Целта на заемането на компенсираща позиция е ограничаване или елиминиране на пасиви. Заплащането е често срещано като стратегия за договори за акции и деривати.
Пример за компенсиране на позиции
Ако първоначалната инвестиция е била покупка, се извършва продажба с цел неутрализиране на позицията; за компенсиране на първоначална продажба се извършва покупка за неутрализиране на позицията.
С фючърси, свързани с акции, инвеститорите могат да използват хеджиране, за да заемат противоположна позиция за управление на риска, свързан с фючърсния договор. Например, ако искате да компенсирате дълга позиция в акция, бихте могли да продадете идентичен брой акции.
