Какво е преносимата алфа?
Преносимата алфа е стратегия, в която портфейлните мениджъри отделят алфа от бета, като инвестират в ценни книжа, които не са в пазарния индекс, от който се извлича тяхната бета версия. Алфа е възвръщаемостта, постигната над и над пазарната възвръщаемост (бета), без да се поеме повече риск. Казано по-просто, преносимата алфа е стратегия, която включва инвестиране в области, които нямат почти никаква връзка с пазара.
Преносимо алфа обяснено
Доходността на портфейла идва от два източника. Първият източник е систематичен и често се нарича бета. Бета е степента, в която инвестиционният механизъм се движи с пазара и следователно също е мярка за нестабилност. Фонд с бета версия 1.0 се движи нагоре и надолу с движението на пазара. Фонд с бета версия от 0, 5 се движи нагоре и надолу само наполовина повече от пазара, а един с бета от 1, 5 се движи нагоре и надолу 1, 5 пъти повече от пазара. Бета може да се каже, че представлява пасивна възвръщаемост или възвръщаемост, която е резултат от движението на пазара като цяло.
Вторият източник е идиосинкратичен, специфичен за движението на отделни акции (или други ценни книжа). Това е представено с алфа, което е мярка за възвръщаемост в резултат на избора на някои ценни книжа над други или от други форми на активно управление.
Портфейлният мениджър може да постигне преносим алфа, като инвестира в ценни книжа, които не са свързани с бета. Обикновено целта с преносимата алфа е да се постигне тази алфа, без да се засяга бета или променливостта на цялостното портфолио.
Пример за портативна алфа стратегия
Преносима алфа стратегия, например, може да включва инвестиране в акции с големи капитали, за да получите бета или пазарна възвръщаемост, и инвестиране в акции с малки капитали, за да постигнете алфа. Но тъй като малките шапки са по-летливи от големите, пълната бета ще бъде по-висока. За да неутрализира тази по-висока бета, стратегията с малки капитали може да бъде хеджирана с фючърси върху индекс с малка капачка, като по този начин върне бета на цялостната стратегия, големи и малки шапки до първоначалното си ниво.
