Какво е Roll Down?
Намаляването надолу е стратегия за корекция при търговията с опции. Тази стратегия позволява на търговец на опции да подобри възможностите за печалба, като свали цената на стачката до по-благоприятна позиция.
Това се постига чрез затваряне на първоначалния договор и отваряне на нов договор за същия основен актив на по-ниска стачка. Прехвърлянето изпълнява това действие като единна търговия и следователно изисква само едно такси за комисионна.
Ключови заведения
- Тази стратегия позволява на търговците да променят договор за опция на по-ниска стачка цена. Търговците изпълняват поръчка за разпространение, за да затворят ефективно един договор и да отворят друг при по-ниска стачка. Това действие обикновено се извършва във връзка с очакване за продължаване на падащите цени.
Как работи Roll Down
Търговците на опции може да открият, че могат да печелят повече пари, задържайки позицията си на по-ниска стачка. Достатъчно просто е да затворят предишната си търговия и да отворят отново една и съща позиция при по-ниска стачка, а отмяната на опцията е техника, която е малко по-ефективна. За да намали опцията надолу, търговецът трябва да въведе ред, който затваря текущата им позиция и отваря същия вид позиция, но с по-ниска цена на стачка. Това може да се направи просто чрез отваряне на търговия за опция спред, която постига това, което може да е необходимо.
Да предположим, например, че инвеститор е притежавал 100 акции от акция на цена близо 200 долара. Инвеститорът иска да задържи акциите възможно най-дълго, но иска да получи някакъв доход от задържането и върху акциите. Инвеститорът продава покрито обаждане и отваря опционната търговия с стачка от $ 210 с месец преди изтичане. Две седмици по-късно цената на акцията сега е под 195 долара. Инвеститорът осъзнава, че те могат да получат повече печалба, ако успеят да преминат от стачка от 210 долара, надолу до стачка от 200 долара.
В този сценарий инвеститорът може или да затвори позицията за повикване на повикване с 210 долара (да го купи обратно на по-ниска цена), и след това да продаде друго покрито обаждане на цена от 200 долара, или те просто могат да отворят вертикална разпространение на кратък разговор (известен също като мечки разговор спред), включващ стачните цени от $ 210 и $ 200. Действието на започване на тази търговия се разгражда по този начин:
- Той купува договор на стачка от $ 210. Той продава договор на цената на стачка от $ 200. Тъй като първоначалната позиция е била отворена чрез продажба на договор на стачка от $ 210, след това това действие затваря тази позиция, оставяйки новия договор на 200 $ стачка за стачка е единственият останал договор, който е отворен. Ето защо позицията е ефективно отместена от 210 на 200 при една търговия.
Други видове ролки
Понижението може да се случи като част от всяка стратегия за опции, при която търговецът иска да се възползва от по-ниска цена на стачка. Намаляване може да се случи с обаждания, пускания или съществуващи спред сделки. Прехвърлянето надолу, независимо дали е с опция за повикване или пут опция, обикновено е мечешка стратегия, като се възползвате от по-нататъшното падане на цените, където отпадането може да бъде мечешка стратегия.
При преобръщане на повиквания новата позиция ще бъде по-скъпа от старата, поради по-ниската стачка. Новите договори за пускане ще струват по-малко в сравнение с старите договори. В зависимост от това дали старите и новите позиции са дълги или къси, резултатът от свиването може да бъде дебит или кредит по сметката. Колко зависи от разликата в цената на валцуваните опции.
Има няколко причини, поради които търговецът ще свали позиция. Те включват избягване на упражнения на къси поставени позиции. Или просто може да бъде израз на повишена мечета за дълго поставена позиция и желание да прехвърли договора до по-късен срок на валидност. Не забравяйте, че вложените пари в дългосрочен план губят по-голямата част от стойността си във времето, така че пренасочването към вложените пари ще даде на търговеца частични печалби и евентуално повече удар за долара, благодарение на по-ниската цена на новата поставя.
Позицията за дълъг разговор може да се превърне в по-ниска цена на стачка, ако базовият актив се премести по-ниско, но търговецът все още вярва, че в крайна сметка ще се повиши. По този начин позицията остава на мястото си с намаляване на загубите донякъде.
Ако новият договор включва по-висока цена на стачка и по-късна дата на изтичане, стратегията се нарича „преобръщане и напред“. Ако новият договор е с по-ниска цена на стачка и по-късна дата на изтичане, той се нарича „преобръщане и напред“.
Търговците на опции използват подвижни стратегии, за да отговорят на променящите се пазарни условия и да осигурят печалби, да ограничат загубите и да управляват риска.
