Какво е рекапитализация?
Рекапитализацията е процесът на преструктуриране на сметката на дълга и собствения капитал на компанията, често за да стане по-стабилна капиталовата структура на компанията.
Процесът по същество включва размяна на една форма на финансиране на друга, като премахване на привилегированите акции от капиталовата структура на компанията и замяната им с облигации.
Разбиране на рекапитализация
Рекапитализацията е в основата на стратегията, която компанията използва, за да подобри финансовата си стабилност или да преработи финансовата си структура. За да постигне това, компанията трябва да промени съотношението на дълга към собствения капитал. Това става чрез добавяне на повече дълг или повече собствен капитал към неговия капитал.
Има много причини, поради които една компания може да обмисли рекапитализация, включително:
- Когато цените на акциите паднат, За да се защитят от враждебен опит за поглъщанеЗа намаляване на финансовите задължения и минимизиране на данъцитеДобавяне на рискови капиталисти на стратегия за излизане от фалит
Когато дългът на дружеството намалява пропорционално на собствения му капитал, той има по-нисък ливъридж. Печалбата на акция (EPS) трябва да намалее след промяната. Но акциите му биха били по-малко рискови, тъй като компанията има по-малко задължения по дълг, които изискват плащания на лихви и връщане на главницата след падежа. Без изискванията към дълга компанията може да върне повече от печалбите и парите си на акционерите.
рекапитализацията
Причини за обмисляне на рекапитализация
Има няколко причини, които мотивират компания за рекапитализиране. Една компания може да реши да я използва като стратегия за защита срещу враждебно поглъщане. Ръководството на целевата компания може да реши да издаде повече дълг, за да го направи по-малко привлекателен за потенциалния приобретател.
Друга причина може да бъде намаляване на финансовите му задължения. По-високите нива на дълга в сравнение със собствения капитал означават по-високи лихвени плащания. Търгувайки дълг за собствен капитал, компанията е в състояние да намали нивото на дълга и следователно размера на лихвата, която плаща на своите кредитори. Това от своя страна подобрява цялостното финансово благосъстояние на компанията.
Освен това, това е жизнеспособна стратегия, която да помогне да се предотврати спадането на цените на акциите. Ако една компания установи, че стойността на нейните акции намалява, тя може да реши да смени собствен капитал с дълг, за да тласне цената на акциите обратно.
Някои компании могат също така да използват рекапитализацията като начин да сведат до минимум своите плащания на данъци, да прилагат стратегия за излизане от рисков капиталист или да се реорганизират по време на фалит. Компаниите често използват това като начин за диверсификация на съотношението на дълга към собствения капитал за подобряване на ликвидността.
Ключови заведения
- Рекапитализацията е преструктурирането на съотношението на дълга и собствения капитал на компанията. Целта на рекапитализацията е стабилизиране на капиталовата структура на компанията. Някои от причините, които една компания може да помисли за рекапитализация, включват спад в цените на нейните акции, защита срещу враждебно поглъщане или фалит.
Видове рекапитализация
Компаниите могат да разменят дълг за собствен капитал или обратно по редица причини. Добър пример за заместване на собствения капитал в структурата на капитала е, когато дружеството издава акции, за да изкупи обратно дългови ценни книжа, увеличавайки пропорцията си на собствен капитал в сравнение с дълговия си капитал. Това увеличава дела на собствения капитал в сравнение с дълговия му капитал. Това се нарича капиталова рекапитализация.
Дълговите инвеститори изискват рутинни плащания и връщане на главницата след падежа, така че замяната на дълг за собствен капитал помага на компанията да запази своите пари и да използва парите, генерирани от операции за бизнес цели, реинвестиране или възвръщаемост на капитала на притежателите на собствен капитал.
От друга страна, дружеството може да издава дълг и да използва парите за обратно изкупуване на акции и / или издаване на дивиденти, ефективно рекапитализиране на компанията чрез увеличаване на дела на дълга в капиталовата структура. Друго предимство от поемането на повече дълг е, че лихвените плащания са облагаеми с данъци, докато дивидентите не са. Като плаща лихва върху дългови ценни книжа, дружеството може да намали данъчната си сметка и да увеличи обема на върнатия капитал както за дълга, така и за инвеститорите в собствен капитал.
Правителствата също участват в мащабна рекапитализация на банковия сектор на техните страни по време на финансова криза и когато платежоспособността и ликвидността на банките и по-голямата финансова система поставят под въпрос. Например, правителството на САЩ рекапитализира банковия сектор на страната с различни форми на собствен капитал, за да запази банките и финансовата система платежоспособни и да поддържа ликвидност чрез Програмата за отстраняване на проблемни активи (TARP) през 2008 г.
