Възвръщаемост на използвания капитал - определение на розата

Какво представлява възвръщаемостта на заетия капитал - ROCE?

Възвръщаемост на използвания капитал (ROCE) е финансово съотношение, което измерва рентабилността на компанията и ефективността, с която се използва нейният капитал. С други думи, съотношението измерва доколко една компания генерира печалба от капитала си. Коефициентът на ROCE се счита за важен коефициент на рентабилност и се използва често от инвеститорите при проверка на подходящи кандидати за инвестиции.

Формулата за ROCE е

ROCE = Капитал, заетEBIT където: EBIT = Печалба преди лихви и данъциКапитални служители = Общо активи - Текущи задължения

Как да изчислим възвръщаемостта на заетия капитал

ROCE е полезен показател за сравняване на рентабилността между компаниите въз основа на размера на капитала, който използват. За изчисляване на възвръщаемостта на използвания капитал са необходими две показатели: печалба преди лихви и данък и зает капитал.

Печалбата преди лихви и данъци (EBIT), известна още като оперативен доход, показва колко компания печели сама от своите операции, без да се зачита лихвата или данъците. EBIT се изчислява чрез изваждане на разходите за продадени стоки и оперативните разходи от приходите.

Използваният капитал е общата сума на капитала, която една компания е използвала, за да генерира печалба. Това е сборът на собствения капитал и задълженията на акционерите. Тя може да бъде опростена като общи активи, минус текущи задължения. Вместо да използват капитал, използван в произволен момент, анализаторите и инвеститорите често изчисляват ROCE въз основа на средния използван капитал , който отчита средната стойност на отварящия и затварящия капитал, използван за анализирания период.

Какво ви казва възвръщаемостта на наетия капитал?

ROCE е особено полезен, когато сравняваме ефективността на компаниите в сектори, интензивни за капитала, като комунални услуги и телекомуникации. Това е така, защото за разлика от други основи като възвръщаемост на собствения капитал (ROE), която анализира само рентабилността, свързана с общия собствен капитал на компанията, ROCE отчита и дълга и други задължения. Това осигурява по-добра индикация за финансовите резултати на компаниите със значителен дълг.

Понякога може да са необходими корекции, за да се получи по-точно изобразяване на ROCE. Дружеството може понякога да разполага с непосилна сума пари в ръка, но тъй като такива пари не се използват активно в бизнеса, може да се наложи да се извади от цифрата на капиталовите служители, за да получи по-точна мярка за ROCE.

За една компания, тенденцията за ROCE през годините също е важен показател за ефективността. Като цяло инвеститорите са склонни да предпочитат компаниите със стабилна и нарастваща бройка на ROCE пред компании, където ROCE е нестабилна и скача от една година на следваща.

Пример за начина на използване на ROCE

Помислете за две компании, които работят в един и същ отраслов сектор: Colgate-Palmolive Company и Procter & Gamble. Таблицата по-долу показва ROCE на двете компании за фискалната година, приключила съответно на 31 декември 2016 г. и 30 юни 2017 г.

(в милиони)	Компания Colgate-Palmolive	Проктър и Гембъл
търговски	$ 15 195	$ 65 058
EBIT	$ 3837	$ 13 955
Общата сума на активите	$ 12 123	$ 120 406
Текущи пасиви	$ 3305	$ 30 210
Капитал зает	$ 8818	$ 90 196	TA - CL
Възвръщаемост на заетия капитал	0.4351	0.1547	EBIT / зает капитал