Какво е абонамент за свръхзапис?
Сключване на списанието е терминът, когато търсенето на акции на IPO е по-голямо от броя на емитираните акции. Когато емитирана нова емисия за сигурност, подписвачите или други, предлагащи ценната книга, могат да коригират цената или да предложат повече ценни книжа, за да отразяват търсенето, по-голямо от очакваното.
Разбиране на презаписани IPO
Презаписваното предлагане на ценни книжа често се случва, когато интересът за първоначално публично предлагане (IPO) на ценни книжа надвишава общия брой акции, емитирани от базовото дружество. Степента на свръхподписка е показана като кратна, като например "ABC IPO oversubs Subscriber підписка два пъти." Два пъти повече означава, че има два пъти по-голямо търсене на акции от планираната емисия.
Цените на акциите са умишлено зададени на ниво, което в идеалния случай ще продаде всички акции. Като цяло, подписвачите на IPO обикновено не искат да бъдат оставени на склад. Ако има повече търсене на IPO, отколкото има предлагане (създаване на недостиг), може да се начисли по-висока цена за ценните книжа, което води до повече капитал, набран за емитента. Въпреки това, прекалените IPO акции често са подценени до известна степен, за да позволят след IPO поп и стабилна търговия да продължи да генерира вълнение около емисията. Компаниите оставят малко капитал на масата, но все пак може да зарадват вътрешните акционери, като им дават печалба на хартия, дори ако са останали в период на приключване.
Пример за неподписани ценни книжа
В началото на 2012 г. анализаторите посочиха, че дългоочакваното IPO на Facebook, което се стреми да събере около 10, 6 милиарда долара, като продаде повече от 337 милиона акции при 28 до 35 долара на акция, може да генерира такъв значителен интерес от инвеститорите, че може да доведе до презаписване на IPO. Както беше предвидено, инвеститорският интерес, водещ до IPO на 18 май 2012 г., показа, че има повече търсене на акции във Facebook, отколкото компанията предлага.
За да се възползва от презаписаното IPO и да изпълни търсенето на инвеститорите, Facebook предостави не само повече акции (421 милиона срещу 337 милиона) на инвеститорите, но и повиши ценовия диапазон до $ 34 на $ 38 на акция. В действителност, Facebook и неговите ангажиращи лица повишиха както предлагането, така и цената на акциите, за да задоволят търсенето и да намалят презаписването на ценни книжа. В резултат Facebook събра повече капитали и направи по-висока оценка.
Ползи и разходи от надписани ценни книжа
Когато ценните книжа са подписани, компаниите могат да предложат повече от ценните книжа, да повишат цената на ценната книга или да участват в някаква комбинация от двете, за да задоволят търсенето и да наберат повече капитал в процеса. Компаниите почти винаги задържат голяма част от акциите, за да позволят бъдещи капиталови нужди и стимули за управление, така че обикновено има резерв с голям размер, който може да бъде добавен, ако IPO изглежда не е достатъчно подписан. Повече капитал е добър за компания, разбира се. Инвеститорите обаче трябва да плащат по-високи цени и могат да получат цена извън емисията, ако цената се повиши над желанието им да плащат.
