Водещите купувачи на акции в САЩ по време на дългия биков пазар са самите корпорации чрез своите програми за обратно изкупуване на акции, известни също като изкупуване на акции. Цените на акциите трябва да бъдат повишени чрез рекордни разходи от 800 милиарда долара за обратно изкупуване през 2018 г., което е с 52% спрямо 525 милиарда долара през 2017 г. според изчисленията на JPMorgan, както съобщава The Financial Times.
„Очакваме рекордни съобщения за обратно изкупуване през този сезон на печалбите, предвид допълнителната яснота по отношение на данъчната реформа. Множеството на собствения капитал са широко привлекателни и компаниите вероятно ще попълнят програмите за обратно изкупуване след скорошната разпродажба“, според Дубравко Лакос-Буяс, анализатор на собствения капитал в JPMorgan, цитиран от FT. (За повече информация вижте също: 5 запаса да надминат на променливия пазар на 2018 г. )
Големите пари остават бичи
Междувременно професионалните мениджъри на пари остават бичи, макар и по-малко, отколкото през есента, според проучването на Barron Big Money. Процентът на анкетираните, които очакват цените на акциите през 2018 г. да нараснат, е паднал от 61% на 55%. Средната стойност на затваряне, която прогнозират за индекса S&P 500 (SPX) през 2018 г., е 2875, над 7, 5% за годината, 7, 1% над края на 16 април, и малко над текущия рекорд за всички времена близо от 2, 872, 87 на 26 януари.
Големи разходници
Сред тези корпорации, които обявяват големи обратно изкупуване на акции, са тези пет, според Forbes: Cisco Systems Inc. (CSCO), 25 милиарда долара; Boeing Co. (BA), 14 милиарда долара; Merck & Co. Inc. (MRK) и Oracle Corp. (ORCL), 10 милиарда долара всеки; и MasterCard Inc. (MA), 4 милиарда долара. Междувременно, CNBC съобщава, Broadcom Inc. (AVGO) обяви програма за обратно изкупуване на акции за 12 милиарда долара, която ще продължи до фискалната си 2019 година.
Анализаторът Джим Сува от Citigroup от CNBC очаква, че Apple Inc. (AAPL) ще удвои годишните си разходи за обратно изкупуване, които през последните години са били средно 32 милиарда долара. Suva също очаква Apple да увеличи дивидента си, като общото въздействие е увеличение от около 100 милиарда долара във възвръщаемостта на капитала на акционерите през 2018 г.
Случаят за обратно изкупуване
"Препоръчваме на инвеститорите да продължат да търсят компании, които управляват по-ефективна структура на капитала с постоянен опит за връщане на капитала на акционерите спрямо компании с раздути парични баланси", както пише Lakos-Bujas от JPMorgan по-рано тази година, цитирана от MarketWatch. Неговите разсъждения, обобщени от MarketWatch, бяха, че „е трудно последователно да реинвестираме неразпределената печалба на атрактивни цени“.
От 2000 г. акциите с по-висока доходност за обратно изкупуване (т.е. разходите за обратно изкупуване, разделени по пазарна капитализация) превъзхождаха своите конкуренти със 150 базисни пункта (bp) по време на корекции на пазара и с 200 bp по време на рецесии, според проучване на JPMorgan, цитирано от MarketWatch. Това накара JPMorgan да създаде кошница за дълъг изкуп от 50 препоръчани акции въз основа на тези пет критерия на MarketWatch: парични средства, държани в чужбина; прогнозен ръст на нетния доход през следващите две години; доходност за обратно изкупуване през последните 12 месеца; прогнозна доходност за обратно изкупуване през следващите 12 месеца; и пазарна капачка от поне 20 милиарда долара. Apple, Cisco и Boeing са сред компаниите в този списък.
