Какво е "На премия"?
„При премия“ е фраза, прикрепена към различни ситуации, при които текуща стойност или транзакционна стойност на актив е над основната му стойност. Пълната фраза би била компания X да търгува с премия за компания Y, или търговска сграда е била продадена с премия до нейната основна стойност и т.н. Възможни са различни ситуации, при които активът търгува с премия към основната му стойност, но фразата разкрива и личната оценка на говорителя за присъщата стойност на актива - която може да е резултат от предубеждение.
Ключови заведения
- Изразът "с премия" се използва както във фактически, така и в становища на мнения. При поглъщане целевият запас често се придобива с премия към пазарна стойност - това е фактическо използване на фразата. Когато финансовите специалисти казват, че една акция се търгува при премия за друг запас или за собствената му основна стойност, често има някои мнения, смесени в оценката. Оценката на запасите е сложна, така че е трудно окончателно да се каже, че дадени акции струват повече, отколкото трябва. Ето защо пазарът е последната дума при откриването на цените.
Разбиране "В премия"
"На премия" е предназначен да покаже, че даден актив е на цена по-висока, отколкото всъщност си струва. Дискусията за присъщата стойност спрямо пазарната стойност може бързо да се затъне, но има употреби „на първо място“, които са безспорно точни. В случай на поглъщане например, придобиващото дружество често купува акциите на целево дружество с премия към пазарна стойност. Това е известно като премия за придобиване и всъщност се признава като репутация в баланса на приобретателя след придобиването. Всяка оферта или предложено сливане, обсъждани в ценова точка над текущата пазарна цена за този актив, също може да се каже, че е с премия.
По подобен начин някои активи ще търгуват с премия към някакъв ключов показател, който обикновено е по-тясно приведен в съответствие с пазарната цена. Например, затворен фонд може да търгува с премия към нетната му стойност на активите (NAV) на акция, като тази цифра обикновено се изразява като процент. Така че фондът може да има NAV от $ 10 на акция, но да търгува на $ 11, премия от 10%.
"На премия" и сравнения на акции
"С премия" се използва и при сравняване на две запаси, които се оценяват като подобни. Например, ако Apple търгува със $ 185 на акция, а Microsoft търгува със $ 123 на акция, може да се каже, че Apple търгува с премия на Microsoft. Дори и тогава съществува фактът, че броят на акциите, които са останали, се различава, което прави недостатъчно сравнение, преди дори да се спрем на въпроса доколко всъщност са подобни Apple и Microsoft. Този тип сравняване на премиите обаче се прилага по-често при конкретни съотношения, като например съотношението цена / печалба на двете акции. Използването на съотношение или друг ключов индикатор за ефективност отстранява някои проблеми при сравнението, но тази практика все още може да бъде подвеждаща.
Запас А може да търгува премия за акция Б, но има много ситуации, в които акция А все още е по-добрата инвестиция, независимо от премията. Може би акция А има по-добър бизнес модел или по-добра структура на разходите, или е стабилен представител на предизвикателни пазари, или наистина изобщо не е надценена, като се има предвид ръста на приходите. Въпреки че мненията във финансовите медии могат да бъдат поучително, за инвеститорите е важно да направят своите изследвания, преди да решат, че акциите се търгуват с премия в сравнение с друга акция или нейната собствена присъща стойност. В момента пазарната цена е пазарната цена. Да се изясни присъщата или справедлива стойност, на която акциите трябва да търгуват, е много по-малко ясно.
