Какво е Rehypothecation?
Рехитекацията е практика от банките и брокерите да използват за собствени цели активи, които са били осчетоводени като обезпечение от техните клиенти. Клиентите, които разрешават реипотекация на обезпечението си, могат да бъдат компенсирани или чрез по-ниска цена на заем или отстъпка от такси. В типичен пример за рехипотекация, ценните книжа, които са осчетоводени с основен брокер като обезпечение от хедж фонд, се използват от брокерската компания за подкрепа на собствените си сделки и сделки.
Rehypothecation
Разбиране на Rehypothecation
Рехипотекацията беше обичайна практика до 2007 г., но хедж фондовете станаха много по-предпазливи за това след срива на Lehman Brothers и последвалата криза на кредитите през 2008-09. В Съединените щати рехипотекирането на обезпечение от брокери-дилъри е ограничено до 140% от сумата на заема за клиент, съгласно правило 15в3-3 от SEC.
Рехипотекацията се случва, когато кредитор използва актив, предоставен като обезпечение по дълг от кредитополучател и прилага стойността си за покриване на собствените си задължения. За да направи това, заемодателят може да има достъп до различни активи, обещани като обезпечение, включително материални активи и различни ценни книжа.
Елементи на рехитекация и хипотекация
Рехипотекирането се случва, ако клиент остави няколко депозиращи ценни книжа с брокер като депозит, най-често в маржин сметка и след това брокерът използва ценните книжа като залог за маржа на собствената си маржин сметка или като обезпечение за заем.
Хипотека възниква, когато кредитополучателят обещае правото на актив като форма на обезпечение в замяна на средства. Един често срещан пример се среща на първичния пазар на жилища, където кредитополучателят използва жилището, което купува, като обезпечение за ипотечен кредит.
Въпреки че кредитополучателят отстоява ниво на собственост върху имота, заемодателят може да изземе актива, ако плащанията не се извършват според нуждите. Подобни ситуации се срещат и при други обезпечени заеми, като например заем за превозни средства, както и със създаването на маржин сметки за подпомагане на други търговски действия.
С рехипотекирането въпросният актив е обещан на институция извън първоначалното намерение на кредитополучателя.
Например, ако парче недвижимо имущество функционира като обезпечение върху ипотечен заем и заемодателят заложи актива на друга финансова институция в замяна на заем, ако ипотечният кредитор се провали, втората финансова институция може да предяви иск върху недвижимия имот,
Ключови заведения
- Рехипотекацията се случва, когато заемодателят използва правата си на обезпечението, за да участва в собствените си транзакции, често с надеждата за финансова печалба. Хипотекацията възниква, когато кредитополучателят обещае правото на актив като форма на обезпечение в замяна на средства. Рехипотекацията е била обичайна практика до 2007 г., но хедж фондовете станаха много по-предпазливи за това след срива на Lehman Brothers и последвалата кредитна криза през 2008-09.
