Нетна оперативна печалба, намалена с коригираните данъци (noplat)

Какво представлява нетната оперативна печалба по-малко коригирани данъци (NOPLAT)?

Нетната оперативна печалба по-малко коригирани данъци (NOPLAT) е финансов показател, който изчислява оперативната печалба на дадена фирма след коригиране на данъци. Чрез използване на оперативен доход или доход преди вземане под внимание лихвените плащания, NOPLAT служи като по-добър показател за оперативна ефективност от нетния доход.

Разбиране на нетната оперативна печалба по-малко коригирани данъци (NOPLAT)

Нетната оперативна печалба по-малко коригирани данъци (NOPLAT) е печалбата на компанията преди лихви и данъци (EBIT) след извършване на корекции за отсрочени данъци. Данъкът се коригира така, че да отразява необвързаните печалби на фирмата, без да се вземат предвид ефектите от данъчния дълг. Всъщност този показател е измерване на печалбата, което включва разходите и данъчните ползи от финансирането на дълга. Ефектите от капиталовата структура на фирмата се изключват от този инструмент за измерване на печалбата чрез премахване на паричните разходи за собствен капитал и дълг от изчислението на NOPLAT. Тъй като NOPLAT минус цената на капитала е равна на икономическата печалба на фирмата, NOPLAT се използва и за изчисляване на икономическата добавена стойност (EVA). EVA е мярка за ефективност на управлението за сравняване на икономическата печалба с общата цена на капитала.

Използвайки NOPLAT, анализатор или инвеститор е в състояние да разгледа печалбите, генерирани от основните операции на компанията, след като се извадят данъците върху дохода, свързани с основните операции, и се добавят обратно данъци, които компанията е платила през отчетния период. Всички приходи, генерирани от неоперативни активи, не се включват, но се добавя печалба от инвестиран капитал. Оперативен доход - печалбата на компанията преди лихви и данъци - ни показва какво би спечелила компанията, ако нямаше дълг (без разходи за лихви). Тъй като се използва само оперативен доход, оценката на оперативната ефективност на бизнеса с помощта на NOPLAT не се влияе от това колко ливъридж има компанията или колко заеми има в баланса си, като се има предвид обслужването на дълга, тоест лихвите, използвани за финансиране на дълга, се отразява отрицателно на дъното на фирмата и по този начин намалява данъчните си разходи.

NOPLAT за дадена фирма се изчислява като оперативен доход x (1 - данъчна ставка). Например, нека сравним нетната оперативна печалба с по-малко коригирани данъци за легло Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) за фискалните години, приключили на 3 март 2018 г. и 25 февруари 2017 г.

( USD в хиляди )	2018	2017
приход	$ 12349301	$ 12215757
Стойността на продадените стоки	7906286	7639407
Брутна печалба	4443015	4576350
Продавам, общи и админ. разходи	3681694	3441140
Оперативен доход или печалба	761, 321	1135210
Разходи за лихви	65661	69555
Данък общ доход (Съответно 35, 57% и 33, 52%)	270802	380547
Нетни доходи	$ 424 858	$ 685 108
NOPLAT	761 321 x (1 - 0, 3557) = 490 519 долара	$ 1, 135, 210 х (1 - 0, 3352) = 754 633 долара